２００７資本富豪ＴＯＰ５０

現(xiàn)在，有越來(lái)越多的潮汕老板們熱衷于將他們的企業(yè)上市，而在幾年前，這個(gè)地區(qū)雖然聚集著大量的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)，但他們并不屑參與到資本市場(chǎng)中去。是什么改變了他們？

2007年，時(shí)值中國(guó)證券市場(chǎng)18周年，借著“要發(fā)”的彩頭，中國(guó)股市的總市值在8月中旬突破了21萬(wàn)億，甚至超過(guò)了2006年中國(guó)GDP的總值。在這一讓人眩目的數(shù)字背后，資本的魔力正在演繹著又一輪的造富運(yùn)動(dòng)。

潮汕老板們的上市熱，只不過(guò)是中國(guó)資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)下眾生相里的一組具像。其實(shí)，只要你稍微留意一下中國(guó)富豪榜，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些比他們“先知”的富豪們，有很多在兩三年前，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間里就埋下了資本的種子，而現(xiàn)在，這些富豪們憑借著“種子”的勃發(fā)，使自己的財(cái)富迅速放大。

25歲的楊惠妍看來(lái)似乎很難保住中國(guó)首富的位置，年末的時(shí)候，當(dāng)我們盤(pán)點(diǎn)富人榜，也許你看到的第一會(huì)是黃俊欽、郭廣昌，或者是馬云、史玉柱，亦或是一個(gè)之前你聞所未聞的“隱形”富豪。一切皆有可能，因?yàn)檫@就是資本的力量。

本期《英才》所推出的是一個(gè)關(guān)于民企資本造富的榜單，我們通過(guò)對(duì)活躍在中國(guó)A股市場(chǎng)及H股市場(chǎng)（以A股市場(chǎng)為主）的資本富豪的跟蹤調(diào)查，通過(guò)對(duì)他們控股、參股上市公司情況的梳理，選出50位最具代表性的人物，以期挖掘出民企資本控制的中堅(jiān)勢(shì)力，并探尋未來(lái)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展路徑。

從100億到1000億

與原來(lái)單純的依賴(lài)官方資源、政府資源、權(quán)力資本積累財(cái)富的過(guò)程相比，從2006年開(kāi)始，很多民企更多地是內(nèi)增型的增長(zhǎng)。

從黃光裕的100億到黃俊欽的1000億，民企的財(cái)富積累到底發(fā)生了怎樣的變化？

“應(yīng)當(dāng)看到，民營(yíng)資本或者說(shuō)是非官方、非權(quán)力的民間資本，利用資本市場(chǎng)迅速崛起的現(xiàn)象越來(lái)越普遍，這是一種趨勢(shì)。”安信證券分析師陳南鵬在接受《英才》記者采訪時(shí)認(rèn)為，與前幾年相比，民營(yíng)資本無(wú)論是積累財(cái)富、認(rèn)知財(cái)富，還是運(yùn)作財(cái)富的技巧水平都更加高超。陳將此定義為“民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)增式增長(zhǎng)”，而劃分這一變化的時(shí)間分水嶺是2006年。

“與原來(lái)單純的依賴(lài)官方資源、政府資源、權(quán)力資本積累財(cái)富的過(guò)程相比，從2006年開(kāi)始，很多民企更多出現(xiàn)的是內(nèi)增型的增長(zhǎng)。他們通過(guò)資本市場(chǎng)，控股、參股上市公司，進(jìn)行股權(quán)投資，并將投資收益再投入去控制各種資源，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的裂變式聚集。”

的確，對(duì)照2004、2005和2006年財(cái)富榜的變化，我們可以從中窺出些許端倪，很多原來(lái)地區(qū)性的民營(yíng)企業(yè)迅速擴(kuò)張版圖，逐漸擺脫或弱化了靠地域性政府政策的發(fā)展模式。比如，今年7月9日，首次入杭的雅戈?duì)柦?jīng)過(guò)90輪的競(jìng)價(jià)，最終以驚人的高溢價(jià)拿下了杭州市西湖區(qū)的一塊“寶地”，并刷新了杭州地王的紀(jì)錄。如果時(shí)間逆轉(zhuǎn)幾年，這樣的情形是難以想象的（詳情請(qǐng)參閱本刊本期封面文章）。

