工銀瑞信：從行業(yè)參與者到行業(yè)影響者

剛剛過去的兩年，正是中國(guó)基金行業(yè)大發(fā)展的兩年，在這樣一個(gè)空前繁榮的投資時(shí)代，眾多基金公司以百花齊放之姿，和廣大投資者共同創(chuàng)造并見證了中國(guó)資本市場(chǎng)的今天。在激流勇進(jìn)的市場(chǎng)中，一些優(yōu)秀基金公司抓住了市場(chǎng)機(jī)會(huì)，逐漸成為了市場(chǎng)中的明星。

而這些公司中，年輕的工銀瑞信以其雄厚的股東背景、穩(wěn)健的投資風(fēng)格、優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)、前瞻性的產(chǎn)品布局備受業(yè)界關(guān)注，在成立2年的短短時(shí)間內(nèi)，工銀瑞信資產(chǎn)管理規(guī)模超過530億（截至9月底），客戶數(shù)量超過100萬，奠定了其銀行系基金領(lǐng)軍者地位，成功打造了廣受市場(chǎng)和投資者認(rèn)可的“穩(wěn)健的基金公司、可信賴的基金公司”的品牌形象，譜寫了國(guó)有商業(yè)銀行成功探索綜合化經(jīng)營(yíng)的新篇章。

穩(wěn)健特質(zhì)

滄海橫流方顯英雄本色

許多業(yè)內(nèi)人士都樂意用“少年老成”來形容工銀瑞信這家僅有2年發(fā)展歷程的基金公司。這不僅是因?yàn)楣ゃy瑞信2年間鋪就6只基金的產(chǎn)品線和超過500億的資產(chǎn)管理規(guī)模，更因?yàn)楣ゃy瑞信旗下基金所表現(xiàn)出來的穩(wěn)健氣質(zhì)。

有機(jī)構(gòu)曾對(duì)164只股票基金資產(chǎn)換手率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)顯示，工銀瑞信持股的活躍度排名倒數(shù)第二，換手率非常低。與此相對(duì)應(yīng)，與眾多基金曇花一現(xiàn)的表現(xiàn)不同，工銀瑞信旗下股票型基金的凈值增長(zhǎng)也表現(xiàn)出了超強(qiáng)的穩(wěn)定性，2006年工銀瑞信旗下偏股型基金平均收益率達(dá)120%。在今年一季度熱點(diǎn)輪換頻繁，市場(chǎng)追逐低價(jià)股和高估值股的熱潮中，工銀瑞信與一些優(yōu)秀基金公司一道，表現(xiàn)出“滄海橫流方顯英雄本色”的大家風(fēng)范，沒有盲目追逐市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，保持了較穩(wěn)定的組合和較低換手率，這一投資策略令工銀瑞信在此間的市場(chǎng)下挫中保持了極強(qiáng)的抗跌性。

在今年上證指數(shù)3次調(diào)整下跌超過10%的行情中，工銀瑞信旗下3只偏股型基金最大平均跌幅僅為7.17%，而剛剛過去的9月份，股票市場(chǎng)行情經(jīng)過了頑強(qiáng)的高位震蕩之后繼續(xù)上漲，在此背景下，工銀瑞信旗下基金拔得頭籌，公司旗下工銀瑞信紅利、工銀瑞信核心價(jià)值、工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng)分別以14.02％、10.05％和8.55％的凈值增長(zhǎng)率，在126只股票型基金當(dāng)中排名第1 位、第7位、第17位。

“價(jià)值投資、穩(wěn)健投資、長(zhǎng)期投資是我們2年來始終堅(jiān)持踐行的投資理念，強(qiáng)調(diào)定量與定性分析相結(jié)合，以研究支持決策是工銀瑞信長(zhǎng)期堅(jiān)持的工作理念，我們注重定量分析的系統(tǒng)化，通過宏觀、策略、行業(yè)和公司等全方位的研究對(duì)投資提供有利支持，依靠團(tuán)隊(duì)協(xié)作，致力于為客戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。”工銀瑞信副總經(jīng)理戴勇毅在描述公司投研時(shí)如是說。在工銀瑞信看來，只有運(yùn)用正確的投資理念，依靠專業(yè)的團(tuán)隊(duì)協(xié)作和流程化管理產(chǎn)生出來的業(yè)績(jī)才是可以持續(xù)的。

