機會成本在現代投資理論中的期權核算及作用

[摘要]本文根據投資的三個基本特征所產生的機會成本對投資決策的戰略重要作用給予了解釋，采用期權定價算法對投資機會成本進行了度量。從而可以在項目篩選、項目評價時做到更加科學、更加理性，使有限的資源發揮更加充分的作用。

[關鍵詞]投資 凈現值 機會成本 實物期權

一、投資的概念與特性

經濟學將投資定義為：投資是對未來回報的預期而承受瞬時成本的行為。大多數投資決策在不同程度上具有三個基本特征：(1)投資是部分或完全不可逆的。換句話說，投資的初始成本至少部分是沉沒的，當你改變主意時你不能完全收回投資的初始成本。(2)來自投資的未來回報是不確定的。你所能做到的只是評估代表你的投資中較高或較低收益(損失)的不同結果的概率。(3)你在投資時機上有一定的回旋余地。你可以推遲行動以獲得有關未來的更多信息。