上市公司財務風險生成、傳導及經濟效應機制研究

　　【摘要】環境的不確定性給上市公司帶來財務風險并通過風險鏈向外延伸，風險后果被傳導或轉嫁給其他公司及利益相關者，進而可能引發整個證券市場風險，如果處理不當，就會產生宏觀、微觀的風險經濟效應。
　　
　　上市公司是我國經濟運行中最具發展優勢的群體，是資本市場投資價值的源泉。當前，我國正處于經濟體制轉軌、經濟市場化程度不斷提高的過程中，隨著全球經濟一體化進程的加快，上市公司在發展過程中必將面臨著越來越多的風險。上市公司財務收益及財務結果達不到預期目標，即認為存在財務風險。由于來自不同風險源的各類風險綜合作用的結果終究會反映在財務信息上，因此財務風險可以看作是公司風險的集中體現及最終表現形式。上市公司作為公眾公司，對外部環境有著高度敏感性，其財務風險較一般公司和企業有著更加復雜和不可控的一面，它的積聚或惡化不但對公司自身發展產生重大威脅，而且關系到廣大投資者、金融機構、政府等一系列利益相關者的經濟利益。近期，國內股票市場發生了一系列影響巨大的財務危機事件，如德隆、三九、科龍、澳柯瑪等，使各方人士進一步意識到風險管理在我國企業尤其是上市公司發展過程中的重要性。本文分別從上市公司財務風險的生成、傳導及效應機制入手來進行分析。
　　
　　一、上市公司財務風險生成機制分析
　　
　　上市公司財務風險的產生與許多因素有關，有時與公司內部因素有關；……