喚醒沉睡的企業賬戶資金

“2007年，我們預計企業理財產品將出現一個爆發式的增長。”工商銀行(601398.SH，1398。HK)北京分行資金部人士言語中信心十足。

雖然對這個市場有著樂觀的預期，但現狀卻是“很多中小企業還沒有理則意識，資金趴在賬戶上‘睡覺’。”交通銀行(3328.HK)北京分行個人金融部經理張鑫對記者說，“原因之一是企業理則的可投資領域相對狹窄，銀行類產品選擇有限。”

所謂的企業理財，狹義地理解是企業如何處理好其閑置資金。用東亞銀行高級投資專家林嘉惠的話說，是“提升資金回報，尋求穩定且理想回報的投資產品”。

債券：最重要是本金保障

“我們公司的流動資金都是存在銀行賬戶上。老板要錢的時候得有錢，多一事不如少一事。”某私營企業財務人員對記者說。這個想法或許可以代表多數中小企業。

“對于企業來說，閑置資金的安全性是首要的，其次才是錢生錢。”張鑫說，目前最為普遍的企業理財方式還是存款。

但即便是最簡單的存款也有門道：除了活期和定期存款以外，企業也可選擇通知存款。

目前，一天通知存款的利率為1.08％，七天通知存款的利率為1.62％，而活期則只有0.72％。此外，部分銀行還有一些通知存款的變種，可以采取更為靈活的計息方式。

除了存款，部分銀行還推出了一些針對大額資金閑置的現金管理產品，其中大部分投資于債券市場。例如光大銀行的現金賬戶管理，是把資金投資于國債、央行票據等國家級信用債券，風險較低。工商銀行等也都開展了諸如現金管理業務的企業理財業務，期限可以根據企業需求而變。

“目前投資債券的企業理財產品一般收益率為2％-3.5％之間，風險較低，頗受穩健型企業客戶的歡迎。”工商銀行廣東分行公司業務部人十對記者表示，這一類企業理財客戶通常希望有一些定期產品進行保值，并不追求高風險高收益，“最重要是本金保障”，因此存款和投資債券市場的產品為企業理財市場主流。

“企業理財產品通常也會掛鉤一些信托計劃，收益比投資債券市場高，一般是3％到5％。但如果信托信劃投資受到損失，投資者的本金收益也可能遭受損失。”前述工商銀行廣東分行人士稱，這種類型的產品比較適合可承受風險的企業資金。

掉期：規避匯率波動風險

為滿足持有外幣資產的中小企業外匯理則需求，多家銀行推出了與匯率掛鉤的中小企業理財產品。前述工商銀行廣東分行人士表示，那些在賬戶上有短期沉淀的小額外幣資金企業，可通過這種理財方式讓村置資金不斷滾動，從中獲取較高的存款收益。

然而，選擇外幣理財，同剛必須考慮人民幣升值風險。自2005年7月匯改以來，人民幣兌美元匯率累計升值已超過6％，有外貿業務的中小企業面對的匯率風險也越來越大。

某家私營外貿公司負責人趙先生表示，以前有短期外匯都是趴在賬戶上，而今人民幣升值太快，損失不小。現在他都會及時結匯，換成人民幣。

另外，銀行推出的遠期結售匯業務，可以與企業約定未來某個時問的人民幣兌外幣匯率，這樣可讓企業鎖定匯率成本。今年開始，趙先生開始跟銀行做結售匯業務，同時，他也縮短了與外商的合同期限，以規避更大的匯率風險。

銀行也有人民幣與外幣掉期業務可供企業選擇。所謂掉期，包含兩次交易，第一次交易，境內機構用外匯按照約定匯率從銀行買入人民幣，第二次交易，該機構再用人民幣按照約定匯率從銀行買回外匯。“掉期業務很受企業歡迎，特別是那些有進出口業務的企業。”銀行人士稱。

例如，某出口企業收到國外進口商支付的出口貨款500萬美元，該企業需將貨款結匯成人民幣用于國內支出，但同時該企業需進口原材料并將于3個月后支付500萬美元的貨款。此時，該企業就可以與銀行辦理筆即期對3個月遠期的人民幣與外幣掉期業務，即期賣出500萬美元，買入相應人民幣，3個月遠期以人民幣買入500萬美元。通過上述交易，既能滿足企業的資金需求，又能達到規避風險的目的。

QDII：時間越長收益越高

自2006年開始發行的QDII(境內合格機構投資者)產品，也成為企業理財的新品利。由于目前QDII產品仍屬于保本性質，其投資方向大多是固定收益率產品，因此吸引了很多穩健型企業客戶。東亞銀行有關人士表示，其QDII客戶中，大部分是企業客戶，以動用人民幣資金購買者居多。

目前QDII產品的期限從3個月到5年不等，收益率則從6％到20％不等。一般情況下，隨著期限的增加，QDII收益率也在增加。銀行人士建議，企業應根據資金周期來選擇。DII產品，但同時也要看清楚提前贖回的費用。例如東亞銀行推出的第3只QDII產品，期限5年，預期年收益最高可達28.3％。投資者可以提前贖回該產品，但需要根據規定繳納相應的贖回費(半年內3％，1年內2％，18個月內1％，之后不再收取贖回貨)。

由于QDII是投資于海外市場，而企業是用人民幣購買，因此企業也需要留意匯率風險，最近入市的QDII產品多設計有匯率規避的工具，例如東亞的“基匯寶”等。

此外，張鑫告訴記者，目前信貸資產證券化已經開始，這也將成為企業理財的新投資領域之一，企業可多加留意。目前，在銀行間交易市場，建設銀行(0939 HK)發行的住房抵押貸款證券化產‘品和國開行發行的基礎設施貸款證券化產品頗受歡迎。最新消息表明，企業貸款證券化產品將在獲得國務院批準后發行，這些產品都可成為企業理財的投資標的。前述工行人士預計，該類產品的年收益率大約為5％左右。

股票：冒險者的財富樂園

除了通過銀行產品理財這些常規做法外，也有部分富于冒險精神的企業，將閑置資金投向高風險高收益市場，例如股市。

吳先生是一位做家具銷售的生意人，已有多年炒股經驗。他習慣于將一小部分盈余投向股票市場，但有一個嚴格的比例限制，“不會影響到自己的生意”。2006年，他投入股市的資金超過50萬元，分別買了一些基金和股票，這年的大牛市讓他賺了30萬元左右。但今年年初的市場調整，讓他的盈余縮水了一部分。

“生意人主業還是生意，其次才是股票。不過兩者可以互相影響。”經歷了熊市和牛市的洗禮，吳先生現在投資更為理智。他偏好投資與其生意有關的股票，對木業以及相關概念的股票，他會特別留意，從中也可以發現一些商機，“炒股也有利于主業的發展。”