選基觀察二：公司背景與專家資歷

女怕嫁錯郎，傳統(tǒng)婚姻講究門當(dāng)戶對，說白了就是要調(diào)查一下對方的家底，看看是否殷實，目的是避免日后“貧賤夫妻百事哀”。作為一種社會現(xiàn)象，倒也無可厚非，但正應(yīng)了那句俗話：虎父未必?zé)o犬子，錢多也不一定幸福。對于大眾來說，在選擇基金之前，調(diào)查一下對方的背景和資歷，也是很正常的，但千萬不要陷入誤區(qū)。

官辦壓倒民辦?

有些投資者比較喜歡有官方背景的基金公司。所謂的官方背景，主要是3種情況：一是公司股東為國有企業(yè)，二是企業(yè)中的高管曾經(jīng)擔(dān)任過政府官員，三是企業(yè)或企業(yè)員工與政府高官有著某些特殊的親密關(guān)系。在有些人眼里，似乎只要搭上了官方背景這根線，事業(yè)就會萬事無憂，前途無限美好。事實果真如此嗎?

不可否認(rèn)，如果一個基金公司有著強大的官方背景，其所能獲得的政策資源會相對優(yōu)惠，處處綠燈，同時在業(yè)務(wù)拓展方面，由于消息靈通，更容易捷足先登。但就實際來看，官辦基金公司的優(yōu)勢體現(xiàn)得并不明顯，很多民辦基金公司(如廣發(fā)基金)業(yè)績甚至還好于官辦的銀行系基金(工銀瑞信、交銀施羅德、建信等)。這一方面是由于隨著我國政治體制和經(jīng)濟體制改革，企業(yè)通過官方背景獲得政策優(yōu)惠的可能性越來越少；另一方面，官方背景也是柄雙刃劍，那些糾纏不休的人事關(guān)系、分配體制和權(quán)責(zé)匹配等問題的掣肘，可能讓企業(yè)付出代價。

外來的和尚好念經(jīng)?

有了官方背景還不夠，有的投資者在挑選理財機構(gòu)的時候，更愿意相信那些來自發(fā)達國家的“外來和尚”——外資背景。“外來和尚”的優(yōu)勢，是其豐富的實操經(jīng)驗、雄厚的經(jīng)濟、人才實力和良好的品牌效應(yīng)，比較著名的當(dāng)屬上投摩根基金公司。

雖然如此，但從業(yè)績方面考察，內(nèi)資基金公司并不比擁有外資背景的基金差，比如華夏、易方達、博時等內(nèi)資基金公司等旗下的基金都曾被晨星評過五星。事實上，擁有外資背景的基金公司無法完全移植海外的制度和經(jīng)驗。入鄉(xiāng)隨俗，他們在中國的業(yè)務(wù)主要還靠中國人完成，所以不見得外來的和尚好念經(jīng)。

規(guī)模越大越好?

就像選擇顧客較多的餐館吃飯一樣，有的投資者認(rèn)為，基金公司管理的資產(chǎn)越多越好，因為這證明其投資能力強，受大眾歡迎。事實上，這是一種羊群效應(yīng)下的主觀錯覺。

比如，南方基金和華夏基金總資產(chǎn)超過1000億元，嘉實的一只基金即達400多億元，這種情況到底是好是壞呢?專家認(rèn)為，基金規(guī)模不宜過小，如果僅僅幾個億，就很難做到分散風(fēng)險的同時，博取最大收益；但另一方面，基金規(guī)模也不宜過大，所謂船小好調(diào)頭，高達幾百億、上千億的基金，很難在市場上靈活運轉(zhuǎn)，收益自然好不到哪兒去，嚴(yán)重時碰上大熊市行情，甚至?xí)涎菪碌奶┨鼓峥吮瘎　?/p>

文憑有多重要?

有調(diào)查顯示，超過80％的基金經(jīng)理有過10年以上證券從業(yè)經(jīng)歷，90％以上的基金經(jīng)理擁有碩士學(xué)位，超過一半的基金經(jīng)理有海外留學(xué)背景，60％的基金經(jīng)理在40歲以下……這組數(shù)字充分表明，中國基金公司的基金經(jīng)理都是年輕、高學(xué)歷人才，但這是否代表他們一定能為投資人帶來好的回報?

在所有數(shù)據(jù)中，很多專家認(rèn)為，基金經(jīng)理的“證券從業(yè)經(jīng)歷”是最為重要的，而所獲學(xué)位則并不重要。特別是在一些私募基金人士看來，高學(xué)歷并不代表著高回報。“事實是，往往學(xué)歷越低的人越膽大，越能賺到錢，就像中國早期的企業(yè)家一樣。”某位業(yè)內(nèi)人士表示。

也許你并不相信，但世界就是這么奇怪，大物理學(xué)家牛頓和偉大的政治家邱吉爾都曾經(jīng)炒過股，但他們都虧得很慘!

另一方面，當(dāng)前國內(nèi)很多基金公司采用團隊管理模式，重大決策由投資決策委員會集體做出；有的還采取集中管理，即一只基金由多個基金經(jīng)理管理。所以，基金經(jīng)理的權(quán)力并不足以定乾坤。美國艾莫利大學(xué)的一項研究發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理對基金業(yè)績的貢獻程度大約只占10％～15％。崇尚基金經(jīng)理個人作用的美國都是如此，何況中國?所以，投資者可以挑選自己認(rèn)同的基金經(jīng)理，但不要盲目追捧。