論開發(fā)性金融、政策性金融與商業(yè)性金融的相互關(guān)系

[摘要] 本文主要論證了開發(fā)性金融、政策性金融與商業(yè)性金融之間的相互關(guān)系，通過深入的分析，作者認(rèn)為開發(fā)性金融是政策性金融在引入市場運(yùn)作原理下新的發(fā)展階段，政策性金融是開發(fā)性金融的基礎(chǔ)階段，政策性金融與商業(yè)性金融在某種條件下的融合生成了開發(fā)性金融，他們共同構(gòu)成了現(xiàn)代金融。

[關(guān)鍵詞] 開發(fā)性金融 政策性金融 商業(yè)性金融 關(guān)系

目前，國家正在對我國現(xiàn)有的三家政策性銀行進(jìn)行改革，中國人民銀行提出的改革方向是綜合性開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，對于綜合性我們比較容易理解，而對于什么是開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，以及其與目前的政策性金融、商業(yè)性金融有什么異同可能大家就不是十分清楚。因此，對這一問題進(jìn)行深入研究，不僅有助于我們弄清二者的關(guān)系，而且更重要的是有助于國家的政策性銀行改革順利推進(jìn)。

一、金融的含義及其分類

對于金融的含義，目前國內(nèi)外還沒有統(tǒng)一的定義。美國金融學(xué)家格萊尼·馬恩（GlannG.Munn）主編的《銀行業(yè)與金融百科全局書》認(rèn)為金融包括三層含義:從最初的意義說，是指政府通過稅收或發(fā)債來籌資并對其收支進(jìn)行管理，現(xiàn)在專指公共財(cái)政（公眾財(cái)政）;為組建或擴(kuò)建企業(yè)，通過出售股票、債券或其他金融工具而籌集必要貨幣的行為;從最廣泛的意義上講，是指關(guān)于貨幣、信用、銀行業(yè)務(wù)及運(yùn)作發(fā)展的理論與實(shí)務(wù)。周道炯、張慶壽主編的《現(xiàn)代實(shí)用證券大辭典》中對金融的界定是：金融指貨幣的融通，即貨幣、貨幣流通、信用以及與之直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如貨幣的發(fā)行和回籠，吸收存款與發(fā)放貸款，金銀、外匯和有價(jià)證券的買賣，保險(xiǎn)信托，國內(nèi)國際的貨幣支付結(jié)算等，其活動(dòng)如有媒介體作用的為“間接金融”，如當(dāng)事人之間直接發(fā)生的為“直接金融”。胡懷邦博士的《金融發(fā)展中的衍生市場研究》一書中認(rèn)為金融的構(gòu)成要素包括金融產(chǎn)品與金融服務(wù)、金融市場與金融組織、金融調(diào)控與管理方式，以及金融交易、金融市場、金融組織、金融管理之間及與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系；狹義的金融是指以資金融通和貨幣經(jīng)營為主的金融活動(dòng)即在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中從事金融中介與金融服務(wù)，創(chuàng)造和提供金融市場，組織金融活動(dòng)的主要組織與機(jī)構(gòu)及其以存貸、信用、資本、證券、外匯等金融工具為載體，以銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等金融組織中心的各種信貸、資本交易、債權(quán)與債務(wù)轉(zhuǎn)移等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；廣義的金融包括一個(gè)國家的所有經(jīng)濟(jì)單位、個(gè)人、家庭以及政府同貨幣、資本、信用、證券等有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、經(jīng)濟(jì)行為及體現(xiàn)的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

盡管以上學(xué)者對金融的定義不盡相同，有的界定較窄，有的較寬，但他們基本上都包括了貨幣資金的融通，從理論上都可以基本分為商業(yè)性金融和政策性金融。所謂商業(yè)性金融是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)主體按照市場的原則所從事的貨幣資金融通活動(dòng)；所謂政策性金融是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)主體尤其是政府為了彌補(bǔ)市場的缺陷，即“市場失靈”，以國家信用為基礎(chǔ)、國家作為融資主體運(yùn)用各種特殊的融資手段和融資渠道、為配合國家特定經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略而進(jìn)行的特殊的資金融資行為。通過對金融的含義及其基本分類的分析，政策性金融是與商業(yè)性金融相對應(yīng)的一個(gè)概念，政策性金融是商業(yè)性金融市場失靈的條件下產(chǎn)生的。

