發達國家如何監管證券市場

我國證券市場監管工作近年來有了很大進步，但在制度、法律和手段上還需要進一步完善。發達國家證券市場發展的歷史比我國要長得多，也比較成熟，并形成了行之有效的監管體系，這些旨在確保證券市場健康發展的監管“選擇”對我國證券市場不失借鑒意義。

美國：集中型監管

美國的證券監管分為政府監管以及自律監管兩個層次，政府監管以聯邦證券交易委員會為主。聯邦證券交易委員會的監管大多通過對證券市場上運營的中介機構的嚴格監督管理來實施，它擁有對中介的管理權利，包括發放和吊銷執照，迫使中介監督市場參與者，執法過程中聯邦證券交易委員會采取透明原則，對執法信息及時發布。自律監管機構包括證券交易所、證券商協會等，它們在聯邦證券交易委員會的監管下，依法制定各自的規則、標準，對其會員進行管理。

為防止濫用職權，聯邦證券交易委員會的監管權力行使也接受司法審查，利益受害者也可以通過司法途徑，對證券監管機構和就市場參與者違反證券法律法規的行為提起訴訟請求。實際上，中小投資者訴訟由于成本很高而不愿起訴，因此一般采取集團訴訟的方式，一些律師事務所專門從事證券集體訴訟，隨時跟蹤上市公司的財務報表和新聞發布，搜集虛假陳述的證據。這種集團訴訟制度對保護中小投資者的利益、促進證券市場的規范運作起到了很大的作用。

英國：自律型監管