專業(yè)熔鑄

國(guó)際視野打造卓越實(shí)力

令人信服的理念背后當(dāng)然是高規(guī)格的公司基礎(chǔ)建設(shè)，在這一點(diǎn)上，工銀瑞信的風(fēng)險(xiǎn)控制、投研體系、團(tuán)隊(duì)管理等機(jī)制早已成為行業(yè)典范。“風(fēng)險(xiǎn)管理常被誤解為風(fēng)險(xiǎn)控制，這種理解雖說不錯(cuò)，但并沒有觸及風(fēng)險(xiǎn)管理的真諦。實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的增值效應(yīng)才是基金業(yè)的真正目的。雖然沒有風(fēng)險(xiǎn)就沒有回報(bào)，但盲目追求預(yù)期回報(bào)而不顧風(fēng)險(xiǎn)大小是危險(xiǎn)的。要做到這點(diǎn)，就要著眼于風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性。”郭特華在談及公司風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)不無自信地說。

除合理的投資管理制度外，工銀瑞信的技術(shù)優(yōu)勢(shì)也可圈可點(diǎn)。擁有瑞士信貸血統(tǒng)的工銀瑞信，充分借鑒瑞士信貸百年成功的管理經(jīng)驗(yàn)，引入了瑞信獨(dú)有的覆蓋18000多家上市公司的股票估值與分析系統(tǒng)HOLT，建立了科學(xué)的投資決策流程和完善的投資管理制度，并與瑞士信貸超過400人的全球投資理財(cái)專業(yè)團(tuán)隊(duì)積極互動(dòng)，共享其全球投研資源。

對(duì)于工銀瑞信的投研部門來講，盡管其中不乏戴勇毅、詹粵萍這樣的資深行業(yè)精英，但工銀瑞信卻并未實(shí)施慣常的“明星基金經(jīng)理”制度。相反，工銀瑞信旗下的基金基本都由幾名基金經(jīng)理共同管理，

事實(shí)證明，工銀瑞信實(shí)施的團(tuán)隊(duì)管理制度被證明是具有策略性的，它有效規(guī)避了因個(gè)人判斷失誤或人員流動(dòng)帶來的不利影響。前不久，該公司旗下核心價(jià)值基金經(jīng)理變更，而凈值不降反升，保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

同時(shí)，工銀瑞信在基金業(yè)績(jī)的考核上也著眼長(zhǎng)期。“我們對(duì)基金經(jīng)理不是短期的考評(píng)，不是簡(jiǎn)單的定量，而是將短期和長(zhǎng)期綜合，1年到3年的結(jié)合，讓基金經(jīng)理有更長(zhǎng)期的眼光和心態(tài)致力于資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)，而不是追求短期效應(yīng)。”

前不久，工銀瑞信又獲得全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）驗(yàn)證達(dá)標(biāo)，成為國(guó)內(nèi)基金公司獲得GIPS檢驗(yàn)并實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)的第一家。

創(chuàng)新為先

從行業(yè)參與者到行業(yè)影響者

“創(chuàng)新能力是一家基金公司在任何市場(chǎng)環(huán)境下獲得生存空間和市場(chǎng)先機(jī)的基本素質(zhì)，是企業(yè)持續(xù)進(jìn)步的牽引力”，工銀瑞信總經(jīng)理郭特華如此定義“創(chuàng)新”對(duì)于公司發(fā)展的戰(zhàn)略意義。

但是，了解基金行業(yè)的人都清楚，在監(jiān)管嚴(yán)格、法規(guī)嚴(yán)密、關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的基金行業(yè)中，“創(chuàng)新”絕非易事！它意味著繁復(fù)的調(diào)研準(zhǔn)備、巨大的資源投入以及深厚的軟硬件積淀。而工銀瑞信成立2年即推出創(chuàng)新產(chǎn)品，在年輕的基金公司中確屬于絕無僅有，獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

而更值得關(guān)注的是，工銀瑞信此次的創(chuàng)新是從基金持有人的投資習(xí)慣入手，改變了以往業(yè)內(nèi)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新上單純從投資標(biāo)的入手的設(shè)計(jì)模式。

“我們的創(chuàng)新不是單純的為了產(chǎn)品創(chuàng)新而創(chuàng)新！而是要從投資人最根本的需要出發(fā)，協(xié)助他們細(xì)分出自己的需求，幫助投資人克服市場(chǎng)中的噪音，做出理性的決定。” 郭特華如是說。

