底特律“大撤退”

福特的豪華品牌大拍賣宣告了一個時代的結束。

比爾·福特及時將首席執行官的寶座讓給“外來者”阿倫-穆拉利，今天看來是十分明智之舉。姑且不論兩人拯救一家公司的能力孰高孰低，至少今天的比爾不必將自己當年花費數百億美元收購的眾多豪華汽車品牌親手出售。穆拉利的到來讓福特先生躲過了這尷尬的一幕，但今天仍擔任福特汽車公司董事長的他就可以逃過責難么?

八年前，比爾帶領著福特以65億美元的高價擊敗了菲亞特，得到了歐洲豪華轎車品牌沃爾沃。他當時認為這是“具有深遠意義的一步”。第二年購下英國豪華SUV品牌陸虎后，比爾心滿意足地成立了一家以沃爾沃品牌業務為中心，囊括旗下捷豹、阿斯頓馬丁、和陸虎等豪華品牌在內的首席汽車集團(Premier Autormotive Group)。福特斥巨資在美國加利福尼亞州為P.A.G建立了一座30萬平方英尺的豪華汽車品牌總部，在那里每一個品牌都擁有凸顯自己風格的獨立展示大廳。

而今，這些高端品牌悉數被放在貨架上待價而沽，最重要的沃爾沃則是最新賣品。此前，阿斯頓馬丁已以9.25億美元出售，捷豹和陸虎還在可憐巴巴地等待買家。這家擁有百年歷史的汽車公司正式放棄了之前在豪華汽車市場所做的努力。穆拉利希望通過變賣包括沃爾沃在內的眾多豪華品牌，讓這一切回到起點。那一個個傳奇般的豪華品牌不再是福特復興戰略中的重點。剛剛上任不到一年的穆拉利正在努力將福特拖出巨額虧損的尼潭，回歸成為一家面向大眾消費市場的汽車制造商。去年這家美國汽車公司的虧損額高達126億姜元。

比爾·福特曾許諾P.A.G在2005年就能實現年銷量100萬輛的規模，而年利潤至少能達到10億美元。然而，去年P.A.G年銷量總計僅有70萬輛。更糟糕的是，在P.A.G成立的5年歷史中，這個部門有4年是虧損的。除了福特的競爭對手，沒有人笑得出來。

福特開始了大規模的撤退。但需要注意的是，這并不是福特一家公司的撤退，而是美國汽車行業的整體大撤退。

1989年通用汽車由于無法拿出更有競爭力的報價，讓福特以25億美元得到了捷豹。但通用汽車仍然用6億美元獲得了歐洲品牌薩博50％的股權。1990年代末，美國發生了全球汽車行業歷史上最大規模的并購之一，克萊斯勒和戴姆勒一奔馳宣布一項價值360億美元的“合并”。而這只是那一段長達10年的并購狂熱年代中的一部分，幾乎每一家全球汽車廠商都參與其中。在福特收購沃爾沃幾個月后，雷諾和日產的聯盟關系就正式宣布了。隨后在2000年這種狂熱達到了頂點，通用汽車在幾天內就決定入股菲亞特。但2005年通用汽車為了退出這次可怕的收購，付出了20億美元的代價。

當年，美國人和日本人都面臨著同樣的問題，就是要使用與大眾市場不同的品牌殺人豪華汽車市場。在歐美地區擁有眾多工廠和經銷網絡的美國汽車公司，一反人們的預期，選擇了用大價錢瘋狂收購那些令人激動的充滿傳奇的豪華品牌；反倒是那些在歐美地區沒有任何優勢的豐田和本田，卻在美國市場建立了雷克薩斯和英菲尼迪豪華品牌，并獲得了相當的成功。

如今看來美國人買到的是一堆麻煩。福特得到眾多豪華品牌后發現，之所以它們正法和梅塞德斯奔馳和寶馬相競爭，是因為他們無法提供更多的車型而同時又擁有極高的生產成本。這讓福特一方面要不斷投入巨額資金來開發更多的車型，同時還需要投人更多的管理精力，包括如何降低眾多豪華品牌的制造成本。但在這個時候，同樣缺乏有競爭力產品的福特，自己在北美的主業也越來越像一個爛攤子。

