上市公司三類相容性風險防范與獨立董事制度的完善

［摘 要］ 中國上市公司治理存在三類相容性風險，即股東相容性風險、委托-代理的激勵相容性風險和代理人能力相容性風險.由于未能解決好三類“相容性”風險問題，導致中國上市公司雖建立了較完整的治理結構，但公司治理風險并未消除。建立健全完善的獨立董事制度對解決三類“相容性”風險問題具有很好的防范作用。

［關鍵詞］ 公司治理；委托代理；相容性風險；獨立董事制度

［中圖分類號］ F830.3 ［文獻標識碼］ Ａ ［文章編號］1003－3890（2006）11－0069-05

一、中國上市公司治理存在三類相容性風險

所謂“相容”，本意指系統要素與要素之間，及要素與整體之間要協調一致，不出現沖突，若存在沖突或矛盾，則被認為是“不相容”，所以，相容性也叫無矛盾性。但由于矛盾的普遍性，現實中不相容無處不在，而相容只是一種理想狀態。在企業系統中，眾多行為主體（如企業、股東及其代表、董事會成員、經理層等）由于其各自實際利益和具體目標等往往存在很大差異，導致他們之間不可避免地存在某些沖突或矛盾，從而出現不相容。雖然對于不同的企業或同一企業的不同時期來說，其不相容程度不同，但不相容是一不爭現象。筆者把與企業相關各行為主體不相容引發的各類問題定義為相容性風險問題。

目前，中國上市公司大多為國有控股公司，存在全民—國有股東代表—董事會—經理層多級代理鏈條，產生了多層委托—代理關系。初層委托—代理是全民作為抽象委托人委托國有股東代表行使股東權利；……