展望：創造市場新機遇

股指期貨目前已成為市場所關注的一個焦點問題。我們預計2008年股指期貨將正式在中國資本市場鳴鑼登場。

客觀認為，股指期貨必須適時推出。股指期貨的推出將使中國資本市場完成從“單邊市場”向“雙邊市場”的過渡，所謂雙邊市場，就是投資者不僅可以通過價格上漲盈利，也可以通過價格下跌來盈利。股指期貨推出也使得對沖交易在中國得以產生。對；中交易作為一種低風險、中高收益的交易方式，可以有效化解風險，對整體市場和投資者都有益。

多層次資本市場的建設

從成熟市場來看，其資本市場都是由多層次的市場體系組成，不同層次的市場適合不同類型的企業，反觀我國資本市場，目前基本上是上海和深圳兩家場內證券交易所“一統天下”，其他層次的市場極不發達。

從最近多層次資本市場建設的進程來看，創業板市場是目前的關鍵點，也是整個社會的關注點。2007年，創業板市場曾經呼之欲出，但是由于某些原因最后沒有成行，2008年估計會成為現實，而且，就創業板而言，我們認為應早不應晚。

公司債券市場的崛起

2007年中國公司債券市場發生了很多積極的變化，其中最重要的變化是2007年]月召開的全國金融工作會議作出了“在穩步發展股票市場的同時，加快發展債券市場”的決定，提出“債券市場是我國資本市場中的一個薄弱環節，要擴大企業債券發行規模，大力發展公司債券，加快形成集中監管、互通互聯的債券市場。”同時決定由證監會主管公司債券的發行和交易。證監會接手公司債管理后，迅速制定了公司債券管理規則，并于2007年9月底發行了第一只真正意義上的公司債——長電債。公司債的推出成為中國公司債券市場發展歷程中的一個里程碑，它將推動整個公司債券市場格局發生變化，也將推動公司債券市場在中國資本市場版圖中的強勢崛起，這種崛起在2007年拉開了序幕，2008年將得以真正開始。

大機遇的到來

近期，國資委主任李榮融表示，2008年鼓勵支持央企在境內外上市，具備條件的實現整體上市：不具備整體上市條件的，逐步把優良主營業務資產注入上市公司。客觀認為經歷了兩年多整合的摸索后，在一系列政策的配合下，未來央企整合的進度將會加快，預期央企整合上市將成為2008年中國資本市場相當亮麗的一幕，這也將為投資者提供重要的投資機會，將成為央企整合上市的高峰，同時也給中國資本市場帶來發展的大機遇，也將給中國投資者帶來分享利潤的大機遇。

(本刊聲明：本版文章內容純屬個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。)