從容應對基金折損

在這一月度(2007.6.15－7.13，以下的“月度”均指這一期間)，股市出現下跌，特征如下：第一，兩市下跌幅度分別為10.88％和5.29％，深市的下跌幅度大于滬市第二，中小盤股下跌幅度較大，大盤藍籌股則較為抗跌，和兩市綜指比較，上證50指數僅有2.16％的小幅下跌。

在這一基礎市場行情下，各類基金的收益情況均不理想。在經歷前期大牛市行情，投資者月月享受高收益的美好時光之后，資本市場的風險本色終于展露。

偏股類基金全線跌退

6類偏股類基金，包括銀河基金分類中的封閉式基金、股票型基金、指數型基金、偏股型基金、平衡型基金、特殊策略型基金，月度凈值全線下跌，平均凈值損失幅度分別為1.42％、3.1％、4.87％、3.64％、3.04％和2.91％，其中指數型基金，特殊策略型基金幾乎全軍潰退。

關注折損下的黑馬

在除去指數型基金的其他5類主動管理型基金中，月度凈值折損的基金有217只，占這5類基金總數的86.11％。基金投資者在月度遭受了大面積損失。

在股票型基金中，博時主題，諾安股票的績效表現領先全市場，月度的凈值增長率分別為6.27％和5.26％。

在偏股型基金中，僅有4只基金月度凈值增長率為正值，分別是博時價值、大成藍籌、匯添富優勢、長盛動態；在平衡型基金里，只有華夏回報，興業趨勢沒有折損。

月度里績效表現最好的基金公司，是博時基金管理公司；該公司近幾個月以來為投資者創造的收益穩步上升，有明顯走出近幾年來業績難以提升之陰影的跡象。

警惕折損中的“敗兵”

與博時形成鮮明對比的是東方基金管理公司，旗下僅有的兩只以股市為主要投資對象的基金——東方龍，東方精選，月度凈值損失幅度分別為10.9％和7.22％，前者還是月度凈值損失幅度最高的主動型基金。可見在基礎市場行情下跌時，若“投基”不慎，基民們同樣會遭受到較大的損失。

指數型基金月度平均凈值增長率為負，這印證了前期文章對投資指數型基金的預警。易方達上證50、華夏上證50ETF等以大盤藍籌指數為跟蹤標的的少數基金，凈值損失幅度極少；而其他指數均有一定跌幅，相關基金凈值也折損較多，個別基金竟然超過11％。這印證了指數型基金在非牛市行情中的風險比較高。

偏債類基金折損有限

以債市為主要投資對象的基金，包括偏債型基金、債券型基金、中短債基金、保本型基金、貨幣市場基金，月度平均凈值增減幅度分別為2.39％，-0.03％、-0.1 9％、0.16％和0.2521％。

4類債基并不看好

8只偏債型基金有7只基金凈值折損，這與其部分資產投資于近期不景氣的股市有關。個別基金投資風格過于激進，也是拖累此類基金整體績效的重要原因之一。

債券型基金、中短債基金、保本基金的凈值波動幅度都不大。中短債基金整體收益過低，已經失去投資價值。保本基金的保本、贖回等條款過于苛刻，也不值得市場關注。

貨幣基金可作替代

股市行情不佳時，建議投資者多關注貨幣市場基金。月度收益情況較好的貨幣市場基金有嘉實貨幣、匯添富貨幣、上投摩根貨幣、華夏現金等。而就今年以來的整體績效情況而言，以下貨幣市場基金值得重點關注：萬家貨幣、華夏現金增利、華富貨幣、大成貨幣、南方現金增利、益民貨幣、匯添富貨幣、建信貨幣、海富通貨幣、嘉實貨幣、交銀施羅德貨幣、鵬華貨幣、天治天得利。