工銀瑞信創(chuàng)新基金首次提出了“開放式基金相對(duì)封閉管理”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念，旨在為基金提供規(guī)模相對(duì)恒定的投資管理環(huán)境，從而有效應(yīng)的將開放式基金與封閉式基金的優(yōu)勢(shì)合二為一。郭特華指出，開放式基金封閉管理的優(yōu)勢(shì)十分突出：一是在封閉的狀態(tài)下進(jìn)行投資管理，基金經(jīng)理無申購(gòu)贖回的困擾，有利于實(shí)施最優(yōu)的投資策略；二是相對(duì)恒定的資產(chǎn)管理規(guī)模，有利于降低基金因應(yīng)對(duì)贖回而對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生的助跌作用；三是“被動(dòng)式”的長(zhǎng)期持有，能夠幫助投資者在中長(zhǎng)期牛市中獲取更高額的收益，為投資者提供了一定的制度性收益保障。這也將與行業(yè)對(duì)于“長(zhǎng)期投資”的宣導(dǎo)工作相輔相成，起到更好的引導(dǎo)投資者理念的效果。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種從投資者角度出發(fā)，更加人性化的創(chuàng)新思維模式開辟了中國(guó)基金業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新思路。而在公司成立2周年之際，工銀瑞信紅利股票型基金這只新產(chǎn)品的推出，也真正標(biāo)志著工銀瑞信正在實(shí)現(xiàn)從一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的參與者到市場(chǎng)影響者的蝶變。

目前，工銀紅利基金運(yùn)作剛滿2個(gè)月時(shí)間。9月份，該基金以14.02％的凈值增長(zhǎng)率在126只股票型基金中排名第一，一定程度上印證了這只創(chuàng)新基金封閉管理的優(yōu)勢(shì)。

內(nèi)外兼修

鯤鵬展翅志存高遠(yuǎn)

作為中國(guó)最大的商業(yè)銀行中國(guó)工商銀行的子公司，工銀瑞信不僅承襲了工行穩(wěn)健的作風(fēng)，而且通過與擁有150年輝煌歷史的全球性金融巨擎瑞士信貸集團(tuán)的合作，更具備了難得的國(guó)際視野。良好的管理機(jī)制、優(yōu)秀的投資管理能力，形成了工銀瑞信強(qiáng)大的外界品牌合力，也使得其客戶服務(wù)頗受投資者和市場(chǎng)好評(píng)。目前，工銀瑞信的投資者數(shù)量已經(jīng)超過了100萬戶，這種增長(zhǎng)速度對(duì)公司客服系統(tǒng)的支持、人員的匹配以及服務(wù)的質(zhì)量提出了很大的挑戰(zhàn)。為此，工銀瑞信在今年進(jìn)一步加大了對(duì)客服的投入，著手進(jìn)行系統(tǒng)擴(kuò)容，包括進(jìn)行網(wǎng)站系統(tǒng)升級(jí)、信息系統(tǒng)升級(jí)、客服人員擴(kuò)募等各項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。如，上個(gè)月工銀瑞信剛剛啟動(dòng)了基金網(wǎng)上交易功能，極大地方便了投資者基金交易。此外，工銀瑞信還有著17人的客戶服務(wù)隊(duì)伍，客戶電話接通率達(dá)到99%。

除了標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)之外，工銀瑞信更強(qiáng)調(diào)客戶的個(gè)性化管理。前不久，其率先在銀行系基金公司中推出了面向所有投資者的財(cái)富俱樂部；而上月底，工銀瑞信甚至專門為邀請(qǐng)了一些特別的老投資者走進(jìn)工銀瑞信，參加其核心價(jià)值基金成立2周年紀(jì)念活動(dòng)。“修身是第一要素，無論是對(duì)內(nèi)還是對(duì)客戶而言，我們崇尚誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)、規(guī)范運(yùn)作、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。工銀瑞信將繼續(xù)按照打造一流管理、匯集一流人才、創(chuàng)造一流業(yè)績(jī)、開發(fā)一流產(chǎn)品和提供一流服務(wù)的要求，扎扎實(shí)實(shí)做好每一步工作，致力于成為國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的、業(yè)績(jī)優(yōu)良、內(nèi)控嚴(yán)密、服務(wù)一流、產(chǎn)品齊全的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。”工銀瑞信總經(jīng)理郭特華最后對(duì)記者說。

“鯤鵬展翅九萬里，翻動(dòng)扶搖羊角”——月前，工銀瑞信在業(yè)內(nèi)第8家拿到QDII資格，成為首家獲準(zhǔn)開展境外證券投資管理業(yè)務(wù)的銀行系基金，成為其邁向國(guó)際化的一個(gè)嶄新起點(diǎn)。而在記者截稿之日，又獲悉工銀瑞信在25家基金公司中脫穎而出，成為第12家獲批企業(yè)年金基金投資管理人資格的基金公司。2年回眸，漸入佳境的工銀瑞信正在與蒸蒸日上的中國(guó)證券市場(chǎng)一道騰飛。

郭特華:

工銀瑞信基金管理有限公司董事、總經(jīng)理，博士。19年金融從業(yè)經(jīng)歷，10年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷任中國(guó)工商銀行資金計(jì)劃部、資產(chǎn)托管部處長(zhǎng)、副總經(jīng)理。