發(fā)展私募基金 時(shí)機(jī)是否成熟？

[專家透露，國家已初步完成了私募基金立法方面的最基本工作，國家發(fā)改委等部門也在從事相關(guān)課題研究。]

私募基金合法化似乎沒有多大懸念，具體時(shí)間將很可能就定格在今年。日前，在2007(首屆)中國私募基金高峰會(huì)上，專家透露，國家已初步完成了私募基金立法方面的最基本工作，國家發(fā)改委等部門也正在從事相關(guān)課題研究。有法律界人士認(rèn)為，私募基金其實(shí)有法可依，而目前亟須相關(guān)的配套政策來為私募基金贏得一個(gè)合法的地位。

立法應(yīng)該不會(huì)太漫長

深圳市金融顧問協(xié)會(huì)會(huì)長、南開大學(xué)教授馬君潞透露，國家已經(jīng)初步完成了私募基金立法方面的最基本工作，但是它的外形運(yùn)行機(jī)制要完善，除了立法之外，還應(yīng)該有監(jiān)管、相應(yīng)的稅收、激勵(lì)機(jī)制等。

而鼎暉資本創(chuàng)投的合伙人王樹透露，私募基金立法在我國不見得會(huì)是一個(gè)漫長的過程，國家發(fā)改委已經(jīng)在做這個(gè)課題研究，他所在的鼎暉創(chuàng)投也受邀參加了研究。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募證券投資基金的考核制度以及隨時(shí)可以申購贖回的特點(diǎn)，決定了公募基金投資理念難以長期執(zhí)行，助漲助跌情況時(shí)有發(fā)生。未來資本市場上能夠和公募基金一樣成為市場支撐力量很有可能是信托型私募基金，而信托型私募基金還屬于試點(diǎn)狀態(tài)，前途依然具有不確定性。

德恒律師事務(wù)所的劉震國則語出驚人，他認(rèn)為私募基金完全是合法的。他的觀點(diǎn)是，現(xiàn)行所有法律法規(guī)沒有發(fā)現(xiàn)一條關(guān)于私募基金禁止性條款；關(guān)于私募基金相關(guān)規(guī)定其實(shí)已經(jīng)散見各個(gè)部門法當(dāng)中，私募基金其實(shí)有法可依，中國目前發(fā)展私募股權(quán)的法律環(huán)境已經(jīng)全面成熟。

發(fā)展私募基金正當(dāng)其時(shí)

有分析認(rèn)為，事實(shí)上，這一高峰會(huì)的召開，無疑傳出了一個(gè)積極的信號(hào)，因?yàn)椴坏簧贅I(yè)內(nèi)比較有名的私募基金到場，證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌等管理層和深圳市政府有關(guān)部門人士的出席，也為私募基金的正式推出制造了一定的想象空間。

上海睿信投資董事長李振寧表示，從現(xiàn)在看中國大力發(fā)展私募基金的條件已經(jīng)成熟。他舉出了“2·27”大跌的例子，他認(rèn)為大跌的根本原因是證券市場的大機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)過分單一。

李振寧表示，春節(jié)前曾有一個(gè)星期，公募基金每天遭遇200億的贖回，春節(jié)后第二天上午大跌100點(diǎn)后，很多人覺得需要做出預(yù)防性措施防止萬一拿不回錢。而私募基金，比如信托型基金一般有一年的封閉期，另外不是天天贖回，可能是一個(gè)月贖回一次，較低的申贖頻率可以控制基金助漲助跌的影響。還有，如果說公募基金是服裝廠，要投資者自己選擇對號(hào)入座，那么私募基金就是裁縫店，量體裁衣，多樣化投資原則，因此現(xiàn)在發(fā)展私募基金很大程度是整個(gè)形勢的需要。

此外，4月15日股指期貨的條例如期推出，按計(jì)劃，6月將按條例執(zhí)行，屆時(shí)，股市將面臨一個(gè)誰來投資期指的問題。因?yàn)閲馄谥傅拇蟛糠滞顿Y者都是私募基金，如果現(xiàn)在只有公募基金和券商做股指期貨，沒有專門熟悉對沖的機(jī)構(gòu)的話，那么就會(huì)加大市場的金融風(fēng)險(xiǎn)。