關(guān)于真實(shí)票據(jù)融資與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行順循環(huán)關(guān)系的數(shù)學(xué)模型分析

摘要：票據(jù)市場理論認(rèn)為，建立在真實(shí)交易基礎(chǔ)上的票據(jù)，由于具有自償性特點(diǎn)，其貼現(xiàn)融資與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周其之間具有所謂的順循環(huán)關(guān)系，這種關(guān)系因其可以加劇經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)而受到理論界的重視。近幾年來我國票據(jù)市場快速發(fā)展，一方面對貸幣市場的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用，另一方面也因真實(shí)票據(jù)占比過高、真帝票據(jù)融資累計(jì)發(fā)生額激增而面臨循環(huán)問題，盡管其中的負(fù)面影響目前還沒有非常明顯的顯現(xiàn)，但從長遠(yuǎn)看，對順循環(huán)關(guān)系的分析研究是十分必要的。

關(guān)鍵詞 ：真實(shí)票據(jù)；自償性；順循環(huán)；政策選擇

中圖分類號：F830.45 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1001-148X（2006）07-0049-03