來的不是狼

正在進行中的中國銀行業改革具有里程碑的意義。然而，常見于報端的關于外資銀行會主宰中國市場、或者中資銀行必須得到保護等等觀點以及擔憂，既不準確，也不必要。事實上，進入中國的美國銀行數量相對較少，而且很少甚至沒有一家銀行會計劃在這個市場占據主導地位，讓人驚呼 “狼來了”。與那些通常的狼的故事不同，我們的關注點也許應該放在“誰來了”上：也許來的是一伙友好的幫手——牧羊犬，他們帶來不同的優點，在中國市場的不同領域工作。

美國在華的商業銀行

表1顯示，在美國前20大商業銀行中，已經進入中國的還不到一半，盡管他們都有能力申請開分行，或者設辦事處。沒有來的機構實力其實也很強，但他們的重心是在美國國內市場，其市場與產品策略沒有包括中國。

那些已經進入中國的銀行常常被人誤解。有些銀行可能確實是想找機會拓展零售銀行業務，這種想法理應受到歡迎，因為他們能夠帶來高質量的服務，不能簡單地認為他們會對中資銀行構成威脅。目前在中國的外資銀行分行大約有250家，其中只有20家是美國的，而中國工行的營業網點有18000家，中國銀行有11000家，建行有13000家，農行有28000家，12大中資銀行的分行數目加起來超過了77000家（見表2）！此外，還需看到，美國銀行的擴展步伐要受制于其自身審慎的風險評估標準以及管理層是否有足夠能力和培訓來執行增長策略。

當然，這些銀行在公司銀行業務領域將有很強的競爭力，特別是為那些最好的客戶提供服務時。能在其中獲得成功的銀行，一定是那些能夠有效進行資本定價、風險管理、分配資產或從事復雜的業務的佼佼者。

還有一個鮮為人知的事實是，進入中國的美國銀行不大可能采用中國銀行業的經營模式，中資銀行既有廣泛的零售網絡/客戶，又做公司銀行業務。而像美國北方信托（Northern Trust）、道富銀行（State Street Bank）、紐約銀行（Bank of New York）和梅隆金融公司（Mellon Financial）這樣的機構，在美國都是非常專注于某些狹窄領域，提供非常好的業務和服務，比如托管，股東服務，基金管理，清算處理等等。把他們看成是“狼”絕對是個錯誤——他們是資本市場的健康的組成部分，提高了國內、國際金融的處理能力。再來觀察另一個很有趣的領域，即保險產品，在這個領域里美國銀行不大可能與中國同行競爭。原因是盡管目前在中國法規和市場都有

混業經營的導向，但這種模式在美國大銀行中已經不是主流。

競爭是不邀而至但仍需感謝的友人

競爭對于外資銀行來說不是個外來物。世界范圍內開放的金融市場中幾乎所有的行業都允許自由進入、自由競爭，只要你有能力，又有意愿主動參與競爭。在美國，90年代對儲蓄存款利率的放松管制消除了利率上限，引入了更大的競爭。各家銀行積極應對，改善服務以吸引存款，同時通過減少人工、改進信息系統保持盈利。那時的紐約，幾家大銀行爭相打廣告宣傳自己，說讓客戶排隊等候的時間比別人短。履行諾言很難，所以他們必須相應地不斷提高內部操作標準。隨著價格和服務水準的改善，客戶與市場都是贏家，盡管開始時各家都反對競爭，但隨后卻都因為競爭而變得更強。

在公司銀行業務方面，競爭者數量較少，因為不同的銀行著重于不同的服務領域，有的擅長貿易融資、現金管理和投資銀行業務，有的則主要從事資本市場交易。美國的銀行都很明白，他們提供的產品必須是業內最好的。客戶和市場不斷獲利，而銀行通常也因此變得更強。

監管保護的確是限制了競爭。想象一下假如你是舞場上惟一的男士或者女士，你跳得好不好都無所謂，反正你總是能找到舞伴。但是，假如有競爭者，你必須得很努力，整個舞場的跳舞水平也會更高。

引進戰略投資者為中國的銀行從全世界帶來了200億美元的資本，其中美國的銀行投了70億美元（表3）。在我們看來，更有意義的是外資進入對中國銀行業改善管理的貢獻，不論是通過技術援助，還是管理權控制。這些都應該被視作是受歡迎的因素。

向其他市場學習

再看一下表1提供的數據。美國20大中有兩家外國銀行——匯豐銀行和荷蘭銀行，但在美國沒有聽到過客戶、媒體、政治家或者監管者對此有何抱怨。這些來自不同國家，如英國、荷蘭、日本、德國等國的銀行作為競爭者備受歡迎，與美國銀行一道享受同等待遇，遵守同等規則。事實上，在美國大約有20%的銀行資產為外資所有，相比較之下，中國則低于2%，在新加坡這一比率高達74%。適當的比率也許需要在有著監管良好環境的銀行體系下，通過自由市場實踐來確定。

圖1與圖2反映的是中美兩國2004年的金融市場結構。數字差別表明，為了改善中國金融市場的效率和功能，更好地為企業和客戶服務，中國最基本地是要促進企業債市場、股票市場、養老金以及相關的風險評估、交易處理業務的發展，以減少對銀行過度依賴的負面影響，并為中外銀行帶來新的業務機會。

外資銀行不是“外國銀行”

認為外資銀行的存在傷害本地市場的觀點是極其錯誤的。原因有兩個，第一，在發展中國家如果有大量的跨國銀行、會計師和律師事務所，跨國公司投資就會增加，在中國也是如此。外資進入會帶來更多的銀行、更好的服務以及保險業、證券業的改進。第二，進入中國的外資銀行的資本數量已非常可觀，大部分銀行會再追加投資，而不是撤資，以便符合監管要求或者增加業務。

不僅如此，外資銀行在不斷地加強本土化政策，如中國管理人、中國雇員、中國客戶，為中國的市場做出了積極的貢獻。在這種情況下，他們還應該被視為“外國的”或者不受歡迎的嗎？

后WTO時代及其未來

中國遵守加入WTO開放銀行業的承諾已經引起了諸多關注，關于監管方面的變化是否足夠，是否只是“形似”而不是“神似”等等，恐怕會有不少爭議。有人對此異議持肯定態度。比如，有些人指出，在全亞洲地區，中國是對外國銀行實施最高監管資本要求的國家，除了可與越南的10%有一比，中國允許外資持股的比率最低，只有20%。也許最需要牢記的是，過去幾十年的開放與改革給中國、給中國居民、企業和市場帶來了莫大的福利。但這只是開始。每前進一步，我們就可以多一份期待。我們有理由相信最好的還沒有到來。

（作者供職于美中貿易全國委員會。本文僅為作者個人觀點。美中貿易全國委員會是一家非營利組織，總部位于華盛頓，代表250家在華會員公司的利益。）