如何看待ＣＰＩ漲幅逼近７％

防止第三次經(jīng)濟(jì)增長過熱的全面爆發(fā)，是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的最嚴(yán)峻的宏觀形勢。

國家統(tǒng)計局在12月11日，發(fā)布了2007年11月份的居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，該月CPI漲幅已經(jīng)抵達(dá)6.9％，再創(chuàng)年內(nèi)新高。盡管12月CPI有所下降，因為CPI上漲的動力源至今尚未消除，所以還有可能存在，結(jié)構(gòu)性物價上漲的示范效應(yīng)拉動全面物價加速上揚(yáng)的風(fēng)險。

有人說，物價快速上漲的主要因素是肉價和油價的推動，并因此而認(rèn)為現(xiàn)在的物價上漲仍屬結(jié)構(gòu)性物價上漲。探究物價上漲的根本原因，實際上是市場供求嚴(yán)重失衡的結(jié)果。然而，當(dāng)市場供求失衡不再是因為“短缺經(jīng)濟(jì)”作用時，則一定是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡或是經(jīng)濟(jì)增長過快所致。

從目前的中國現(xiàn)實來看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡與經(jīng)濟(jì)增長過快兩大宏觀問題同時并存。一方面大批量的高能耗、高污染產(chǎn)業(yè)(如鋼鐵、有色金屬、電力、煤炭、石油、石化、化工、水泥、建筑、建材、造紙)增長明顯過快過熱，而高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展則嚴(yán)重滯后；另一方面，中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)5年保持在兩位數(shù)以上的GDP增長，據(jù)官方估計，2007年GDP增長率將達(dá)11.5％，更是創(chuàng)下近13年來的歷史最高記錄。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡與經(jīng)濟(jì)增長過快所導(dǎo)致物價結(jié)構(gòu)上漲，必然會最終驅(qū)動全面物價上漲。

然而有人卻說，與80年代和90年代兩次嚴(yán)重通貨膨脹相比，正在孕育中的本輪經(jīng)濟(jì)過熱以及現(xiàn)在的6.9％的CPI上漲并不算什么。果真如此嗎?

如果仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，這一次經(jīng)濟(jì)過熱與前兩次有著本質(zhì)的差別。

前兩次經(jīng)濟(jì)過熱是在“經(jīng)濟(jì)短缺”背景下發(fā)生的，而此次經(jīng)濟(jì)過熱則是在“買方市場”格局下出現(xiàn)的。這一差異使得當(dāng)今中國的通貨膨脹量度標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生了質(zhì)的變化：在短缺經(jīng)濟(jì)下，通貨膨脹極易表現(xiàn)為“短頻快”的物價全面暴漲，而在“生產(chǎn)相對過剩”的今天，通貨膨脹則是表現(xiàn)為“先結(jié)構(gòu)性上漲、后加速全面上揚(yáng)”的過程。由此可見，現(xiàn)在中國的通貨膨脹現(xiàn)象具有較強(qiáng)的掩蔽性和結(jié)構(gòu)性。因此，今天的4％－6％的CPI漲幅與過去10％－20％的CPI漲幅已是差不多的同等嚴(yán)重了。

前兩次經(jīng)濟(jì)過熱只有高通脹相隨，而此次伴生“股市泡沫”和“房市泡沫”。在短缺經(jīng)濟(jì)下，不僅商品短缺、資金緊張，而且市場開放有限，因此，難有股市泡沫與房市泡沫的同時出現(xiàn)。隨著中國改革不斷深入、市場不斷開放，在經(jīng)濟(jì)高增長熱潮的驅(qū)動下，在投資收益率示范與攀比下，股市泡沫與房市泡沫雙雙而至，二者互為因果、相互膨脹，并與物價上漲交相輝映。股市泡沫與房市泡沫既是本輪經(jīng)濟(jì)過熱的“富貴病”，也是難治之癥。

前兩次經(jīng)濟(jì)過熱的動力源主要是國內(nèi)因素，而此次經(jīng)濟(jì)過熱的動力源卻來自“外資”與“外貿(mào)”。近10年來，巨大的外資凈流入致使中國的資本順差不斷膨脹，同時，作為世界工廠的出口模式更無形夸大了中國的貿(mào)易順差，正是雙順差攜巨量外匯資金進(jìn)入中國，直接導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)流動性過剩，從而使外資和外貿(mào)成為經(jīng)濟(jì)高速增長的巨大動力源，這也正是當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)過熱的最大麻煩之所在。

這種原本建立在外資和外貿(mào)拉動下的經(jīng)濟(jì)高增長，再加上高能耗、高污染的傳統(tǒng)增長模式，這就意味著目前中國經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量并不高。粗放式數(shù)量擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)增長，其結(jié)果必然是過度競爭與重復(fù)投資并存；拼勞力、拼資源與產(chǎn)品附加值低并存；高能耗、高污染與資源浪費(fèi)并存；經(jīng)濟(jì)高增長與生態(tài)嚴(yán)重失衡并存。因此，如何防止第三次經(jīng)濟(jì)增長過熱的全面爆發(fā)，是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的最嚴(yán)峻的宏觀形勢。