對我國引進(jìn)ＦＤＩ的作用和效果的再認(rèn)識

[摘要] 我國的經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了將近30年的改革開放以來，現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，外國直接投資（FDI）對我國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)也日漸凸現(xiàn)。在新形勢下對跨國公司在華的競爭、吞并、壟斷行動，甚至對我國工業(yè)核心體系的威脅，要提高警惕，有一個清醒認(rèn)識。本文對我國引進(jìn)FDI的作用和效果進(jìn)行重新思考，并提出在新形勢下我國的引資政策應(yīng)該與時俱進(jìn)，在完善國內(nèi)相關(guān)法規(guī)的同時，注重引進(jìn)外資的質(zhì)量，引導(dǎo)外商投資在地區(qū)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)和單位面積投資密度的優(yōu)化。

[關(guān)鍵詞] 外國直接投資 跨國公司 并購

一、引言

經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界的發(fā)展趨勢之一，為了能盡快地融入到這一發(fā)展趨勢之中，我國曾經(jīng)制定了一些“超國民待遇”的政策和法規(guī)，吸引了相當(dāng)多的外資進(jìn)入我國投資。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的《2006年世界投資報告》中指出：中國再次成為全球發(fā)展中國家最大的外商直接投資（FDI）目的國，流入量增至724億美元

外商直接投資分為新建投資（綠地投資）和跨國并購。1995年，全球跨國并購的投資數(shù)額以1866億美元首次超過了綠地投資，尤其在近幾年中，跨國并購的浪潮愈演愈烈，大型、超大型的跨國并購頻繁發(fā)生。2004年，我國首次成為了發(fā)展中國家中跨國企業(yè)購并投資的最大受資國，并且這一年我國吸引外國企業(yè)直接投資達(dá)606.3億美元，從而一舉超越美國成為當(dāng)今世界第一大引資國。我國的低勞動力成本和巨大的市場吸引了許多的跨國公司，他們在我國市場的直接投資也還在不斷的增加。面對著不斷增長的外國直接投資，是應(yīng)該來者不拒，還是應(yīng)該加以選擇和限制呢？同時回顧發(fā)生在我國的跨國并購案例，跨國公司看中的多是行業(yè)的龍頭企業(yè)，在并購后迅速的占領(lǐng)我國的廣大市場，形成外資壟斷的局面。這些嚴(yán)峻的現(xiàn)實，都足以引起我們的深思。

二、新形勢下對于FDI的重新認(rèn)識

1.FDI的負(fù)面效應(yīng)開始凸顯。

（1）我國對FDI的依賴性變強(qiáng)，而國民收入并未同步增長。著名學(xué)者John Whalley的研究顯示，F(xiàn)DI主宰了我國出口額的50％，進(jìn)口額的60％，F(xiàn)DI對我國GDP的直接貢獻(xiàn)度高達(dá)20％。2005，2006年，F(xiàn)DI對我國GDP增長率的貢獻(xiàn)度高達(dá)40％。但是我國的國民收入并沒有取得與GDP同樣的增長，甚至出現(xiàn)“增產(chǎn)不增收”、“繁榮不富裕” 的后果。

（2）在內(nèi)部消費能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上快速膨脹的生產(chǎn)能力的情況下，國際市場是過剩的生產(chǎn)能力的必然選擇。我國超級出口能力在近幾年來已經(jīng)引起國際經(jīng)濟(jì)體系的極大關(guān)注。

（3）削弱我國企業(yè)的自主研發(fā)能力。FDI的進(jìn)入在短期內(nèi)的確提高了技術(shù)和管理水平，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。長期有可能削弱本土企業(yè)的自主研發(fā)能力，使我國企業(yè)成為跨國公司的生產(chǎn)車間，在國際分工中處于較低層次，成為發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)附庸。

（4）外資企業(yè)難以有效的吸收社會就業(yè)。外資企業(yè)僅雇傭了我國勞動人口的3％，這同它在GDP里的控制力極不成比例。

（5）影響我國未來資源和產(chǎn)業(yè)安全。FDI看重的多是我國的資源、勞動力和市場空間。FDI進(jìn)入擠占了我國有限的資源和市場。FDI收購我國骨干企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、獨有品牌、核心技術(shù)和制造能力，對我國的產(chǎn)業(yè)安全造成威脅。

