基于資金限制的Ｓｈａｒｐ－ＡＲＩＭＡ期貨套期保值決策模型

摘要：通過(guò)ARIMA時(shí)間序列預(yù)測(cè)期貨套期保值的資金需求量，以Sharp套期比模型為目標(biāo)函數(shù)，以套保者的手頭資金大于套保資金需求量為約束，建立基于資金限制的sharp-ARIMA期貨套期保值決策模型，解決基于資金限制的單品種期貨套期比的確定問(wèn)題。并利用WS411合約的歷史數(shù)據(jù)實(shí)證分析了該模型。本模型的創(chuàng)新與特色一是決策模型確定了套期保值的資金需求，避免了因資金短缺導(dǎo)致的套保失敗。二是提出了能夠反映期貨價(jià)格一階平穩(wěn)和季節(jié)性變化的套期保值資金需求量預(yù)測(cè)的研究思路，這就改變了現(xiàn)有研究?jī)H對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單平均預(yù)測(cè)的現(xiàn)狀，更加符合期貨價(jià)格的波動(dòng)規(guī)律。三是揭示出套期保值者手頭持有的資金與套保比之間關(guān)系。

關(guān)鍵詞：資金限制；套期保值；決策模型；sharp套期比；ARIMA預(yù)測(cè)

中圖分類號(hào)：F830.9；O224 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-5192(2007)03-0072-09

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