隨著今年5月份克萊斯勒80.1％的股權被轉售給私人資本運營公司Cerberus，這個占領全球汽車市場的史上最大野心宣告失敗，德國人撤退回到斯圖加特總部。而更早之前，通用汽車已經出售了其在國際合作伙伴菲亞特和富士重工中的股份。這也顯示世界第一大汽車公司的全球戰略遭受了重創。

福特在P.A.G的失敗證明，一家汽車公司永遠不可能花錢買到對市場的統治。今天這些美國汽車廠商把重心聚焦在自己的核心大眾品牌之上，他們有著同樣的復興計劃——那就是重新奪回自己在美國市場的失地。在過去幾年中豐田、日產和本田這樣的外國汽車廠在美國市場的市場份額進一步擴大。而他們則正是持之以恒在自己的汽車業務中投入數百億美元，而不是把資金投入到大規模收購中去。

對于福特來說，不愿為阿斯頓馬丁、捷豹和陸虎等豪華品牌繼續承擔巨額虧損完全可以理解，但沃爾沃則是一個完全不同的故事。作為福特旗下最暢銷的品牌之一，沃爾沃去年的全球銷量達到43萬輛。而且它每年能夠為福特帶來8億至10億美元的利潤。同時，這個以安全技術著稱的歐洲品牌還能在技術上為福特提供頂級的汽車安全技術。福特已經有越來越多的車型與沃爾沃融合在一起，在目前中國國內暢銷的福克斯車型和新款蒙迪歐車型上，都能看到沃爾沃技術的影子。

殺掉一只會下金蛋的母雞?如果福特的財務狀況良好，穆拉利無疑不會這么瘋狂。但他別無選擇。隨著福特在北美市場的銷售額下滑，福特正在尋求各種可能以緩解收入低于預期的窘境。今年第一季度福特北美銷售額再次下滑，為16億美元。如果穆拉利想要實現2009年扭虧為盈的目標，就需要削減50億美元的成本和至少擁有10.7％以上的市場份額，今年4月份這家汽車公司的市場份額僅為9.7％。

穆拉利計劃削減的50億美元的成本中，勞動力成本是很大的一部分。福特目前已經關閉了多家工廠并解雇了許多工人。但這遠遠不夠。作為美國汽車廠商共有的沉重負擔，藍領工人的醫療保險和退休金已經壓的福特喘不過氣來。去年福特在這方面的開銷達到31億美元。而積極的變化是，底特律的汽車公司們正在和美國汽車聯合工會進行談判，它們希望通過建立一個由工會管理的獨立基金，來承擔藍領工人醫療保險和退休金的責任。這樣他們就能夠有足夠的資金去重組自己的北美汽車業務。這樣美國汽車公司就相當于花錢賣斷了自己的一部分責任。

摩根斯坦利的汽車行業分析師喬納森·斯坦梅茨(Jonathan Steinmetz)在一份研究報告中指出，福特已經沒有足夠的資源，無論是在財務方面還是在管理方面，能夠繼續為所有品牌投人巨大的精力和資金。福特已經抵押了他的所有資產，而出售P.A.G得到的大筆現金能夠讓福特緩解現金流方面的壓力，更好地去重組自己的核心業務。

盡管穆拉利籌集了大筆的現金以執行復興計劃，但標準普爾的分析師認為，福特的現金流原本可以支撐公司的復興計劃，但如果福特想要和美國汽車聯合工會達成建立醫療保險和退休金基金的協議，那么它還需要大筆的資金。

如果該基金獲準籌建，福特還需要大筆舉債。而在去年12月份福特已經抵押了所有資產，包括工廠、辦公大樓甚至它那著名的藍色商標，從而得到230億美元現金來執行復興計劃。已經擁有大筆債務的財務狀況，讓福特很難再通過金融手段獲得更多的舉債。

而一旦成功出售沃爾沃，那么福特就能夠用收益的現金來償還去年12月份抵押沃爾沃所獲得的貸款。這將讓福特的財務報表更加好看，從而有能力為籌建新基金獲得更多的貸款。根據花旗銀行的消息，福特已經為捷豹和路虎定價80億美元。沃爾沃的售價將會達到70—80億美元。