投連險收益大比拼

平安人壽、信誠人壽、中意人壽等公司依據新精算規定升級開發的投連險產品于近期上市，業績斐然，引得市場一片火熱。在基金市場供不應求的情況下，投資連結保險成了投資熱點。

在火爆的股市行情推動下，投連險的收益率正水漲船高。今年以來，不少投連險的收益都相當可觀。以太平人壽的太平智勝投連險（現已停售）為例，2007年1月4日賣出價為1.7888元，而在2007年8月30日其賣出價達到了3.4783元，收益已經漲了100%，甚至超過了一些平衡型基金的收益。深滬股市不斷攀上歷史高位，也催熱了與之密切相關的投連險市場。平安人壽、信誠人壽、中意人壽等公司依據新精算規定升級開發的投連險產品于近期上市，業績斐然，引得市場一片火熱。在基金市場供不應求的情況下，投資連結保險成了投資熱點。

新規助推投連險

10月1日起，保監會《投資連結保險精算規定》正式實施，投連險的投保成本大大降低，投保人將得到更多的實惠。新規實施后的新一代投連險產品節省了消費者的投資費用，增強了保險保障功能，與一般理財產品相比更具競爭優勢。

初始費用：下降10%-15%

購買投連險，消費者在繳納保費之后，保險公司首先要扣除為客戶提供服務的各項成本費用，這就是初始費用，然后才能把剩余的錢用作投資。記者了解到，在一些舊的投連險產品之中，首年初始費用大多在60%-70%之間。

新規實施后，投連險保單第1年初始費用上限為50%，第2年降低到25%，第3年為15%，第4、第5年為10%，以后各年不得高于5%。這樣，投連險的初始費用一次性降低了10%-15%左右。以10萬元的期交投連險為例，以前，約有35000元進入投資賬戶；而現在，則會有50000元以上的資金用于投資。

買賣差價：下降3%

手中握有投連險保單的消費者都知道，一般在網上查詢該產品的賬戶價值，都會發現一個“買入價”和一個“賣出價”，這就意味著消費者今天如果購買這個投連險產品，投入的錢要按照今天的買入價折算成份數，而如果今天想拋出，則要按照賣出價計算。而“買入價”要比“賣出價”貴。以前，一個賬戶的“買入價”和“賣出價”之間的差價在5%左右，有些產品甚至高達8%。保險公司收取買賣差價意味著消費者需要多支出額外的初始費用。

但在10月1日后，新一代的投連險產品的賬戶買賣差價不得超過2%，這意味著投保人的買賣成本也將降低3個百分點。

退保費用更加節省

消費者買了投連險之后，可能在某一時間急需用錢，這個時候如果提前退保，肯定會有損失，但是如果不退保，就不能解燃眉之急。新規實施后，投保人的退保成本也將有所降低。以期交保險形式的投連險為例，新規定要求：保單年度第1年退保費用占比為10%，第2年為8%，第3年為6%，第4年為4%，第5年為2%，第6年及以后為零。

除此之外，新版投連險的保障功能相應增強，新規定指出，2007年10月1日以后購買的投連險產品保障比例不得低于個人賬戶的5%。死亡保險費是投連險中風險保障方面的收費。這一費用的標準與傳統壽險的費率制定標準一致，并且客戶可以在規定的范圍內自由選擇比例，投連險其實可以看做是“一份壽險加上一個獨立的個人投資賬戶”，而原來的規定中只是簡單規定投連險產品必須包括身故給付要素。此新規定強化了投連險的保障功能，使產品回歸到保險的實質。

投連險新品混戰

隨著新規定的實施，投連險初始費用、買賣差價等價格因素已不能成為產品銷售時的競爭砝碼，因此，優化渠道資源、拓展新客戶是保險公司需要考慮的問題。新規實行后，各保險公司也紛紛推出自己的投連險新品搶占市場。10月1日，信誠人壽正式推出的升級版信誠“運籌”慧選投連險產品，除兼具保障和投資作用外，還具有保額保費按需靈活調整，7大投資賬戶專家管理并可隨意轉換，提取轉換零手續費的特點。隨后，平安保險推出“聚富步步高”、中意人壽推出的“中意智尊理財”。除此之外，包括瑞泰人壽、太保人壽、華泰人壽、太平人壽、中美大都會在內的不少保險機構也紛紛推出了投連險新品，或對原有投連險進行了升級。在這一輪熱潮中，投連險產品設計創新、營銷的多樣成為新氣象，投連險競爭悄然升級。