2.“雙缺口理論”對我國當(dāng)前的引資環(huán)境不再適用。錢納里和斯特勞特依據(jù)凱恩斯的國民收入均衡分析和哈羅德－多馬經(jīng)濟(jì)增長模型，提出了“雙缺口理論”。該理論認(rèn)為發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，受儲蓄、投資、出口和進(jìn)口四個要素的影響，面臨著三種形式的約束：儲蓄約束、外匯約束和吸收能力的約束。其中最重要的是儲蓄約束（即國內(nèi)儲蓄不足以支持投資的擴(kuò)大）和外匯約束（即有限的外匯不足以支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的進(jìn)口），因此發(fā)展中國家只有大力引進(jìn)外資，才能使儲蓄缺口和外匯缺口在既不削減國內(nèi)投資和進(jìn)口，又能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速增長的情況下實現(xiàn)平衡。“雙缺口理論”揭示了發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期存在問題的關(guān)鍵，基本符合我國改革開放初期的的實際情況。1979年我國城鄉(xiāng)居民存款只有200多億元，在1979年之前，我國外匯儲備從來沒有超過10億美元，甚至在幾個年頭還是負(fù)值。在1980年，我國不僅沒有外匯儲備，而且還背負(fù)著外債，由此可見，我國的雙缺口現(xiàn)象十分明顯。

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)有了根本性的改善。2001年我國民眾的儲蓄存款就已經(jīng)超過7萬億元，國家外匯儲備高達(dá)2122多億美元，各項存款余額達(dá)到14萬億元，而同期各項貸款余額只有10.9萬億元，銀行存貸差額近3萬億元。2006年2月，我國外匯儲備達(dá)到8536億美元，超過日本成為全球外匯儲備第一大國。時隔8個月，2006年10月，中國外匯儲備一舉跨過萬億美元大關(guān)。現(xiàn)在不僅不存在儲蓄缺口和外匯缺口，反而出現(xiàn)了大量國內(nèi)資本外流的儲蓄過剩現(xiàn)象，外匯儲備躍居世界第一，人民幣升值壓力巨大的外匯過剩現(xiàn)象。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不缺乏資金，再用“雙缺口理論”指導(dǎo)我國對外資的吸收，已經(jīng)顯得不合時宜。

3.我國吸引FDI的目的與實現(xiàn)差距。

（1）吸引FDI的第一目標(biāo)是彌補國內(nèi)儲蓄的不足。當(dāng)前國內(nèi)儲蓄過剩，現(xiàn)在引入FDI，不但更加劇了國內(nèi)資本的過剩，而且會出現(xiàn)國外投資取代國內(nèi)投資，國內(nèi)的資金只好購買美國國庫券，將獲得較高回報的機(jī)會讓給外國投資者的不利局面。因此，當(dāng)前我們對引入FDI應(yīng)該持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。

（2）吸引FDI的第二目標(biāo)是引進(jìn)了外國先進(jìn)的技術(shù)、管理和市場網(wǎng)絡(luò)。《2005跨國公司在我國報告》的主要執(zhí)筆者，商務(wù)部跨國公司研究中心主任王志樂在該報告指出，我國長期奉行的“市場換技術(shù)”的策略不很成功且將難度越來越大。我們出讓國內(nèi)市場份額較大，但真正得到的先進(jìn)技術(shù)卻不多。一些發(fā)達(dá)國家把過時的、落后的技術(shù)設(shè)備轉(zhuǎn)讓給我國，即使轉(zhuǎn)讓的是較為先進(jìn)的技術(shù)，發(fā)達(dá)國家仍然控制著關(guān)鍵技術(shù)，或者已經(jīng)有了更新的技術(shù)。從我國目前的技術(shù)態(tài)勢中不難發(fā)現(xiàn)這一點。我國和東南亞許多發(fā)展中國家一樣，經(jīng)濟(jì)增長主要是靠資金和勞動力的高投入，科技進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率僅為35％左右，而發(fā)達(dá)國家普遍超過50％，日本為60％，美國高達(dá)70％。

