當(dāng)前中國通貨膨脹的特征分析

2007年，通貨膨脹像幽靈一樣籠罩在我國的上空，從7月份開始，我國的居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)就開始超過5％的警戒線達(dá)到5.6％。其后更是一路走高，8月份CPI為6.5％，9月份CPI為6.2％，10月份CPI為6.5％，11月份更是創(chuàng)出了近11年來的新高，達(dá)到了6.9％。導(dǎo)致11月份CPI高增長的罪魁禍?zhǔn)滓廊皇鞘称奉悆r格，上漲了18.2％，而在食品類價格里，漲幅最大的依然是豬肉，上漲了56.096。

一般說來，當(dāng)CPI>3％的增幅時，我們稱為通貨膨脹，而當(dāng)CPI>5％的增幅時，我們就該把它稱為嚴(yán)重的通貨膨脹了。但至今仍有一些專家對于目前是否存在通貨膨脹有著不同的看法。即便是承認(rèn)了通貨膨脹，對于目前通貨膨脹所采取的態(tài)度也有所不同。有人認(rèn)為目前的CPI高速增長只是一種結(jié)構(gòu)性的物價上升，而并非全面物價上升，因此認(rèn)為沒什么好擔(dān)心的。而有的專家則認(rèn)為CPI已經(jīng)連續(xù)幾個月高速增長，如果給消費(fèi)者帶來的嚴(yán)重的通貨膨脹預(yù)期，對后果不堪設(shè)想，因此要加以重視。事實(shí)上，人們之所以對目前我國的通貨膨脹現(xiàn)狀有著截然相反的看法是因?yàn)槠溆行┆?dú)特的地方，與其他國家的通貨膨脹，與我國過去所發(fā)生的通貨膨脹都有著較大差異。本文將對目前我國的這種通貨膨脹的特征加以分析，希望能為大家了解和解決目前的狀況提供有益的思路。

眾說紛紜話通脹

2007年11月20日，在新加坡訪問的溫家寶總理在會見中國駐新使館人員、中資企業(yè)和留學(xué)生代表時指出：“今年中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)11.5％。但是，為了使經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持平穩(wěn)、較快、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展，必須注意兩個防止：一是防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱；二是防止物價由結(jié)構(gòu)性增長轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。”復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師謝百三就在其文章《警惕物價由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹》中寫道“在CPI的8大類商品中，最近幾個月一直是5類上漲，3類下降，市場沒有出現(xiàn)供應(yīng)緊張的狀況。由于物價全面持續(xù)的上漲才能稱為通貨膨脹，因此當(dāng)前我國仍處于物價結(jié)構(gòu)上漲階段”。很明顯，謝百三教授在解讀溫總理的講話以及對市場的了解之后，他認(rèn)為目前我國還有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這次價格上漲主要是在食品領(lǐng)域，始作俑者的豬肉占到了56％(11月份)，而如果剔除豬肉價格上漲因素和由此所帶來的其他食品價格的上漲的話，則實(shí)際食品價格上漲并不多。此外，目前糧食和工業(yè)品價格漲幅也不大。因此他們認(rèn)為通貨膨脹并不存在。

個人認(rèn)為，從某種角度去判斷通貨膨脹是否存在并不是問題的關(guān)鍵，關(guān)鍵在于目前的這種物價上漲有沒有影響到普通老百姓的日常生活，有沒有影響到老百姓對以后物價的預(yù)期，有沒有在老百姓心中形成一種恐慌。如果有的話，就應(yīng)該視為通貨膨脹而嚴(yán)肅對待，盡快解決；如果沒有，則可以通過政府采取適當(dāng)?shù)暮暧^措施讓物價降下來恢復(fù)原來物價水平。因?yàn)橐坏┦袌鲂纬闪藢νㄘ浥蛎浀念A(yù)期，并且較為頑固的話，用香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常先生的話說就是：預(yù)期這回事，怎樣形成，如何更改，只有天曉得，經(jīng)濟(jì)學(xué)家看錯過無數(shù)次。因此目前的任務(wù)是如何快速及時地避免和消除市場的預(yù)期。