二、開發(fā)性金融是政策性金融的發(fā)展

由于政策性金融天生具有彌補(bǔ)市場的優(yōu)點(diǎn)，國家開始不斷的組建政策性金融機(jī)構(gòu)，大量的政策性金融進(jìn)入市場，但是政策性金融在彌補(bǔ)了市場不足的同時(shí)，也產(chǎn)生了許多新的問題，如金融體系發(fā)育滯后、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲、融資制度僵化、運(yùn)營效率低下、缺乏透明度等等，這些問題我們稱為“政府失靈”。仔細(xì)分析這些問題產(chǎn)生的原因，主要還是政策性金融缺乏市場的介入，這些問題在高度發(fā)達(dá)的金融市場體制國家不是很突出，如美國和英國；在不是十分發(fā)達(dá)的金融體制國家卻尤為嚴(yán)重，如日本，顯然市場的作用對于解決這些問題不容忽視。因此，就有了開發(fā)性金融的產(chǎn)生，它融合了商業(yè)性金融與政策性金融的優(yōu)點(diǎn)，彌補(bǔ)了“市場失靈”和“政府失靈”，是改革政策性金融的一個(gè)方向。從國內(nèi)外的實(shí)踐來看，開發(fā)性金融的發(fā)展歷程大體可以分為三個(gè)階段。

第一階段是政策性金融階段。開發(fā)性金融作為政府財(cái)政的延伸，以財(cái)政性手段彌補(bǔ)市場失靈，如目前的中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司。

第二階段是制度建設(shè)階段，也是機(jī)構(gòu)拉動(dòng)階段。開發(fā)性金融以國家信用參與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，以自己的市場業(yè)績成為有市場活力的主體，推動(dòng)市場建設(shè)和各項(xiàng)制度的完善，以市場的方式實(shí)現(xiàn)政府的目標(biāo)，如國家開發(fā)銀行從1998年起通過制度建設(shè)推動(dòng)市場與各項(xiàng)制度的完善，成功地走過政策性金融階段，進(jìn)入制度建設(shè)階段。

第三階段是戰(zhàn)略性開發(fā)性金融階段。在這一階段，隨著市場發(fā)育的成熟，各類制度不斷完善，國家信用開始與金融運(yùn)行分離，等到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行完全納入市場的軌道和框架后，開發(fā)性金融完成了基礎(chǔ)建設(shè)的任務(wù)，作為市場主體參與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，在維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全、增強(qiáng)國家競爭力等方面開始發(fā)揮自身的作用，例如代表國家向其他國家投資、發(fā)行主權(quán)債券等等。

綜合分析，可以得出開發(fā)性金融是指單一國家或國家聯(lián)合體通過建立具有國家信用的金融機(jī)構(gòu)（通常為銀行），為特定需求者提供中長期信用，同時(shí)以建設(shè)市場和健全制度的方式，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)長期經(jīng)濟(jì)增長以及其他政府目標(biāo)的一種金融形式。它與政策性金融的不同之處是：政策性金融是以優(yōu)于商業(yè)性金融的條件向特定項(xiàng)目提供中長期大額貸款，不追求自身業(yè)績，實(shí)質(zhì)是財(cái)政撥款的延伸和補(bǔ)充。而開發(fā)性金融則是政策性金融的深化和發(fā)展，不但可以從事傳統(tǒng)的政策性金融業(yè)務(wù)，通過市場化經(jīng)營，其能力和潛力均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于政策性金融。可以說，開發(fā)性金融是傳統(tǒng)政策性金融的繼承和超越。

三、政策性金融是開發(fā)性金融的基礎(chǔ)

實(shí)踐中，開發(fā)性金融從產(chǎn)生之日就肩負(fù)著兩項(xiàng)任務(wù)，即一方面要從事政策性非盈利業(yè)務(wù)來彌補(bǔ)‘市場失靈’，另一方面要開展商業(yè)性盈利業(yè)務(wù)來避免‘政府失靈’，使銀行實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展。而這兩項(xiàng)任務(wù)中，最主要的還是從事政策性非盈利業(yè)務(wù)來彌補(bǔ)‘市場失靈’，因?yàn)檫@是國家設(shè)立該類金融機(jī)構(gòu)的主要目的，而第二項(xiàng)任務(wù)只是為了完成第一項(xiàng)任務(wù)才產(chǎn)生的。如國家開發(fā)銀行的主要任務(wù)是按照國家的法律、法規(guī)和方針、政策，籌集和引導(dǎo)社會(huì)資金，支持國家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)大中型基本建設(shè)和技術(shù)改造等政策性項(xiàng)目及其配套工程的建設(shè)，從資金來源上對固定資產(chǎn)投資總量進(jìn)行控制和調(diào)節(jié)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康地發(fā)展；中國進(jìn)出口銀行主要是為機(jī)電產(chǎn)品和成套設(shè)備等資本性貨物進(jìn)出口提供政策性金融支持；中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的主要任務(wù)是：按照國家的法律、法規(guī)和方針、政策，以國家信用為基礎(chǔ)，籌集農(nóng)業(yè)政策性信貸資金，承擔(dān)國家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)，代理財(cái)政性支農(nóng)資金的撥付，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。

