貨幣政策務實前瞻

央行緊縮性調控打出“組合拳”，存貸款利率、存款準備金率、匯率浮動空間三率齊動。這是2006年以來，中國人民銀行頻頻進行各種形式的貨幣政策操作的繼續，也是今年在連續4次上調存款準備金率、一次上調利率后，再次上調存款準備金率和金融機構存貸款利率，也是首次同時宣布上調存款準備金率和加息。

縱觀去年以來我國中央銀行貨幣政策操作的實踐，我們發現，與以往比較，其操作日臻成熟，調控藝術不斷提高。展望未來，我們應該認真研究和把握新形勢下，貨幣政策操作的新思路、新特征。

貨幣調整新特征

決策前瞻化。從宏觀調控與調控目標的關系看，貨幣政策操作可以有事后調控，事中調控和事前調控3種調控方式。

事后調控是發現宏觀經濟運行已經出現問題，通過貨幣政策的反向操作進行調控。比如，已經出現了通貨膨脹現象，推出加息等緊縮政策以治理通脹，這種情況在初期中央銀行往往沒有預見和認識到問題的嚴重性，而當問題已經危及經濟健康運行時，方才匆忙應對，這時調控的難度和代價都很大；事中控制是能夠及時發現正在并繼續對經濟運行產生危害的問題，適時推出治理方案，力爭控制問題進一步惡化，顯而易見，其操作難度和成本要比事后調控低，效果也更好；事前調控是在問題尚未顯現時，貨幣當局就時刻注意捕捉經濟運行中的異常跡象，及時把脈經濟運行的健康狀況，隨時進行預防性的貨幣政策操作。……