微軟雅虎并購值得一試

觀 點

從互聯網業務、企業級服務和企業文化等角度綜合來看，微軟和雅虎的合并都值得一試，不過，這一合并也面臨許多重要問題。

如果你還記得，在《紐約郵報》首次報道了微軟和雅虎的并購談判之后，雅虎的股票在上周迅速上漲，漲幅達到了10%。隨后，《華爾街日報》等報道說兩家公司已經進行了數月的談判，內部人士認為合并在近期內不可行，從而平息了謠言。不過，在透徹地分析了這一交易后，你就會發現合并還是很有道理的。

首先，顯然，在發展迅速的網絡廣告業務上，雅虎和微軟的表現不盡如人意，遠遠落后于競爭對手Google，分別排在第二、三位。合并后的公司會搶走Google大量的搜索業務嗎？雅虎已有的廣告基礎會進一步豐富微軟的技術平臺嗎？還是合并只會帶來延誤，讓兩家都錯過了戰機？結論：不確定。

第二，企業應用軟件和服務問題。這才是合并的意義所在。Google試圖利用“Apps for Your Domain”、Gmail和Google Docs等計劃為企業提供服務。顯然，Google有潛力走得更遠，從而對微軟構成更大的威脅。除了“Office Live”，微軟還要加強網絡能力，提供可升級的互聯網服務。如果微軟并購雅虎，在網絡服務方面會向前邁進一大步。結論：值得合并。

第三，企業文化問題。很少有企業可以兼具濃厚的創新文化與先進的管理水平和盈利能力。微軟具備卓越的管理水平和盈利能力，但其創新能力似乎一直都停留在客戶時代；雅虎在網絡世界中占有一席之地，但其創新和并購的手段卻讓人不敢恭維，也不能像Google一樣將流量轉化為收入。兩家公司合并后，微軟可以為雅虎年輕的網絡天才們帶來更加嚴謹的管理理念，加快公司的組織發展。結論：值得合并。

然而，合并還面臨著很多重要問題。消費者和企業網絡業務最終會協調發展還是徹底分離？通過MSN和Xbox，微軟已經顯示出向消費領域進軍的決心。但由于微軟巨大的企業市場份額，以及像SOL Server5和Sharepoint等優秀的產品，現在還不能說消費產品就是微軟最好的產品。

如果消費和企業業務融合的趨勢加強，微軟和雅虎現在合并將是明智之舉。但如果消費者網絡能力最終對企業客戶的影響甚微，那么，微軟要想加強互聯網業務，并購Salesforce.com可能更為明智。而雅虎和一家大型媒體或通訊企業——如Verizon、Comcast或者時代華納合作可能效果會更好。

下一個問題的重點在于消費者：在他們看來，兩家公司的合并會造成相互影響，還是會提高總體競爭力，能更加從容地與Google、甲骨文、IBM和SAP等競爭?

另外，還有人的問題。當Terry Semel在2001年接掌雅虎時，大多數的天才們都是20多歲的網絡企業家。Semel又從出版社和大型好萊塢工作室等地方吸收了一些傳統娛樂和媒體專家。順便說一句，這些人都對微軟沒什么特別的好感。

現在，從微軟來了一群40多歲的技術和產品經理。那么誰來做領導?會有怎樣的明爭暗斗呢？

最后一點。沒有一系列小規模的戰術并購，就不會有今天的微軟;如果沒有大規模的并購，雅虎也不會有現在的規模。也許，這是微軟的最后一次收購了，對雅虎的創建者楊致遠和David Filo來說，這可能也是漫長并購旅途中的最后一站。

所以開始談判吧，希望最終的結果是企業客戶和消費者都歡迎的。