２００８年奧運會采用ＰＰＰ融資模式的特征分析

摘 要：PPP模式是目前公共投資領域的一種主要融資方式，它能在很大程度上降低政府單方面巨額投資帶來的風險，提高融資的經濟效益。利用PPP融資能有效地解決2008年奧運會在籌辦過程中的資金問題，提高資金的運作效率，因而能降低北京籌辦奧運會的風險。

關鍵詞：北京奧運會 PPP融資模式 研究

1 問題的提出

每一屆奧運會都是對東道國資金融通、金融服務的挑戰和考驗［１］。承辦奧運需要花費巨額資金，因而不可避免地存在著投資風險。在奧運會的融資史上，有成功的經驗，也有失敗的教訓。如：1976年蒙特利爾舉辦第21屆奧運會，虧損10多億美元，包袱背了十幾年，蒙特利爾市民直到上世紀末才還清主辦奧運所欠債務。最新研究結果表明：由于雅典過于強調奧運會的非商業化，堵塞了可對雅典奧運會融資的許多資金，致使雅典奧運會超出預算24億歐元，希臘政府也將需多年才能償還奧運所欠債務。而2000年的悉尼奧運會通過運用民間資本進行融資，不但改善了金融體制，而且極大地推動了悉尼城市建設，改善了生態環境，促進了交通、旅游、房地產等相關行業的發展，使澳大利亞的GNP在奧運期間增加65億美元，獲得了巨大的經濟效益和社會效益。我國是發展中國家，財政實力不夠雄厚，因而更有必要引入靈活多樣的市場化的融資方式來建設奧運基礎設施［２］。雖然國際奧委會承諾給北京奧運會8億至10億美元的分成，但相當一部分要等奧運會舉辦后才能兌現；一些奧運項目雖能產生收益，但在投資和資金回收之間存在較長的時間，很難找到投資方。因而，當務之急是要解決如何利用現代融資手段、開辟更多渠道，為北京奧運會籌集資金。北京大學首都發展研究院副院長何小鋒曾多次呼吁：“2008年北京奧運會應抓住這百年不遇的機遇，來實施金融體制革新和金融產品創新。”因此，積極采用PPP融資模式、充分利用和吸收民間資本、吸引國際資本投資奧運，就成為有效解決2008年奧運會在籌辦過程中的資金問題、提高資金的運作效率、降低北京籌辦奧運會的風險的有效途徑和手段。

2 PPP融資模式特征

PPP(Public-Private Partnerships)，即公共部門與私人企業合作模式，是指政府、營利性企業和非營利性企業

基于某個項目而形成的相互合作關系的形式。通過這種合作形式，合作各方可以達到與預期單獨行動相比更為有利的結果。PPP代表的是一個完整的項目融資的概念，它是目前公共投資領域的一種主要融資方式。在這種模式中，政府部門、民營資本基于某個公用事業項目結成一種伙伴關系，雙方首先通過協議的方式明確共同承擔的責任和風險，其次明確各方在項目各個流程環節的權利和義務，最大限度地發揮各方優勢，使項目建設既擺脫政府行政的諸多干預和限制，又充分發揮民營資本在資源整合與經營上的優勢，因而能達到比預期單獨行動更有利的結果［２］。1997年英國通過了兩個重要的法律，承認私人投資于公共服務領域的合法性，從而使PPP中PFI融資模式得到了迅速的發展。鑒于這種模式在基礎設施建設中所具有的獨特優勢，為了對之有更好的理解并能在實踐中有效地運用，下面就其基本原理、特點、結構和合作模式等進行分析和研究。

3 北京奧運會采用PPP融資模式的特征

3.1 2008年北京奧運會采用PPP融資模式的優勢分析

《北京奧運行動規劃》指出：深化融資體制改革，改善融資環境，探索新的融資方式，積極推行經營性基礎設施項目的市場化運作，鼓勵非政府投資的介入，借鑒歷史上其它主辦奧運會城市的成功籌資經驗，探索新的融資方式，做好本屆奧運會的市場化融資工作。這使北京奧運會采用PPP融資模式有了政策上的支持和保障。另外，北京擁有豐富的金融資源、得天獨厚的政策信息優勢及金融人才儲備，這些良好的外部環境使北京奧運會采用和順利實施PPP融資模式具有實踐的基礎。