而以目前我國通貨膨脹的現(xiàn)狀來看，在某種程度上已經(jīng)形成了對未來物價看漲的一種預(yù)期，老百姓覺得人民幣的購買力降低了，國家也在采取各種各樣的手段如貨幣政策、財(cái)政政策等行為表明承認(rèn)了目前所存在的通貨膨脹壓力。但目前的通貨膨脹又有其特殊的性質(zhì)。

中國通貨膨脹的歷史回顧

在改革開放以后，我國共經(jīng)歷了四次通貨膨脹。每次通貨膨脹各有特點(diǎn)，國家采取了不同的方式進(jìn)行了治理。

第一次通貨膨脹發(fā)生在1979—1982年，1979年、1980年物價出現(xiàn)了明顯上漲，其中1980年的CPI增幅達(dá)到6％。當(dāng)時我國剛開始實(shí)行改革開放政策，黨的工作重心剛轉(zhuǎn)移到社會主義現(xiàn)代化建設(shè)上。但此次價格指數(shù)并不是很高，價格上漲對社會經(jīng)濟(jì)生活的影響也十分有限。后來政府通過壓縮基本建設(shè)投資、緊縮銀根和控制物價等一系列措施，使得通貨膨脹得到抑制。

第二次通貨膨脹發(fā)生于1983—1986年。此次的通貨膨體現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大引起社會總需求過旺，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱現(xiàn)象，需求壓力十分明顯，1985年價格同比上漲了8.896，這次的通貨膨脹造成了全社會價格的普遍上漲。為了抑制高通脹，當(dāng)時采取了控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，加強(qiáng)物價管理和監(jiān)督檢查，全面進(jìn)行信貸檢查等一系列措施。

第三次通貨膨脹發(fā)生于1987—1991年。1987年，國內(nèi)的貨幣流量又一次迅速加大，年增長速度達(dá)到11.6％，商品價格也出現(xiàn)同步上漲。到1988年底，價格同比上漲達(dá)18.5％，創(chuàng)造了建國40上以來上漲的最高紀(jì)錄。物價的上漲和搶購風(fēng)潮引來了一系列的社會問題。面對這次的通貨膨脹，中央迅速做出反應(yīng)，召開會議整頓經(jīng)濟(jì)秩序。

第四次通貨膨脹發(fā)生于1992年到1995年年底。這是在鄧小平南巡講話后，改革開放在我國大地進(jìn)一步深入展開，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更加活躍，對各方面物資的需求非常強(qiáng)勁，主要原因是固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)張過猛與金融持續(xù)的混亂。有人形象地總結(jié)為“四熱”(房地產(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱、集資熱和股票熱)、“四高”(高投資膨脹、高工業(yè)增長、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價上漲)、“四緊”(交通運(yùn)輸緊張、能源緊張、重要原材料緊張、資金緊張)和“一亂”(經(jīng)濟(jì)秩序特別是金融秩序混亂)。為此政府再一次采取嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施，到1995年，通貨膨脹逐漸消退。

從我國歷次的通貨膨脹產(chǎn)生原因、表現(xiàn)形式進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)其幾大特點(diǎn)：

首先，過快的投資與消費(fèi)增長帶來了經(jīng)濟(jì)的高增長，同時也帶來了高通貨膨脹，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1982年到1993年，有7年的投資增速都達(dá)到了30％以上，其中1993年全國的固定資產(chǎn)投資增速則達(dá)到了50％。從理論上來說，有40％的投資總量會轉(zhuǎn)移到消費(fèi)中去。而在這些投資與消費(fèi)快速增長的年份里，都帶來了經(jīng)濟(jì)的高增長率，而同時通貨膨脹也都很嚴(yán)重，可見經(jīng)濟(jì)過熱容易帶來通貨膨脹。

