風險投資，七種誤解必須澄清

通過近10年的觀察，我看到風險投資業交替受到業界的兩種評價：(a)將風險投資業神化為促成美國經濟優勢的推動力；(b)把這個行業貶低為剝削的毒物。真正的風險投資無疑介乎兩者之間，但身為風險投資者我認為有七種誤解必須澄清：

誤解1：風險投資者期望控制創業者的企業

真相：風險投資者希望從自己的資金中獲得收益。大多數風險投資者很早就認識到，控制企業的收益不會超過因此帶來的令人頭痛失眠的問題。風險投資者通常同時介入6到8家公司，而同時控制和經營這么多公司是不可能的。更重要的目標是擁有相當多的股份以創造實質性的收益，這通常意味著5％到40％的所有權。說句題外話，以控股為動力的創業者對主要目的在于達到30％到40％的年投資收益率的投資者來說可能并不合適。

誤解2：風險投資是針對創業公司的股權投資

真相雖然歷史上“風險投資”一詞是指資助創業公司的高風險融資手段，但是現在情況有所不同。1980年以來，風險投資已經發展成為30億美元至幾千億美元不等的資產托管，其中只有一小部分投資于種子期或起步期公司。例如，2001年第3季度新澤西的企業融資中只有5％能讓種子期和起步期公司獲益。大部分資金流入已步入正軌的企業。這些企業的估價更高，因而能夠更好地支持機構投資者所要求的高額美元投資。

誤解3：風險投資者不需要“賣出”

真相：風險投資者需要不斷地“賣出”。首先，為建立風險投資基金，風險投資者必須說服投資者交付資金?！?br>