緊縮正當(dāng)時(shí)

銀行家和投資者也許并不同意，但最近美國(guó)金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的廉價(jià)賣(mài)清現(xiàn)象應(yīng)該是個(gè)好消息。這至少可以讓民眾恢復(fù)理智。在過(guò)去幾年，美國(guó)貸款率過(guò)低，貸款門(mén)檻也太低，導(dǎo)致太多人輕易貸款。紐約、邁阿密和洛杉磯等地的樓價(jià)5年內(nèi)飆升一倍，地產(chǎn)商大量興建豪華屋苑，大部分屬共管式住宅，希望吸引年輕中產(chǎn)人士置業(yè)。如今，許多銀行面對(duì)的債務(wù)人沒(méi)有收入、沒(méi)有工作與資產(chǎn)，形成揮之不去的惡夢(mèng)。7月以來(lái)，全球僅有980億美元的投資等級(jí)債券發(fā)行，這是自2004年8月以來(lái)最低的水平。

銀行緊縮信用，利率上揚(yáng)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)非常不利。更糟的是，需求減弱，房屋庫(kù)存量達(dá)到15年新高，將使房?jī)r(jià)下跌。利率上揚(yáng)導(dǎo)致貸款購(gòu)屋族減少，房?jī)r(jià)有跌價(jià)壓力，再加上國(guó)際油價(jià)創(chuàng)歷史新高，將嚴(yán)重打擊美國(guó)的消費(fèi)支出。不過(guò)，美國(guó)境內(nèi)消費(fèi)支出盡管疲軟，但國(guó)際經(jīng)濟(jì)卻持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。目前的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)與10年前相比有很大不同。如今全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，唯獨(dú)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱。國(guó)際貨幣基金最近下修美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值為2%，同時(shí)上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值為5.2%，就是最好的對(duì)比。

(《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》8月4日)