對話羅文倩：ＣＩＤ的選擇

投資教育要有做長期的心態，就像飛機起飛一樣，在起飛點之前要滑很長一段時間

CID是一家從中國臺灣擴展到中國內地發展的風險投資機構。在臺灣，伴隨著芯片行業（IC）的興起，CID活躍在產業的各個層面，企業感嘆說，找到CID，基本上就找到了打通產業鏈的金鑰匙，也使得CID在臺灣擁有相當的聲譽。在中國大陸地區，除了在積累多年經驗的IC行業繼續尋找機會，以低調風格著稱的CID，卻接連在教育產業出手。CID投資北京公司董事總經理羅文倩，向我們揭示了CID重點關注的IC行業和教育產業正在經歷怎樣的變化。

IC企業需要學會兩條腿走路

《創業邦》：目前CID的投資方向包括哪些？

羅文倩（以下簡稱羅）：CID在IC行業經營得比較深，所以一直在關注和投資。現在在美國或者中國，單件案子的投資金額都在一千萬美金左右。除了這個方向之外，我們在中國有一個30多人構成的投資團隊和上海的產業研究院，對于中國整個內需市場比較關注，包括教育、環境、醫療、BPO（Business Process Outsourcing，業務流程外包）、汽車產業等。

教育方面我們從去年到現在，投了幾個項目， 如安博教育、數字博識、說寶堂等，還有兩家馬上就要完成投資。教育和醫療都是很大的產業，細分下來，不同的細分領域都有商業機會。我們在選擇項目時也有系統的方法，原則上在同樣細分的競爭領域只支持一家，對創業者比較公平，我們也可以參與的比較深入，創業者沒有競爭的顧慮。這樣可以針對不同的客戶群體做不同的細分服務。不過，既然都是在教育的大產業圈子里，還是有一些基本的資源是被投資公司之間可以分享的，這樣不同的公司就可以有機的結合在一起，我們在中間可以扮演好整合的角色。

《創業邦》：您指的選擇項目時的“系統的方法”具體是怎樣？

羅：我們除了直接投資的團隊外，還與上海交大合作設立了產業研究院，組成20余人的團隊，對中國具備高增長潛力的行業進行研究分析。研究院和投資團隊配合緊密，我們找到一個案子，對公司有了初步的興趣，會邀請研究院提供完整的產業研究，不僅僅包含公司的所在產業，也會對產業的上下游做一定延伸，把競爭者和上下游的供應關系都進行分析，所以一份研究報告，往往包含了很多企業。我們用這種方式，既容易和現在看的公司達成合作，通常還會和報告中的上游廠商和下游的客戶企業聯系。同時培養了后備人才。

《創業邦》：作為長期關注芯片業（IC）的投資商，您怎么看這個行業面臨的機會？

羅：芯片業處于全球競爭的環境，隨著國外領先的廠商不斷滲入市場，新創公司會越來越辛苦，第一時間就會碰到巨頭。但技術擴散全球化是沒辦法避免的。但是在中國，有一個特殊的機會，中國在市場某些方面會擁有標準制定權，標準的制定會產生對本地發展廠商的傾斜，這就是兩套不一樣的游戲規則。中國很多芯片公司，面向的都是世界競爭，所以首先一定要擁有世界領先的技術水平，同時，要特別加強服務的能力，尤其對中國的系統廠商。

另外一個機會，就是3G、數字電視接收芯片一類中國主導制定標準的機會，標準沒有確立前，其實國外的競爭者是很難去競爭的，這就給了中國芯片企業以機會。展訊就是很好的示范。

對于新創公司來說，在全球競爭方向的產品，一定要找好一個切入點，掌握獨特的技術，設計出效能和性價比更高的產品，當然這個產品必須要針對大市場，市場要足夠大，才能取代原有的技術。還有，終端產品的廉價化，對于IC行業是個挑戰，臺灣和亞洲的一些公司都在研究探索更有效率的生產方式。這兩個出路是不同的，前者處于創新的源頭，必須要有非常強的技術；后者在一個產品技術快要成熟的階段，用管理的手段，把類似的東西做出來，在價格壓力下出頭。

《創業邦》：現在芯片業從下游的代工走向上游的研發，爭奪更高利潤的趨勢越來越明顯，在這個過程中，會出現“第二個高通”嗎？

羅：高通只有一家。即使你都清楚它成功的模式，但成功的時空背景已經無法復制了。包括攜程、新東方，好的商業模式也都是在一定的時空背景下才成功的。這就回到了創新的問題，了解現有產業里成功公司的情況是必須做的功課，可是抄襲和復制都不能讓你成功。所以，一定要找到能夠顛覆傳統成功模式的方法。

技術和應用創新都希望看到

《創業邦》：技術創新和應用創新您更看重哪一點？

羅：創新的表現形式有很多種。在硅谷，主要是體現在技術創新；在中國市場，應用層面的創新比較多。作為風險投資機構，其實這兩種情況都是希望看到的。風險投資偏向于投資未來對這個行業產生較大影響的企業，一種可能是，開拓了一個新的領域、新的市場；還有一種可能，是能夠把握住在市場中快速發展機會的企業。