在很多分析人士看來(lái)，富豪們?cè)谫Y本市場(chǎng)上財(cái)富裂變?cè)醋杂诠筛牡臍v史性機(jī)遇。“大小非的解禁和上市公司控制權(quán)的爭(zhēng)奪，使得富人在資本市場(chǎng)上的每一次出手都特別引人注目。”

如果上升一個(gè)層面，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這其實(shí)是整個(gè)社會(huì)資本流動(dòng)的一種變化，而那些先知先覺(jué)且財(cái)技高超的富豪們，正是把握了這種變化所帶來(lái)的機(jī)遇，才成了今天的資本大玩家。

“很早的時(shí)候，他們就在炒法人股，炒B股，還有2004年開(kāi)始，大量國(guó)企的股權(quán)讓企業(yè)去拍賣(mài)，很多人嘗到了甜頭，所以開(kāi)始長(zhǎng)期投資資本市場(chǎng)。像傳化系，最開(kāi)始的時(shí)候可能只是想投資一把，但后來(lái)轉(zhuǎn)變成了一個(gè)資本集團(tuán)。還有新湖系，也有這樣的特點(diǎn)，甚至轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)業(yè)企業(yè)。”在長(zhǎng)期跟蹤調(diào)查上市公司的安信證券陳南鵬看來(lái)，這樣的案例現(xiàn)在一抓一大把。

從2006年開(kāi)始，之前臥床五年之久的股市在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的背景下，終于爆發(fā)，這又給了資本富豪們兌現(xiàn)財(cái)富的機(jī)會(huì)。不過(guò)，陳南鵬認(rèn)為，“他們收手的時(shí)間不會(huì)這么早，現(xiàn)在很多人又盯上了創(chuàng)業(yè)板、三板市場(chǎng)。而這也符合資本市場(chǎng)多層次發(fā)展的潮流。”

扎堆地產(chǎn)金融

地產(chǎn)和金融成為了自2006年以來(lái)的這輪大牛市的主力板塊，同時(shí)也是富豪們掘金最多的兩個(gè)行業(yè)。

在這一期榜單中，一個(gè)有意思的現(xiàn)象值得我們關(guān)注，那就是大量的資本富豪扎堆于地產(chǎn)和金融板塊。比如排名前十的富豪中，十之有九染指房地產(chǎn)行業(yè)，另有諸多富豪憑借參股金融、證券等上市公司股份而躋身前列。

實(shí)際上，在人民幣不斷升值和房地產(chǎn)市場(chǎng)聚變升溫的背景下，地產(chǎn)和金融成為了自2006年以來(lái)的這輪大牛市的主力板塊，也是市場(chǎng)各方關(guān)注度最高的兩個(gè)板塊。年初分析人士預(yù)言，今年的首富依然會(huì)誕生在地產(chǎn)行業(yè)，現(xiàn)在看來(lái)此言不虛。而參股銀行、證券的富豪們也獲得了驚人的投資收益，不然雅戈?duì)栐趺磿?huì)如此底氣十足地連刷寧、蘇、杭“地王”的紀(jì)錄。

“他們都明白，迅速占有資源比迅速擁有金錢(qián)更重要。先不管以后怎么樣，把土地等各種資源給占下來(lái)，即便以后不去發(fā)展，也可以獲利全身而退的。所以，我們可以觀察到越來(lái)越多的公司，加入到地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的隊(duì)伍中來(lái)，實(shí)際最主要的目的是要控制這些資源，當(dāng)然在這個(gè)過(guò)程中，他們?cè)谫Y本市場(chǎng)上已經(jīng)獲得很高的投資收益了。所以地產(chǎn)上，基本都是富人的天地。”在陳南鵬看來(lái)，一些政府出臺(tái)的土地政策加上資本的催化作用，最終將地產(chǎn)富豪們帶到了一個(gè)更高財(cái)富峰值上。