而且，北京曾借鑒PPP模式成功解決了北京地鐵建設的融資問題。北京地鐵的融資方案是項目所有權的歸屬、項目設計、項目建造、項目管理和運營和項目產品或服務的購買的簡單分解，雖然沒有體現私人成本優勢，但它為我國應用PPP模式融資提供了寶貴的經驗，也為北京奧運會的融資提供了借鑒。

3.2 2008年北京奧運會PPP融資組織機構和運行程序

2008年奧運會涉及大量的基礎設施建設，需要投入大量資金。因此，2008年奧運會PPP模式融資應是一個完整的項目融資概念，但并不是對奧運會各工程項目融資的徹底更改，而是對項目建設過程中的組織機構設置提出了一個新的模型。2008年北京奧運會PPP融資模式是北京政府、2008年奧運會組委會、贏利性企業和非贏利性企業基于某個項目而形成以“雙贏”或“多贏”為理念的相互合作形式，參與各方可以達到與預期單獨行動相比更為有利的結果［３］，2008年奧運會PPP融資模式組織機構設置如圖1所示。

2008年奧運會PPP融資模式運行程序應包括選擇項目合作公司、確立項目、成立項目公司、2008年奧運會招投標和項目融資、項目建設、奧運會建設項目運行管理、奧運會建設項目移交等環節，如圖2。

3.3 北京奧運會PPP融資模式下的典型模型設計

PPP模式存在的基礎是合同、特許權協議和所有權的歸屬。下面就這三者具體探討北京奧運會PPP融資各種模型的特點。針對北京奧運會的設施的具體情況，在參考其它基礎設施的融資基礎上，本文設計了8個模型，如表1、圖2所示［５］。

上述8個各模型之間的區別雖然并不大，但各有其應用特點，適用于不同的情況，因而在具體操作中既要區別對待，又要發揮其整體效益。

3.4 北京奧運會采用PPP融資模式存在的困難和對策

建立清晰的法律、法規制度，充分尊重法律的尊嚴，做到有法必依，是PPP融資模式成功的最關鍵因素。目前，我國關于北京奧運會融資方面的法律還不健全，還不能從法律上有效地保障私人投資的成本和效益，也缺乏相應的信譽擔保，因此，我國政府應加強政策和體制改革，健全法制，通過法律的形式界定民間資本在PPP中的權益，使政府在PPP中的承諾變得可以置信，有效激發民間資本對北京奧運會投資熱情。北京奧運會的融資是一個龐大的系統工程，需要通過處理好各方面、各環節的關系以及各種復雜的矛盾和問題來規范投資主體的權利、義務和效益。要有效解決可能存在的矛盾和問題、妥善處理和理順這些關系，北京奧運會也只有通過立法，健全法律法規制度，使PPP的融資工作真正做到有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究，才能確保北京奧運會PPP融資模式的成功運行。

4 結論與建議

4.1 2008年北京奧運會采用PPP融資模式是可行的，也是必要的。北京2008年奧運會應順應社會改革的大趨勢，進行融資渠道的拓展、探索和創新［６］。PPP模式能將民間資金引入奧運會融資領域，提高奧運公共設施服務的效率和效益，避免北京奧運會基礎設施項目建設超額投資、工期拖延、服務質量差等弊端。同時，奧運會項目建設與經營的部分風險由特殊目標公司承擔，分散了政府的投資風險。

4.2 PPP模式是北京奧運會理想的融資方式。根據PPP的融資原理，北京奧運會應盡早建立并完善有關PPP融資法規和管理辦法，確保PPP中融資者應有的利益，從而激發民間資本對北京奧運會的投資熱情；在實踐中實施2008年奧運會金融體制革新和金融產品創新，使北京奧運會成為名副其實的金融奧運；并對PPP的融資結構和成本進行詳細分析和研究，探索北京奧運會PPP融資模式中的典型模型，為北京奧運會PPP融資模式提供理論依據。

參考文獻：

［1］張大可.奧運融資考驗中國金融［J］.中國金融家，2006，（5）：55.

［2］王灝.PPP的定義和分類研究［J］.都市快軌交通，2004，（5）：23.

［3］文陳林.PPP模式在機場建設中的應用［J］.中國民用航空，2005，（5）：72.

［4］陳偉強，章恒全.PPP與BOT融資模式的比較研究［J］.價值工程，2003，（2）：5.

［5］李秀輝，張世英.PPP與城市公共基礎設施建設［J］.工程規劃，2002，（7）：74-76.

［6］陳義，祁社生.體育融資的市場需求與渠道分析［J］.天津體育學院學報，2005，(3)：85.