公司如果處于一個本身比較成熟的市場，講究的不是技術創新，我們會希望它在商業模式和流程上和現有企業的形態不一樣；看技術創新就比較容易一點，看團隊在技術上針對一個問題是否提出了更有效率、更快速的解決方案，這是我們在技術創新上要求的標準。

《創業邦》：怎樣科學地去預測創新的商業價值？風險投資商的角色是什么？

羅：風險投資者是天文學家，透過理論和觀測手段，我們對產業有比較廣泛地了解，此外我們一年看過幾百個案子，也不局限在中國市場，借由這種廣度，我們可以把企業的創新放在一個廣闊的背景上來衡量；創業者如同太空人， 要有實戰精神， 必須對他經營的事業有特別深的了解，甚至就是專注于某種應用，或者只關注中國市場。在這種情況下我們和他去溝通，就可以把國外市場的競爭態勢和世界新的技術帶給他，這樣可以把創新放在更合理的位置上去衡量、去公平評價。

《創業邦》：如何才能做到持續創新？

羅：一次創新容易，要實現持續創新就很困難，最核心的應該是公司的文化，企業在做大以后就有系統分工、系統運作，那么它的流程就會僵化。大企業創新很困難，因為它的組織架構本身的邏輯就與創新相抵觸，這些大企業一般有不同的解決方法，例如很多企業單獨設立研究院，研究院甚至不做產品的研發、不用帶來利潤，他們跟蹤行業做非常廣泛的研究。小企業就不會有這些問題，小企業要想生存就必須靠創新， 必須在骨子里建立起創新的DNA。

《創業邦》：小公司怎樣去保護創新的成果？

羅：小公司面對大公司的威脅，其中包括一些法律方面的威脅，關鍵點是新創公司對自己要有知識產權專利的保護，我常說，什么錢都能省，做知識產權專利的錢不能省，聘請最好的產權律師，新公司的錢要優先用于保護知識產權（IP），即便大公司用法律訴訟的手段想阻止你進入市場也不是那么容易。而且小公司一旦保護好自己的IP，大公司更可能的是采取并購或者合作的態度，這種防護策略本身就是進攻策略。

教育行業需要做長期的心態

《創業邦》：CID選擇教育產業投資的背景是什么？您怎么看待其中的投資機會？

羅：教育產業分幾種，義務教育一直是政府在抓，也一定不會被放開；還有教育服務產業包括課輔、培訓，義務教育之外的產業。因為社會變化很快，需要的人才的類型也隨之變化很快，而面向公眾的基礎課程系統是相對穩定的，不可能會跟隨市場那么快的變化，所以商業教育部門就應更好地配合，對人才進行培訓。

首先，這可以解決失業率的問題，高等教育的目的并非完全是經濟性的考量， 并非僅僅針對企業需求在做服務，透過商業的培訓就可以使人力資源的培養方向更有效率地去適應企業及經濟的發展需求，可以使“人盡其材”， 并減少社會問題，對提高社會的穩定度及經濟發展的效率性是很重要的，目前已經有很多公司在做；另外的商業機會還有用系統的方式更有效率地提供信息，例如很多學生畢業找不到工作，企業也不知道怎樣找到需要的人，我們知道，一旦存在資訊不對稱就有機會，企業可以針對此部分提供服務。

其次，BPO類型的企業也有機會，原來我們有外包業務需要的公司都是500強的公司，在未來10年的中國市場會出現很多中小企業，會對非主要業務外包有很大需求。此種情形在歐美市場過去的演進歷程中都發生過。專門針對企業某項功能的外包，會使企業更加專注于自己的主營業務，這就顯示出巨大的商業機會。

《創業邦》：怎么去做一個成功的教育產業的創業者？

羅：首先創業都有一個通則，第一是團隊；第二是市場潛力；第三是捕捉市場機會的能力；最后是靈活的市場策略。教育產業有它自己特殊的地方，屬于非全球競爭性產業，和IC不一樣，教育產業需要配合政策，要把握好自己的分寸和角色，什么是屬于政策范疇的，什么是屬于私營范疇的。難點是它的品牌很重要，這點與消費品類似，負影響是不可恢復的，教育品牌的經營和維護非常重要，而且教育品牌與消費品不同的是，它需要時間的積累，例如知名的大學都是百年學府，品牌的積累性很強，廣告是靠不了的，經營教育品牌要靠創業者，而且對不同的課程有不同的營銷方式，例如新東方的各種課程。

新東方很難復制，需要長時間的積累，非新創公司能達到的。而新東方在上市后進入不同領域，也需要積累，教育品牌有一個特性就是品牌的復制性不強，這個做得很好人家不會覺得另一個你也會做得很好，所以教育產業的創業者要做好長期計劃，教育產業特性就是非爆發性的，投資教育要有做長期的心態，爆發點會在后面出現，而前面的積累非常重要。就像飛機起飛一樣，在起飛點之前要滑很長一段時間。美國的納斯達克也有很多教育品牌，都達到25倍到30倍的市盈率，但是也都成立了30年到40年。

教育不是新產業，但是仍然有很多機會。教育產業有很豐富的層次，針對某一年齡層的人群就會有十幾家公司。中國的教育產業才剛剛開始，有很長的路可以走。