在這些投連險新品中，聯泰大都會人壽推出的一款投連險產品——少兒成長先鋒保障計劃，頗為引人關注。該產品是目前市場上首款專為滿足少兒成長及教育保障需求而設計的投連險。據了解，該計劃是為30天至17周歲的兒童及少年設置的，起售價3萬元。產品除設立傳統的個人保險外，還專門設有投資賬戶。購買該產品的客戶，如在第1至第10個保單年度內足額交費，則無須額外支付風險保險費，即可免費享有高額身故或全殘保障。同時保險賬戶的管理十分自由靈活，客戶可自行決定交費方式和交費期限，也可以隨時申請部分領取個人賬戶。此外，客戶根據自身需要還可同時附加意外補貼住院健康保險，每月僅需繳費20元。若因意外住院治療，客戶每天可享有320元的意外住院補貼。

實際上，在《投資連結保險精算規定》正式實施之前，各大保險公司就已經開始了對投連險市場的爭奪。在這一過程中，產品的創新、營銷方式的變化，逐漸開始取代以往糾纏于費率的競爭。記者獲悉，身為保險巨頭之一的太保在獲批設立“鑫禧連連”投連險3個賬戶后，正在研發投連險產品；專做投連險的瑞泰人壽在猛推6個投連險產品后，也計劃進一步升級投連險產品，爭奪市場份額。此外，華泰人壽、中意人壽等保險公司推出的投連險新品，也對原有投連險進行了升級。

“保險公司熱衷于推投連險產品的原因，是牛市行情下的巨額保費。”業內人士表示。據了解，受益于上半年的牛市行情，聯泰大都會攜手花期銀行推出財富精選計劃自今年4月份首次發售以來，收益頗豐，累計保費收入超過10億元人民幣，第二季度聯泰的銀保業務的首年年化保費收入綜合在上海市場合（外）資公司排名第一，銀保業務的猛增，直接將聯泰大都會推上了上海合（外）資公司的總保費排名第二的位置，成為備受關注的黑馬。此外，中意人壽也憑借著投連險保費的高速增長，使得其整體市場排名前移不少。

各公司投連險收益比較

產品策略可以有分歧，收費可以有差異，但是，投資收益是投連險作為投資型產品繞不開的檢驗標尺。

業內專家分別以“20%×上證國債指數+80%×滬深300指數”和“40%×上證國債指數+60%×滬深300指數”作為進取型投資賬戶的業績基準，使投連險產品投資收益評價不僅限于圈子內的比較，而是具有同股票、基金產品有了同樣的比較基準和可能。

在進取型投資賬戶中，總投資收益率新華人壽創世之約（已停售）、生命富泰贏家和聯泰財富精選表現最好，在考慮了風險因素以后，依然如此。

在平衡型投資賬戶中，總投資收益率聯泰大都會和生命人壽表現相對較好，經過風險調整以后，生命人壽表現最好，聯泰大都會次之。

在穩健型投資賬戶中，結合投資收益率和風險調整收益率因素，生命人壽，光大永明綜合表現最好。

在貨幣型投資賬戶中，總體差別并不顯著，但平安世紀理財（已停售）、聯泰大都會、信誠人壽綜合表現最好。

從表4、表5的計算結果看出，剛推出投連產品不久的泰康人壽和中美大都會，由于賬戶設立時間短，價格波動相對明顯，收益水平相對不高，表現一般。

在結合投資收益率和風險調整收益率因素后，在偏股型投資賬戶中，安聯投金世家、太平智勝和招商信諾（“步步為贏”）綜合表現最好；在平衡型投資賬戶中，安聯投金世家、招商信諾“步步為贏”、太平智勝綜合表現最好；而在穩健型投資賬戶中，光大永明表現最好，招商信諾“步步為贏”表現次之，而信誠人壽也表現不錯；在貨幣型賬戶中，平安世紀理財、安聯投金世家、信誠人壽綜合評價最高。

在剔除了初始費用和買賣差價影響后，得出客戶實際投資收益水平，結果是，收費水平低（比如聯泰大都會人壽的財富精選、中意人壽的一生中意等）的產品其實際投資收益率更具競爭力（見表2、表3），比如在納入費用調整因素后，金盛人壽的兩款產品收益均不敵中德安聯。

量體裁衣選擇投資賬戶

投連險除了基本的保障賬戶，還設有多個專門用于投資的賬戶。投連險的積極成長型賬戶、基金精選賬戶、平衡配置賬戶和穩健收益賬戶，分別適用于不同類型投資者、不同的市場行情。如果能把幾個賬戶靈活運用，則可達到既增長收益，又規避風險的計劃。

在股市震蕩行情中，投資者可利用免費的賬戶轉換，適時配置自己的資金比例在不同的投連險賬戶中，尋求高收益和安全穩健之間的平衡。如股市持續走高，可選擇積極成長型賬戶和基金精選賬戶，獲得較高收益；一旦股市持續走低，則可選擇平衡配置賬戶和穩健收益賬戶，也可將積極成長型賬戶和基金精選賬戶的資金，轉換到具有穩健收益功能的平衡配置賬戶和穩健收益賬戶中，從而達到規避風險的目的。