劉芳系魅影

猶如死魂靈般的“劉芳們”，以在資本市場上呼風喚雨的能耐，將諸多中小散戶的財富玩弄于鼓掌之間。

謎中謎，案中案——一部2007年最令人瞠目結舌的懸疑片正在中國股市上演。

仿佛是吃了春藥，3月6日復牌之后，整整持續42個漲停，*ST金泰從每股單價2.981元一路瘋漲至25.31元，創下了中國股市18年以來未見的紀錄。新恒基創始人黃俊欽個人財富一度暴漲到1417億，幾近趕超李嘉誠的身價。“走到大街上看到1萬塊錢，在他彎腰的一剎那，他賺的錢已經10倍于此”、“一個噴嚏的時間，就有5萬元入賬”……媒體對其財富極盡煽情夸張之詞。

8月30日，這部戲到了第一個轉折點，有媒體爆出被大股東黃俊欽注入*ST金泰的第三大項目——東北世貿廣場屬于“無照經營”，早已被遼寧省建設廳勒令停工，且價值有被明顯高估的嫌疑。

自此，*ST金泰股價一瀉而下，9月11日停牌前已連續七個跌停。在高位接盤的散戶們慘遭套牢，活生生經歷了“股市有風險入市須謹慎”的風險教育。

詭異的劇情才剛剛開始。

8月中旬，一個普通得不能再普通的名字——“劉芳”，開始進入有心之人的視線。

史上最強的散戶

在*ST金泰2007年一季報中，赫然出現了一位名叫“劉芳”的神秘自然投資人，以持有312.24萬股位列*ST金泰第一大流通股東。以8月30日收盤價20.62元計，扣除3元左右的持股成本，劉芳從該只股票上凈賺5501.67萬元。

如果是撞大頭運買進一只“大黑馬”，頂多是個令人眼紅的發財故事。令人吃驚的是，除*ST金泰外，“劉芳”這個名字，還直接或間接出現在其他12家上市公司的流通股東名單上——直接持股川化股份、汕電力、桐君閣、凱迪電力、三環股份等五家，間接持股新都酒店和s飛亞達兩家，一季度或去年年底持有過云內動力、建發股份、億城股份、廣安愛眾、sT達聲等五家。

據WIND資訊統計，“劉芳”在二季度增倉的上市公司最多，直接持有也最多。其中，新增52.68萬股川化股份；新增三環股份115.82萬股，位列第九大股東；新增361.41萬股，位列桐君閣第二大股東；新增汕電力A60.43萬股，位列第七大股東；新進凱迪電力74.11萬股，位列第三大流通股股東。此外，直接、間接持有新都酒店大股東深圳瀚明投資有限公司42.33％的股權。

更令人震驚的是，“超級散戶”劉芳大肆買入的這些個股票，全部都與重組、整體上市、股改等炒作題材有關。這位“劉芳”大姐似乎能掐會算，總能預先在A股市場上布局。

據粗略統計，假使劉芳目前還未將新進股權拋出，她這13家公司股權已增值了上億元!而在劉芳退出的諸多股票中，經過“5·30”震蕩之后，大多還沒有走出“5·30”陰影，眾多散戶們繼續在套牢的泥潭里苦苦掙扎。

基于其獲利之巨以及賺錢之輕松，神通廣大的劉芳亦被稱為“史上最牛散戶”。這可是位真正的“股神”!與林園、“帶頭大哥”等等諸多牛頭馬面不可同日而語。有股民戲謔之為“漲停大隊隊長”，有人開始追蹤研究其投資紀錄，企圖跟進，分上一小杯羹。

值得注意的是，在*ST金泰、桐君閣、汕電力等上市公司的十大流通股東榜上，一位名為“葉晶”的自然人投資者與“劉芳”總是如影隨形。相比“劉芳”的做派，“葉晶”則更為低調。

至此，可以推斷，現形于近十家上市公司季報和中報流通股東名單中的諸位“劉芳”，確為同一人——畢竟，兩個同名同姓的人在同一時間、步調一致地購買那么多相同股票，這不會是一種巧合。

猶如死魂靈般的“劉芳們”，以在資本市場上呼風喚雨的能耐，將諸多中小散戶的財富玩弄于鼓掌之間。

何方鬼魅?

這個神秘莫測的劉芳，究竟是何方神圣?

莫非，她真有未卜先知之神通，能提前建倉十余家炒作題材股?為什么她的內幕消息會這樣準確?誠如一老股民所言，這幾乎肯定是神秘莊家的一個“馬甲”。同樣的疑問是，這個“劉芳”馬甲的背后，究竟隱藏著一個或者一群怎樣的人物?

