資本力量

“瘋狂”的理由？或者可以從VC的興趣中尋找答案。

2006年9月10日，北京東方君悅酒店，記者面前的Atlas Venture高級合伙人Gerry等一行四人絲毫沒有掩飾對于中國視頻互聯網產業的興趣。Atlas Venture是一家在歐美等地具有多年跨國創業投資經驗的老牌 VC，其在全球的投資組合超過了300家公司。

事實上，在不到半個月的中國之旅過程中，Gerry和他的同事們就已經考察了15家中國企業，這其中視頻互聯網企業就占了3家。“有兩家在北京，一家在上海。”Gerry拒絕披露更多的細節。

“中國視頻互聯網產業正處在一個微妙的關口，我們不想引起人們過多的猜疑。”不過Gerry透露，Atlas Venture日前剛剛在法國投資了一家提供視頻分享服務的公司。“這家公司每天訪問量至少八百萬。”

變局

“這三家企業很有可能都是已經獲得過VC的錢，目前正在進行第二輪或者第三輪融資的視頻互聯網公司。”說這話的包凡是華興資本創始合伙人。華興資本是一家專業幫助創業企業進行私募融資的顧問機構，近年來在中國市場上表現得比較活躍。

2005年年底，華興資本成功地幫助UUSee從紅杉資本中國基金和SIG兩家機構獲得了超過1000萬美元的第一輪投資。在這前后半年內，中國視頻互聯網領域相繼有十多家企業獲得了VC的投資，其中絕大多數都是第一輪融資，而且融資金額也大多都在幾百萬美元。

經過這一波的融資高潮，但凡有點特色的視頻互聯網企業都被VC們輪番搜刮了個遍。“可能仍然會有‘漏網之魚’，但是數量絕對很少。”包凡解釋說，“相對圖文互聯網時代的企業，視頻互聯網從一開始就具備了比較高的進入門檻，因此很難突然間就冒出一個令人眼睛一亮的企業。”

另一方面，獲得融資的企業經過長達數月的觀察和培養，究竟能夠長出什么模樣也能看出個大概。這時，就算再有視頻互聯網企業想要找VC融資，面臨的第一個問題往往都是，“你和這些企業有哪些不同？”而不是像往常那樣的問題，“你是做什么的？”

廣告模式受青睞

“直接對內容收費的視頻互聯網企業現在已經很難引起VC的興趣了。”而對于以提供技術為主要收入來源的企業，比如磊客中國更像是孫正義全球發展戰略的一部分。

UUSee創始人兼CEO李竹暗自慶幸他的UUSee比較早地就主動把收入方向調整到了廣告上面來。伴隨著收入模式的轉變，UUSee已經呈現出良好的發展態勢。2005年，UUSee總計只有幾百萬元人民幣的收入，而且基本上都是來自于技術服務；2006年，拿到紅杉資本中國基金投資后的UUSee整個轉向了視頻廣告和平臺上的用戶互動，“預計今年的收入可以達到五六千萬元人民幣的規模。”

2006年，UUSee預計用于從央視這樣傳統的內容提供商處購買版權的支出將會在100萬美元上下，“將來如果采用直接購買的方式，一年需要幾百萬美元。”目前，UUSee主要采用的還是跟內容提供商分成的方式，內容運營商一般要拿走收入的30%到50%。

“內容上我們爭取做到多樣化。”UUSee最近提出了WebTV的新概念，其中一個要點就是內容多樣化，傳統媒體、專業內容制作機構、網民個人都將成為其內容來源。“這三個都是UUSee所需要的，我們把它們叫做“三原色”。在李竹的眼里，就是像YouTube這樣的原來以用戶上傳為主的視頻網站，現在也開始轉向群體播客，或者是傳統媒體，“要跟時代華納等都簽約”。

對于時下流行的 UGC（用戶產生內容），李竹也有著自己的看法。“我覺得UGC對于增加用戶流量是有幫助的，但在中國必須先審核才上線，成本會提高。UGC在國內應該是個補充，如果你把它當成主流蠻困難的。把Web2.0當成其整個商業模式的公司最近都活得不太好。”

目前看來，李竹的這種想法似乎得到了資本界的認可。從8月后的第二輪融資開始，對UUSee產生興趣的VC就不下10家，其中不乏一些大牌VC。

融資能力決定生死

“中國大部分直接面向消費者的互聯網企業未來都將靠廣告生存。”2006年年初，陳一舟創建的千橡互動集團剛剛從GA、DCM等投資獲得了4810萬美元的第一輪正式融資。這筆融資也是到目前為止，我國視頻互聯網企業獲得的最大一筆投資。

目前，無線增值業務仍然是千橡集團的主要收入來源，但是陳一舟把未來收入的重心放到了視頻廣告上。“廣告模式要想取得成功，必須具備兩個基本要素：一是要有足夠吸引人的內容；二是要有足夠吸引廣告主的大量用戶。”

為此，千橡集團在發動聲勢浩大的“極客空間戰”的同時，也開始積極尋求和傳統內容提供商之間的合作。“中國互聯網用戶的水平跟美國比還是有很大差距的，相應地，中國UGC的質量跟美國UGC的質量是不可同日而語的。中國互聯網企業中為什么不能產生顛覆性的創新模式？”李竹的“師爺”包凡認為，“這主要是因為每個產生顛覆性的技術的市場都是最領先的市場，只有當用戶是最先進的時候，才會產生顛覆性的模式。”

現階段在中國，模式本身并不是最重要的，關鍵在執行能力，“如何選對正確的商業模式并且迅速將其展開”。

據李竹講，獲得第一輪融資后，UUSee主要做了兩件事情，“一是加強平臺的延伸、擴展、覆蓋；第二是進一步展開和探討商業模式。” 除了通過P2P進行全球覆蓋外，UUSee還通過衛星寬帶覆蓋網吧（最近其收購參股了一家公司，叫星線空間）。同時，UUSee還在開發一些新的廣告模式。

“這兩件事情的核心是擴大我們這個平臺上的用戶，增加平臺上的流量。”這些都需要投入。在一些投資界人士看來，“所有現在大喊UGC的是因為它們的用戶量不夠，還可以喊。如果真的量上來了，就喊不出來了。”

不再需要“短信”幫忙

“視頻互聯網企業比圖文互聯網企業的盈利步伐要快，中間甚至不再需要‘短信’這樣的救命稻草。”李竹對此深信不疑的主要原因在于，“一是原來互聯網廣告是全新的東西，現在大家都知道互聯網廣告是什么了，已經初步接受了；第二，視頻廣告和互動廣告非常像，它只是增加了互動和投放準確這些新的特點，所以對廣告主或廣告公司來說，不管是從傳統媒體的廣告形式還是從互聯網廣告的形式來說，受眾接受都會更快并且簡單一些。”

在美國，視頻廣告出現到現在也就一兩年的時間。但是最近的調查表明，21%受訪的廣告主都表示要在互聯網投放視頻廣告。

另一方面，在視頻互聯網廣告產業鏈上比較薄弱的少數環節，也成了VC們掘金的好去處。例如，紅杉資本中國基金最近就投資了一家專攻視頻廣告解決方案的公司—互動通（其產品為iCast）。算上UUSee和51.com，紅杉資本在中國視頻互聯網領域至少已經投資了3家企業。

但是Atlas Venture高級合伙人Gerry還是表現出了其慣有的謹慎態度。在他看來，中國的廣告市場是否足夠大，以創造客觀的廣告收入，這還是個未知數。“社區是存在的，受眾也是存在的，這都沒有問題，惟一的問題是這些是否可以拿來賺錢，這個到目前都還沒有得到證明。”