信息不對稱條件下企業跨國并購的動因探析

［摘 要］ 信息不對稱是促使企業跨國并購的重要原因?？鐕鳦ournot壟斷競爭模型考慮產出協調和信息分享兩方面。非對稱信息下并購發生的可能性超過對稱信息情形，外國企業總傾向于與一國內企業分享信息，并購的發生取決于需求波動程度及產品異質性程度。

［關鍵詞］ 跨國并購；信息分享；產出協同

［中圖分類號］ F279.23 ［文獻標識碼］ Ａ ［文章編號］1003－3890（2006）11－0040-04

一、引言

長期以來，企業間因信息不對稱而引起的信息分享問題引起了眾多學者的關注。相關文獻就企業選擇非串謀型信息分享的條件展開過研究，如Clarke（1983a，1983b）、Novshek與Sonnonschein（1982）發現，考慮cournot競爭型壟斷情形時企業如果生產同質性商品，則信息分享的意愿不存在。Vives（1984）的研究將模型進一步擴展為異質性商品的雙寡頭壟斷競爭，分析表明如果商品具有互補性或弱替代性，企業間進行信息分享將更為有利。Kirby（1988）表明，如果邊際成本曲線相當陡峭，則企業之間即使生產同質商品，通過信息分享雙方狀況會變得更好，企業間仍存在信息分享的可能。

但上述文獻的分析存在一定的不足，表現在文獻集中分析了企業與其競爭對手分享私人信息的條件，但沒能將分析進一步延伸到企業為分享信息而選擇并購方式的動機。這種遺漏為我們的后續研究留下一個有意義的空間：并購如何影響企業揭示其信息的意愿？基于此，筆者試圖通過建立一個信息不對稱情形中的兩階段Cournot競爭模型以分析企業的跨國并購。模型同時考慮企業間信息分享與產品協調問題，其兩階段分析為：第一階段，國內外企業一起決定是否進行并購?！?br>