“她”是一個掌握著特殊信息渠道的真正散戶，還是只不過某個基金的老鼠倉?是上市公司高管的代理人，還是實力超強的巨富?與2004年胡潤富豪榜上排名16的那個“劉方”是同一人，還是偶然的巧合?人們不僅關注著“劉芳系”股票，更對其神秘身份充滿了興趣。

有股市人士分析認為，“劉芳系”肯定不是基金的老鼠倉。因為劉芳大手筆進駐的股票都是在概念還沒有炒作前，等建倉完成后，市場上才充滿傳聞，而這些小道消息并非空穴來風，最后大多得到公司證實。南此可見，劉芳在購買這些股票前，不是做好了重組、收購這些股票的準備，就是確切知道該公司的內幕。而基金只能是做莊、放消息炒作，不能左右上市公司管理層。

能夠獲取如此確鑿可靠的內幕消息，難道，劉芳和上市公司的高管人員之間存在某種干系?而黃俊欽、黃光裕弟兄超常規的財富積累速度、和之前涉嫌作假的丑聞，給人們足夠想象的空間——在中國股市，莊家和業績不佳的上市公司本來被視為一對“狼”與“狽”的關系。

然而，一家上市公司的高管人員，充其量也只能得到自家公司的內幕消息，炒作自家公司的股票，賺上一票。像劉芳這樣成功地早于市場一個多月提前掌握近十家上市公司未公布的內幕，她的能耐顯然早已超越了這一層面的合謀和勾兌。

有一種可能是，她的背后是一個背景非同尋常的超級富豪，更有可能，所謂“劉芳”不過是某一個特殊利益群體的影子，他們顯然接近享有某種特權的群體，因而擁有某種特殊的信息渠道，在對某一上市公司進行重組或收購前，以劉芳的名義提前建倉，一旦題材消息公布，在暴漲的行情中謀取巨額暴利。

更有細心之人尋覓到蛛絲馬跡——早在2005年，中國平安在香港上市時，曾出現過一個神秘股東就叫“劉方”。當時，這個“劉方”以十多億元，用超低價格購得中國平安6％的股份。

此“方”是否彼“芳”，不得而知。我們知道的是，兩個劉FANG的背后，同樣深不可測。

在中國股市這潭深水中，還有多少不能說的秘密?

不能說的秘密

18年之久，光怪陸離的故事依然在中國股市上不斷上演著。半浮出水面的“劉芳系”不過開出來一朵“惡之花”。一個不爭的事實是，內幕交易屢屢發生，“惡莊”依然猖獗。從今年年初的杭蕭鋼構、以廣發借殼為代表的券商借殼以及現如今的ST金泰等，都不約而同地涉及內幕交易行為。

中國證券市場的信息披露制度和信息不對稱現象，再次成為人們質疑的焦點。

魯迅先生曾說過，“不憚以最壞的惡意來揣測中國人”。或者領會其“最刻毒”的質疑之精神，才能找到真正的癥結所在。

按目前的操作管理，像定向增發這樣能夠令股價產生大幅波動的不確定信息的披露，是由上市公司分階段披露的。在這種過程當中，給莊家洗牌、建倉、拉升，獲取暴利帶來很大方便。

據國內人士透露，自2006年起，證監會開始時興起一種“預溝通”制度。所謂預溝通，是一個不見于任何官方文件，但在“實際操作”中必經的程序，上市公司如有定向增發或任何其他資產重組行為，在召開有關此事的董事會之前，必須與證監會官員進行秘密溝通。如果給予綠燈，上市公司就可召開相關的董事會并發布公告。“預溝通”短則一周長則數月。期間，為無數故事在幕后上演創造了無數空間。

論及合法性，“預溝通”顯然是一個違反法律的行政要求，它使上市公司的信息可能會通過“官方”的“私人”渠道得以在公告之前在某些范圍內流傳。一些情緒偏激的散戶干脆把矛頭直指證監會，認為它是中國內地市場上所有內幕交易的最終源頭。

然而平心而論，把所有責任通通都推給證監會，這也有失公允。目前，國內上市公司在進行資產重組、定向增發等重大事項之前，往往需要經過多個部門的協調與審批。國資委、地方政府、地方國資委、證監會、地方證監局、兩個交易所等等行政機關或管理部門，還有一些涉及到商務部、發改委、財政部。漫長的時間周期，牽扯諸多的環節，客觀上都增加消息泄露的可能性。

制度的完善，都需要一個過程。相比歐美，中國的股市還非常年輕。求全責備，未免有脫離現實之嫌。

然而，“劉芳系”和*ST金泰事件暴露出來另一個問題——無論是信息披露不規范也好，內幕交易也好，或者股價操縱也好，面對明顯的違規違法行為，監管部門目前的懲罰力度遠遠不夠，頗有避重就輕之嫌。

廣發證券“借殼”一案，一年之后不了了之；禍起春節的杭蕭鋼構事件，處理也是虎頭蛇尾，最后草草了事。對于風險尤大的權證交易，也不過就是對一些“行為不端”的個別賬戶進行短時間限制交易的處置。相比巨額暴利，犯罪的成本根本不值得一提。

早在140年前，馬克思在《資本論》中曾犀利地指出：“有300％的利潤，它(資本)就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險。”資本市場上從沒有“圣賢”與完人，一個劉芳、葉晶消失了，還會冒出形形色色的李芳、王晶……