理論上，也可以看出政策性金融的基礎(chǔ)性地位。日本學(xué)者小濱裕久、小奧英田等人將政策金融定義為為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策特定政策目標(biāo)而采取的金融手段，即為了培育特定的戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)，在利率、貸款期限、擔(dān)保條件等方面予以優(yōu)惠，并有選擇地提供資金。政策金融并不僅僅是由開發(fā)金融機(jī)構(gòu)提供資金，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)在政府的干預(yù)下為特定產(chǎn)業(yè)提供資金。我國學(xué)者白欽先認(rèn)為:“政策性金融是財(cái)政與金融，行政性與市場性，宏觀與微觀，直接管理與間接管理，看得見的手與看不見的手，有償與無償?shù)那擅罱Y(jié)合體” 。而最新研究成果表明，政策性金融不僅要考慮政策性性，還要考慮盈利性，要以市場規(guī)則經(jīng)營政策性經(jīng)營，甚至有學(xué)者認(rèn)為開發(fā)性金融就是政策性金融，很少有學(xué)者再認(rèn)為政策性金融不以盈利為目的，顯示了政策性金融的基礎(chǔ)地位。

四、政策性金融與商業(yè)性金融的融合——開發(fā)性金融

縱觀開發(fā)性金融的含義與主要任務(wù)，可以看出開發(fā)性金融具有兩個(gè)主要特征：

第一，開發(fā)性金融以國家信用為基礎(chǔ)，主要執(zhí)行政策任務(wù)。開發(fā)性金融的資金一般由國家提供，并擁有國家賦予的發(fā)行金融債券的特許權(quán)，享有準(zhǔn)主權(quán)級(jí)的國家信用。國家信用是開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)市場化運(yùn)作的基礎(chǔ)。這一特征也體現(xiàn)在政策性金融之中，說明政策性金融在向開發(fā)性金融發(fā)展的過程中把自己的基本性質(zhì)保留了下來，并成為了開發(fā)性金融的基本特征，是開發(fā)性金融存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。開發(fā)性金融運(yùn)用國家信用籌集資金，在支持項(xiàng)目發(fā)展的同時(shí)，積極推動(dòng)制度建設(shè)和市場建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)政府的發(fā)展目標(biāo)。例如，截至到2004年底，國家開發(fā)銀行累計(jì)發(fā)放貸款1.67萬億元，重點(diǎn)支持了長江三峽、京九鐵路、西電東送、西氣東輸、南水北調(diào)等一大批重點(diǎn)項(xiàng)目。

第二，開發(fā)性金融以市場業(yè)績?yōu)橹е允袌雎窂綄?shí)現(xiàn)政府經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。這是開發(fā)性金融的核心內(nèi)容，也是與政策性金融最重要的區(qū)別。開發(fā)性金融講求市場業(yè)績，以商業(yè)性金融的方式運(yùn)作開展盈利業(yè)務(wù)，避免“政府失靈”。我國的國家開發(fā)銀行將國家信用與機(jī)構(gòu)信用有機(jī)的結(jié)合起來，以市場業(yè)績?yōu)橹е越ㄔO(shè)市場來實(shí)現(xiàn)政府目標(biāo)作為運(yùn)行基礎(chǔ)，取得了驕人的成績。例如，截至到2004年12月31日，國家開發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)稅前利潤人民幣253億元，信貸資產(chǎn)達(dá)到人民幣13786億元，當(dāng)期本息回收率為99.77%，不良貸款率為1.21%，資本充足率達(dá)到10.51%，盈利水平能力不僅居于三大政策性銀行之首，也超過了部分國外的部分政策性金融機(jī)構(gòu)。

因此，開發(fā)性金融、政策性金融與商業(yè)性金融的關(guān)系可以總結(jié)如下：開發(fā)性金融是政策性金融在引入市場的運(yùn)作原理下的新的發(fā)展階段，政策性金融是開發(fā)性金融的基礎(chǔ)階段，政策性金融與商業(yè)性金融在某種條件下的融合生成了開發(fā)性金融，他們共同構(gòu)成了現(xiàn)代金融。

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