護住你的基金籃子

只要在投資基金時，將收益、風險、成本、時間綜合考慮，在堅持長期投資的前提下，選擇基金組合，就會降低投資風險。

隨著股市的走牛，基金發行又開始活躍。繼中郵核心基金一天吸引654億元資金申購之后，由封閉式基金轉為開放式的華安策略優選股票基金，又創造了一天申購額745億元的新記錄。

就像一次被口哨打斷了的演奏，經過二季度新股民的喧鬧之后，進入8月以來，2007年的第二輪基金投資大潮再度到來，投資重新戰勝了投機。而這次投資之風的回暖，帶來的理財需求簡直深不可測，沒人知道在全民投資大潮下，儲蓄“搬家”的后續力量還有多大。

基金認購紀錄輕松刷新

細心的人會發現，從交銀施羅德藍籌基金發行時開始，各大銀行每逢有新基金發行、績優老基金持續營銷就會出現排隊大軍。高潮在8月13日爆發，中郵核心成長基金的首發當日就吸引了近654億元認購資金的追捧，創“5·30”后新發基金首日認購金額峰值，基金認購申請確認比例低至22.9%，這使交銀藍籌基金8月1日首發時創下的認購金額350億元的紀錄，在7個交易日后就被近乎超一倍的資金刷新。

不僅是限量發行的新基金表現出很快“打滿”的勢頭，許多老基金在大比例分紅和拆分后也成為理財熱潮下的幸運兒。原計劃在8月8日開始實施限量拆分的國泰金馬穩健基金，就因在8月7日時總資產規模已超過本次持續銷售活動的目標規模上限80億元，結果不得不提前終止已經公告了的持續營銷。面臨同樣幸福“煩惱”的還有鵬華優勢價值基金，它也在即將拆分前就已達到限量上限。

中郵核心成長基金一天654億元的認購紀錄，僅僅風光了一天就被刷新。正式發行的“封轉開”基金——華安策略優選股票型基金，剛集中申購即被各家銀行排隊的投資者“哄搶”，一天申購額就已高達745億元，遠遠超過其100億元的發行上限。

“恐高”心理戰勝投機

與基金火熱反差極大的是新股民的開戶數量。即使是在近期股指接連創新高的背景下，新股民開戶數也一直在16萬附近徘徊，難回前期高點。

來自中國證券登記公司的最新數據顯示，8月以來，新股民的開戶數峰值為8月13日的169965戶，而當日新基金開戶數是20.4萬戶，理性投資正在大行其道。

投資理念的轉變主要是五六月行情的調整，這讓不少股民深刻感受到了投機的風險。此外，隨著指數沖上5000點和股指期貨推出的預期，投資難度加大，散戶親自操刀資本市場的熱情正在明顯降溫。

新基金發行申購資金的節節攀高，固然是一種可喜的表現。但是，當申購資金攀上700億大關(甚至有可能攀高1000億元)的時候，整個市場的發行氣氛已經有了些許不夠理性的征兆，值得基金投資者予以關注。

不理性征兆之一，基金申購獨厚新基金。新基金發行(含封轉開和老基金集中申購)的申購資金迭創新高。但老基金的申購，甚至同一公司旗下的老基金的持續申購卻依然平淡。

不理性征兆之二，基金發行只青睞股票型基金。只要是股票型基金不論是怎樣的管理團隊，無論是何種投資風格，都會被搶得一干二凈。而投資較為穩健的產品，則一概遭受冷落。這種低估投資”風險溢價”的傾向，和境外市場前期發生的風險事件是類似的。

不理性征兆之三，基金持續高燒，已經開始對基金投資理念產生影響。部分新基金在建倉時，已經出現了淡化價值判斷，注重資金間博弈的狀況。個別機構甚至抱著與后來者搶籌碼的思維和心態打理新基金。這種短線的博弈心態，往往會給后續的基金管理埋下隱患。

構筑抗風險基金組合

回顧2007年以來的行情，市場震蕩頻繁而劇烈。即使在多次大震蕩的行情下，多數基金也沒有給投資者“丟臉”。因此，只要在投資基金時，將收益、風險、成本、時間綜合考慮，在堅持長期投資的前提下，選擇基金組合，就會降低投資風險，取得相對穩定的收益，這也是投資基金的本質。

以老牌基金公司華安基金旗下的6只開放式基金為例，華安創新屬于偏股型基金，業績表現非常穩健，適合長期投資且要求收益穩健的投資者；華安中國A股是指數型基金，由于具有股票倉位高且投資分散的特點，更適合追求指數收益的投資者；華安寶利是平衡型基金，適合追求風險收益均適中的投資者；華安宏利、華安成長均表現為高風險、高收益，適合一些風險承受能力強且對收益追求高的投資者；華安現金富利是貨幣市場基金，由于只投資貨幣市場，所以適合于風險承受能力小、對收益要求低的保守型投資者。

對于不同類型的投資者，《科學投資》提出以下幾個投資組合，供投資者參考：

積極投資型組合：追求高增長

該組合屬于高收益高風險基金組合品種。適合不打算進行股票投資但又希望分享中國經濟高增長，或部分產業、行業、公司高增長，并具有一定風險承受能力的投資者。

嘉實服務行業增值基金：具有較強的選股能力，其資產配置中除金融、地產外，對商業、服務業、奧運等相關行業或題材給予了適當的關注，2季報顯示其行業配置合理。

易方達策略基金：持股相對分散，選時、選股能力強，重點持有行業龍頭等優質成長股，2季報顯示繼續增加了股票配置比例，業績增長可期。

景順內需增長基金：選股能力強，選時方面不是其重點，重倉配置的金融、鋼鐵、消費升級等行業個股具有成長性與估值優勢，是人民幣升值的受益者，符合市場熱點，該基金2季度繼續加大股票投資比重，目前股票資產占其基金凈值比例高達91%，預期在牛市上升市中，業績增長可期。

三個基金配置比例為：易方達策略成長40%，嘉實服務行業增值30%，景順內需增長30%。

穩健投資型：追求穩定收益

該投資組合以穩健的平衡型開放式基金以及適當比例的貨幣型基金構建，在收益-風險的權衡過程中，偏好低風險混合型基金。

保守投資型：本金安全，流動性好

該組合適合于為養老儲備資金，同時想取得高于現存養老保險資金收益率的投資者。該組合以債券型和貨幣型開放式基金構建投資組合，目的是保障本金安全、保障流動性，并且取得高于銀行1年期存款的收益率。該組合適合有一定量長期閑散資金，但也面臨部分現金不確定時點支付問題，不希望本金遭受損失的投資者。