其次，歷次通貨膨脹都伴隨著物價的全面上漲，尤其是農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上升。上述幾次通貨膨脹都表現(xiàn)為國民經(jīng)濟(jì)必需商品價格的普遍上漲，如1988年3月上海調(diào)整了280種國民經(jīng)濟(jì)必需商品的價格，隨后普及到各大中城市。其中糧食價格上漲地尤其厲害，大米的價格幾乎是一夜之間，從0.15元漲到0.8元，漲了6倍。再如1994年農(nóng)產(chǎn)品上升對零售物價變動的影響達(dá)70％；1995年上半年食品價格上漲33％。

最后，政府對通貨膨脹的宏觀干預(yù)。我國歷次通貨膨脹，政府都啟動了干預(yù)機(jī)制，采取了多種財(cái)政政策與貨幣政策，并有效的控制了通貨膨脹。

目前我國通貨膨脹的特征

EI前我國的通貨膨脹與前幾次相比，既有其相似之處，又有其獨(dú)特的地方。

(一)經(jīng)濟(jì)過熱與通貨膨脹相伴

此次通貨膨脹依然是由經(jīng)濟(jì)過熱引起，國家統(tǒng)計(jì)局及有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”即投資、出口、消費(fèi)到目前仍處于加速增長階段。去年前十個月份里，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)同比增長26.9％高于1-9月份26.4％的增長幅度。特別是1-10月份房地產(chǎn)開發(fā)完成投資增長31.4％，也超過了前9個月30.3％的增長幅度。從對外貿(mào)易看，盡管相比9月份出口增速有所放緩而進(jìn)口增速有所加快，但出口增速高于進(jìn)口增速的格局沒有改變。10月份實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差270.5億美元，再次創(chuàng)歷史新高。從消費(fèi)需求的角度看，10月份社會消費(fèi)品零售總額同比增長18.1％，高于9月17％的增長幅度。與前9個月的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)相比，經(jīng)濟(jì)增長速度保持高位增長態(tài)勢。從全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值的增長速度看，盡管10月份單月的增長幅度略有回落(從9月份的18.9％回落至17.9％)，但前10個月的增幅與前9個月的增幅基本持平，均為18.5％，經(jīng)濟(jì)依然過快過熱。

(二)農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上升與通貨膨脹

前幾次通貨膨脹都是伴隨著農(nóng)產(chǎn)品價格的上升，目前的通貨膨脹也不例外。

從國家統(tǒng)計(jì)局公布的去年下半年連續(xù)六個月的數(shù)據(jù)中，我們可以看出食品類價格中，漲幅最高的并非糧食，而是生豬的價格。目前生豬的生產(chǎn)價格去年一季度同比漲幅達(dá)18％，二季度達(dá)20％。這也是與以往幾次通貨膨脹所不同的地方所在。歷次通貨膨脹都是伴隨著糧食價格的大幅上漲，而目前的通貨膨脹，啟動因素雖也是農(nóng)產(chǎn)品，但卻不是糧食價格，而是生豬價格。

(三)物價的結(jié)構(gòu)性上漲

目前的通貨膨脹，其表現(xiàn)形式相當(dāng)特殊，即資產(chǎn)價格以及實(shí)物價格上漲與工業(yè)消費(fèi)品價格的持續(xù)低迷并存，業(yè)內(nèi)專家有人稱其為“中國式通貨膨脹”。

以往幾次通貨膨脹，無一不是伴隨著物價的全面上漲，而目前的通貨膨脹表現(xiàn)的卻是物價的結(jié)構(gòu)性上漲，在食品類價格上漲的同時，許多工業(yè)消費(fèi)品價格還在大幅下降。例如，平板電視以及小汽車等商品價格均出現(xiàn)不斷下滑的走勢。

(四)CPI指標(biāo)體系存在缺陷

以往幾次的通貨膨脹，通常都是伴隨著物價的普遍上漲，因此基本上沒有對CPI的指標(biāo)體系質(zhì)疑過，而如今CPI指標(biāo)體系的缺陷已成為大家所談?wù)摰慕裹c(diǎn)，也成為判斷目前通貨膨脹趨勢的依據(jù)之一。