而富豪們參股金融，雖然并不像投資地產(chǎn)那么“露骨”，但足以為他們的資本擴(kuò)張帶來(lái)豐富的想象力，況且未來(lái)中國(guó)的金融業(yè)必定會(huì)是高增長(zhǎng)、高收益的“鉆石”級(jí)行業(yè)。

“我最近看新希望，它參股民生銀行，使普通的投資者擺脫了對(duì)它做飼料的單純印象，而且它有了銀行這塊投資后，現(xiàn)在在全國(guó)各地廣鋪攤子，一方面它很適應(yīng)政府的東西，一方面又充分占領(lǐng)各種資源性的東西，未來(lái)的財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)是完全可以預(yù)期的。”

新造系運(yùn)動(dòng)

富豪們玩轉(zhuǎn)資本的財(cái)技比過(guò)去更加成熟，他們較前人也有更深遠(yuǎn)的考慮，但最終勝出的還會(huì)是那些踏踏實(shí)實(shí)發(fā)展企業(yè)的人。

人們常將在資本市場(chǎng)上兩三家以上有某種關(guān)聯(lián)的上市公司，稱(chēng)為“某某系”。這些系族公司，往往又會(huì)是資本市場(chǎng)上的“最活躍分子”，翻看歷史資料，系族的身影并不鮮見(jiàn)。然而，過(guò)往的很多資本大玩家非但沒(méi)有成為真正的資本大贏家，反倒是丟了身家性命，早已在資本市場(chǎng)上灰飛煙滅了。比如：名噪一時(shí)的德隆系和中科系。

又是一輪牛市，又見(jiàn)系族浮出水面。

在本期的榜單中，我們能看到系族輩出的景觀，比如老一輩的希望系、世茂系、泛海系、銀泰系、涌金系等，新生代的如新湖系、傳化系、蘇寧系、國(guó)美系等。不過(guò)，前車(chē)之鑒仍無(wú)法讓人忘卻，牛市與系族公司成敗的正相關(guān)關(guān)系是否仍然會(huì)繼續(xù)上演，哪些系族公司能夠真正成為資本大贏家，值得我們長(zhǎng)期關(guān)注。

“我們可以大致將系族公司分為三類(lèi)，一種是為實(shí)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張服務(wù)的資本運(yùn)作，如希望系、復(fù)星系等；第二種是為實(shí)現(xiàn)多元化投資的資本運(yùn)作，如萬(wàn)向系、飛尚系、雅戈?duì)柕龋坏谌N就是完全為了追求投資收益的，比如索芙特，他的老板也很厲害的，不顯山不露水地控制了桂林集琦，桂林集琦再去控制國(guó)海證券。當(dāng)然，他也有可能不僅僅是為了獲得投資收益。”陳南鵬認(rèn)為，從長(zhǎng)期發(fā)展角度來(lái)看，發(fā)展實(shí)業(yè)和多元化投資的系族更容易獲得持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，第三種公司雖然可以短期關(guān)注，但需要注意他的套現(xiàn)。

不可否認(rèn)的是，現(xiàn)在富豪們玩轉(zhuǎn)資本的財(cái)技比過(guò)去更加成熟，他們較前人也有更深遠(yuǎn)的考慮，在這輪大牛市未完成輪回之前，新造系運(yùn)動(dòng)恐怕還會(huì)延續(xù)下去。也許未來(lái)會(huì)有很多現(xiàn)在風(fēng)光的人被資本市場(chǎng)淘汰出局，也許現(xiàn)在斷言誰(shuí)會(huì)成為最終的資本大贏家還為時(shí)過(guò)早，但資本的正向作用力最終是建立在務(wù)實(shí)、穩(wěn)健發(fā)展企業(yè)的基礎(chǔ)之上，單純?yōu)榍罅炎兪降呢?cái)富增長(zhǎng)，到頭來(lái)可能只是一枕黃粱。