（3）吸引FDI的第三目標(biāo)是減輕國內(nèi)的就業(yè)壓力。跨國公司在我國的并購規(guī)模和數(shù)量的增長速度很快，被并購企業(yè)中廣大普通職工下崗，這些下崗人員的安置和再就業(yè)給我國政府帶來一定的難題，對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展留下長期的損害。相反地，跨國公司雇用的大多數(shù)都是國內(nèi)的“精英”人才，跨國公司并購帶給我國的失業(yè)和就業(yè)在數(shù)量上和質(zhì)量上根本不成比例。

三、外商投資過熱的根源

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的普遍共識，推動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車是：投資、出口、消費。仔細(xì)觀察我國這些年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不難發(fā)現(xiàn)推動我國經(jīng)濟(jì)增長實際上只有兩個主要動力：投資和出口，而推動經(jīng)濟(jì)增長三駕馬車中最為重要的消費，卻始終萎靡不振。近十年我國最終消費占GDP比率平均為46.5％（圖2），而世界平均水平卻是79％，相差30多個百分點。顯然我國大多數(shù)民眾的收入水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有跟上GDP的增長步伐（圖1）。更值得注意的是，從1980年開始，我國的最終消費率平均以0.5個百分點左右的速度持續(xù)下降。在這種消費持續(xù)下滑的態(tài)勢下，我國要維持GDP的增長，便只能越來越依賴投資與出口。2002年我國外貿(mào)依存度為51%，2003年增至60.2%，2004年更是高達(dá)80%。過熱的投資又進(jìn)一步減緩國民收入的增長，收入增長的緩慢又反過來降低人們的消費意愿和消費能力，這就要求有更高的投資率，從而形成惡性循環(huán)。

四、引進(jìn)FDI的政策建議

綜上所述，在改革開放初期，我國資金、技術(shù)十分缺乏，當(dāng)時給外資優(yōu)惠政策，通過吸引FDI，繁榮我國經(jīng)濟(jì)是十分必要的。當(dāng)前我國儲蓄和外匯已經(jīng)十分充裕， FDI的負(fù)面效應(yīng)開始凸顯，形勢發(fā)生根本變化。本著吸收和利用FDI的政策應(yīng)該服從于我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和體制結(jié)構(gòu)，服從我國經(jīng)濟(jì)形勢的需要的原則，我國引進(jìn)FDI的政策也應(yīng)該與時俱進(jìn)作出調(diào)整。筆者認(rèn)為，解決FDI過熱問題的根本途徑是擴(kuò)大內(nèi)需，這是一篇大文章，本文不擬在這個議題上展開，本文僅就有關(guān)FDI的一些具體政策，提出以下的建議：

1.在目前資金過剩、外匯儲備過多的情況下，不應(yīng)該對外資采取來者不拒的態(tài)度，而是應(yīng)該由普遍式的“超國民待遇”向重點式的“超國民待遇”轉(zhuǎn)變。

2.由“注重數(shù)量”向“注重質(zhì)量”轉(zhuǎn)變。改變從中央到地方的各級政府大都以吸收和利用FDI的數(shù)量多少作為考核領(lǐng)導(dǎo)干部的政績指標(biāo)之一，而忽略了吸收和利用FDI質(zhì)量的做法。制定合理的優(yōu)惠政策引導(dǎo)外商投資在地區(qū)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)和單位面積投資密度的優(yōu)化。如積極引導(dǎo)外商向中西部地區(qū)投資，加大引進(jìn)發(fā)達(dá)國家直接投資的力度。

3.實現(xiàn)“過度對外開放”向“適度對外開放”轉(zhuǎn)變。建立對等的貿(mào)易壁壘，制定和完善有關(guān)外商在我國境內(nèi)投資的法律和法規(guī)，對外資并購行為進(jìn)行約束，明確規(guī)定一些敏感行業(yè)和企業(yè)不能被外資控股。

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注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文”