國家統(tǒng)計(jì)局在每月公布上月CPI數(shù)據(jù)的時候，總會受到來自各方的一致關(guān)注。如果按照本文開頭所說的當(dāng)CPI>5％即視為嚴(yán)重的通貨膨脹時，則此時政府應(yīng)在考慮采取自上而下的措施，來對經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和速度進(jìn)行政策性調(diào)控。

但很多人并不這樣認(rèn)為，國務(wù)院發(fā)展研究中心經(jīng)濟(jì)形勢分析課題組的一份報告說，按照所謂國際上普遍采用的核心CPI，也即扣除能源和食品價格以后的消費(fèi)價格指數(shù)衡量，2007年1月至6月我國核心CPI僅增長了0.9％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)夠不上什么通貨膨脹。之所以要在CPI里扣除掉食品和能源，是因?yàn)檫@兩類商品的價格容易出現(xiàn)異常波動(如糧食生產(chǎn)受到氣候影響或原油價格受到國際形勢的影響)，因此可能歪曲一時一地的價格的真實(shí)面貌。

而目前我國的通貨膨脹現(xiàn)狀，只考慮核心CPI肯定是不合適的。中國社會科學(xué)院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，中國的CPI指標(biāo)體系的缺陷，就在于沒有及時反映整個居民生活消費(fèi)價格的變動，沒有真正反映居民消費(fèi)生活模式的改變。他認(rèn)為房價應(yīng)該納入CPI進(jìn)行計(jì)算，在CPI中，居住類權(quán)重過低(13％左右，而國際慣例是30％以上)。他還認(rèn)為在價格上漲鏈中，價格上漲時間與幅度往往是與接近權(quán)力的遠(yuǎn)近來區(qū)分的，離政府權(quán)力接近的行業(yè)或企業(yè)，其上漲時間越早及上漲幅度就越大。國內(nèi)情況是，房地產(chǎn)價格最早上漲，而且上漲幅度很大，由此帶動相關(guān)的幾十個行業(yè)的產(chǎn)品價格、工資及服務(wù)價格上漲。接下來是股市價格的快速飚升，最后價格上漲才傳到整個經(jīng)濟(jì)薄弱的環(huán)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品及食品的價格上。

從這種觀點(diǎn)來看，目前我國的通貨膨脹應(yīng)該是非常嚴(yán)重了，而國內(nèi)對目前現(xiàn)狀的判斷依然沒有達(dá)成共識，可以說這是目前通貨膨脹的特殊所在。

(五)全球通貨膨脹壓力加大

中國此次的通貨膨脹另一個特點(diǎn)就是同時伴隨著全球通貨膨脹的巨大壓力。受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、全球流動性過剩、美元貶值、歐佩克限產(chǎn)、國際投機(jī)資金炒作等多種因素影響，今年以來國際市場石油、糧食、食用植物油、鐵礦石等大宗商品價格持續(xù)上漲，各國均出現(xiàn)不同程度的通貨膨脹。

新興市場經(jīng)濟(jì)國家均出現(xiàn)了較高的通貨膨脹率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9、10月份消費(fèi)價格指數(shù)漲幅超過5％的國家和地區(qū)主要有俄羅斯(10.8％)、南非(9.7％)、阿根廷(8.6％)、越南(8.1％)、印度尼西亞(6.9％)、印度(6.7％)、中國大陸(6.5％)和中國臺灣(5.3％)。近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，被國際上譽(yù)為“金磚四國”的中國、俄羅斯、印度和巴西國內(nèi)物價均出現(xiàn)較大幅度上漲。與此同時，發(fā)達(dá)國家通脹率也在不斷提高。10月份美國消費(fèi)價格指數(shù)漲幅達(dá)到3.5％。10月份歐元區(qū)消費(fèi)價格指數(shù)漲幅達(dá)到2.6％，連續(xù)兩月超過歐洲央行2％的預(yù)期目標(biāo)。德國、英國、法國、意大利等歐洲主要經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)價格指數(shù)漲幅均超過2％。

(楊慧 三江學(xué)院商學(xué)院)