讀者來信

更重要的是建立“三種機制”

（《財經》2007年第12期

“化解流動性過剩的根本之道”）

中國流動性過剩是內外部因素共同作用的結果。從外部看，是全球的流動性過剩；從內部看，是投資消費失衡和國際收支雙順差、金融市場不發達的問題。中央銀行為此進行了大規模的對沖操作，但這不是長久之計。要從根源上解決流動性過剩問題，更重要的是建立“三種機制”。

一是建立資金“走出去”機制。國家要組織財政、金融、外貿等部門，建立統一的支持資金“走出去”機制，大力支持企業、個人海外投資，通過成立包括外匯投資公司等方式，使資金“走出去”。同時，要協調好大型企業在海外融資加劇流動性的問題。

二是建立吸納流動性增長的長效機制。政府要積極調整經濟增長戰略，從投資型、發展型轉向公共服務型；實行大型企業分紅制；大力發展服務業，增加國民消費；通過稅收政策的調整，鼓勵消費，即使是投資新農村建設，也應是通過轉移支付，提升農村公共服務，而不僅僅是考慮增加投資。

三是建立完善的人民幣匯率形成機制。當前，最重要的是增強人民幣匯率的彈性，逐步推進人民幣匯率形成機制的市場化，為最終實現人民幣可兌換的目標打基礎。

湖南永州 黃純忠

歐盟REACH法規之禍福

（《財經》2007年第12期“穿越REACH迷宮”）

REACH法規的實施，對中國化學工業及下游相關產業將產生重大影響。但是，REACH對于中國企業就只是一股“禍水”嗎？

目前，對于REACH法規的討論主要集中在其對于國際貿易的影響。我們更需要注意的，是REACH在確保高水平化學品安全性方面的積極影響。如果歐盟REACH法規的實施，能對促進中國經濟增長模式轉變和環境保護有所裨益，那將是一件人們樂見的好事。

盡管在REACH實施后的一段時期內，中國企業將要經歷陣痛，為達到REACH標準不得不付出巨大的成本，但是，這樣的外部壓力，正好成為中國企業進步的動力。當前，中國應以REACH法規實施為契機，建立健全相關法律法規體系，積極在國內推行國外先進標準，提高對化學工業及下游相關產業的管理能力，確保化學品被安全地使用。

REACH法規提出的可持續發展的整體框架，以及“保護人類健康和環境安全”的價值取向，與中國正在積極推進的經濟增長模式轉變具有內在關聯性。在中國推進工業化的過程中，環境破壞日益嚴重，污染事件層出不窮，生態環境破壞甚至到了嚴重危及人民健康和生活的惡劣境地。為了扭轉這種局面，中國必須從根本上轉變經濟增長模式，必須把維護人民健康和環境安全，作為實現經濟社會全面協調可持續發展的重要目標。

北京 曹朝暉

平衡稅收應有利于改善公共服務

（《財經》2007年第12期“誰的企業所得稅”）

稅收是政府運行的能量，也是公民向政府支付的服務費用。稅收變化（比如征收數量、方式的改變）帶來的不僅是利益上的分歧、沖突，而且也可能是關于政治合法性的爭論、較量。

稅收與稅源背離所造成的地方政府間稅收收入不平衡問題，首先影響的當然是地方政府提供公共服務的能力。拋開效率問題，稅收收入的充足程度與公共服務的水平高低是成正比的。政府的“錢袋子”鼓鼓囊囊，辦的事情就多；政府捉襟見肘，辦事就往往一籌莫展。這個方面的差別，在東西部地區之間政府能力上可以體現出來。許多東部地區政府履行的職能，在西部地區可能就萎縮掉了。所以，平衡企業所得稅在政府間的分配，有利于平衡不同地區的公共服務能力，尤其使困難地區的民眾能夠一定程度上共享發展的成果。

不過，同樣一筆錢，在不同的政府手里，使用的效果可能大不相同。從改善公共服務能力的角度看，稅收平衡不只是數量的均衡問題，也應是質量的提高問題。這跟政府本身的運作狀況聯系在一起。所以，解決稅收與稅源別離問題的方案，也應將政府完善自身建設的因素考慮進來。就此而言，有利于中央政府進行監督以及地方政府能夠自我規范的方案當是優選。

北京 錢建強

必須警惕的“腎衰竭”

（《財經》2007年第12期“無錫‘臭水門’”）

隨著無錫市民家中的水龍頭流出了正常的飲用水，在一些人看來，無錫“臭水門”事件也結束了。

但事實顯然并沒有這么簡單。因為這一事件已明確無誤地顯示，伴隨著太湖周邊與上下游地區一步步邁向“世界工廠”的榮耀成就，這個地區已經患上了“腎衰竭”。人如果得了腎衰竭，可以換一個腎，可是太湖如果衰竭了，人類不可能、也永遠也換不了一個匹配它的新太湖。

對于政府而言，毫無疑問，它的功能應是保障經濟增長載體的健康、健壯，而不是分分秒秒盯著錢袋子。一些官員張口閉口是地方經濟的成就，引來多少資金，開辦多少企業，開工了多少項目，產出了多少產品，賣出了多少東西。可是說到環境，經常的看法是：中國現在是快速發展的時期，環境上的問題，只要沒有達到不可逆轉的程度，都是我們現在必須要承受的。

問題是，達到什么樣的程度才是不可逆轉了呢？太湖已經如此這般，它是不是不可逆轉？似乎逆轉還是有可能的，5000個億、十年時間——可是治理已經過去了十年。當我們現在去說過去十年的治理污染的設計過于樂觀時，是否有過擔心：十年后如果我們還用這句話來搪塞，太湖已經變成了一個污水潭？

成都吳碩

更正

本刊2007年第12期“廣發證券內幕交易案升級”一文中，第49頁第一段第一句應為“2007年6月5日下午至6月6日凌晨”；第52頁第一欄第五段最后一句，應為“現為德邦證券董事長”。

特此更正，并致歉。

《財經》雜志編輯部