企業并購：避免“婚姻”的“墓地”走向

肖南方

并不是因為當初“花前月下”時的并購模式有問題，更多的是企業并購之后，采用的發展模式出了問題。

從世紀之初伊始，我國企業開始出現一輪又一輪的并購熱潮，似乎誰能把握這次浪潮，誰就將贏得在21 世紀激烈的市場競爭中的制高點和主動權。

企業并購浪潮洶涌而來，于是，有了聯想并購IBM 個人電腦業務、TCL 并購法國湯姆遜、明基并購西門子手機業務等跨國并購案，也有了格林柯爾并購科龍電器、斯威特并購小天鵝、美的并購榮事達等轟動一時的并購案。公眾的目光被聚焦在聲勢浩大的并購儀式上，在一腔熱血之下，將所有能表達的溢美之詞鋪天蓋地地用在了以勝利者之姿態出現的買家身上。

然而，事過境遷，當公眾的目光再次巡視那些并購后的企業時，很多光環已漸次消失，待價而沽以再次“出嫁”的心態也不乏其中。這其中，有TCL 的“一聲嘆息”，有明基的“壯士斷腕”，也有格林柯爾的分崩離析。為何眾多如此美滿的“婚姻”卻短暫地走向“墳墓”，“白頭到老”的誓言為何在一場風花雪月的故事之后已是“同床異夢”？

究其原因，并不是因為當初“花前月下”時的并購模式有問題，更多的是企業并購之后，采用的發展模式出了問題。股權置換、品牌并購、資產整合等等，現階段，我國企業的并購主要應該采取什么樣的并購模式，目前國內尚未達成統一認識，但有一點是明確的，無論采用什么樣的并購模式，其最終都要涉及到日常的企業運營。……