穩步推進金融業綜合經營試點

隨著國內、國際經濟變化的需要和提高競爭力的需要，中國在對待金融業分業和混業經營的政策方面發生了轉變。2005年中共中央十六屆五中全會正式提出“穩步推進金融業綜合經營的試點”。在此前后，金融業立法的有關方面也有所修改，這些修改都為進行混業經營的試點留出了適當的空間。因此，金融業混業經營應該可以走上試點和探索的道路。

分業經營體制的提出，和從計劃經濟到市場經濟轉軌中的思維轉變有密切聯系。

在80年代改革開放的最初期，我國金融業并不是分業經營。當時，商業銀行有設立信托投資公司、設立證券公司的，例如當時的交通銀行和太平洋保險就是連在一起的。但是，后來金融業出現了一些混亂的情況。對這些混亂情況，有一個如何正確分析和解讀的問題。當時一種主流的看法認為金融業出現的一些混亂和風險，來自于混業經營，因此就開始逐漸地把金融業務切分開來。同時在立法上加以保證，形成了一種比較嚴格的分業經營體制。

條塊分割的這種管理思路，我個人認為實際上是和改革轉軌期間，特別是和從計劃經濟向市場經濟轉軌過程中的思維轉變有關的。過去計劃經濟時代思維下，比較強調行業和子行業的切分，有人用“切土豆，先切片后切絲”來形容這種分割。在很多行業都可以看到這種切塊管理的現象。例如，過去中國的汽車行業，造卡車的就只能造卡車，造公共汽車的就只能造公共汽車，造轎車的就只能造轎車，即便在卡車行業里，重型卡車、中型卡車、輕型卡車和農用輕型卡車也是單獨分開的。企業如果想混合經營，還需要得到批準，而事實上往往是得不到批準。這種現象在對外貿易中也很常見。隨著形勢變化，傳統計劃經濟體制下的這種條塊分割思路，越來越不適合市場經濟發展，也不適合提高競爭力的需要。

從金融業角度看，在不同時代，市場對于金融產品的需要也是不同的。如果我們把金融業務切的過細的話，無疑會妨礙金融機構自身的發展、妨礙金融業滿足客戶需要和滿足經濟發展的要求。當然，“切塊切絲”的做法可能為監管方面帶來一定的方便，對監管技能的要求相對簡單一些，監管人員只要熟悉一個方面就可以了。但是，監管方面也應該逐步改變，以符合經濟發展的需要。

要能夠正確解讀現實、解讀歷史，為穩步推進金融業綜合經營創造必要的環境。

其實解讀現實和解讀歷史有時候并不容易。例如，美國1929年發生大蕭條后，在1933年制訂了證券法，建立了美國金融業分業經營的體制。但是事后很多年，有人在重新解讀大蕭條原因時，從中又發現了很多其他的解釋，其中就提出分業經營和混業經營本身不是導致大蕭條的最本質的原因，并提出美國早期的證券法其實誤讀了歷史。從現實來看，也往往并不是說身臨其境的人就能夠正確解讀現實。任何一個事件發生，比如金融風險、大規模不良資產等現象的出現，可能有表層原因，也可能有更深層次的原因，而表層原因和深層原因可能是不一樣的。另外，經濟事物的復雜性往往使得經濟現實及問題經常是反直覺的，真正的原因往往不是直覺所感受到的原因。因此，如何正確解讀現實、解讀歷史，始終是經濟學和我們在制定發展戰略時需要深入探討的問題。

如前所述，中國在金融業改革的初期，即80年代后期90年代初期的時候，并不是分業經營。90年代初期金融業所出現的混亂現象有很多原因，包括立法差、監管不足、人才不夠，內控機制、會計準則等各個方面都不太跟得上，當時那種金融生態環境下就必然會出現這樣或那樣的問題。90年代上半期，首先要求商業銀行停辦國際業務公司和信用卡業務公司，因為當時認為商業銀行開辦銀行之外其他金融業務的公司實體是導致金融混亂的重要根源。事后十多年回頭來看，甚至就在當時來看，很多銀行仍感覺信用卡業務應單獨設立公司，是一種有益的經驗和探索。隨后，由于在資本市場上和股市方面出現了一些問題，導致出一種判斷，認為銀行資金進入股市是非常危險的事情。與此同時，由于聯想到美國大蕭條所帶來的問題，在銀行和證券方面，也進行了進一步的切塊分割。

其后，1999年四家銀行之所以成立四家資產管理公司，其中有一個原因就是可以通過《資產管理公司條例》賦予這些機構一定的靈活性以有效處置不良資產，資產管理公司的一些處置做法在當時是嚴禁銀行來做的。例如資產管理公司可以對企業進行債轉股，但按照法規條例商業銀行開展“債轉股”是不被允許的；另外資產管理公司還有一些處理資產管理的其他辦法，在當時的商業銀行都是不被允許采用的。靈活解決不良資產處置問題，是當時情況下分設資產管理公司的原因之一。當然，今后在處理不良資產的過程中，可能不會再采用大面積剝離的做法，而是要求商業銀行自行消化。因此，如果商業銀行在投資、持股和有關資產處置方面還受限于分業經營的限制，無疑會減弱商業銀行自行消化不良資產的能力。同時，資產管理公司也希望有更多的處置不良資產的能力，比如是否可以建立自己的證券公司，幫助它將所處置的資產通過資本市場運作以減輕損失。對于這些問題，都需要有新的考慮和安排?；仡櫄v史，我們主張要在不斷探索之中正確解讀現實、解讀歷史，避免誤讀現實、誤讀歷史。這也是為十六屆五中全會提出的“穩步推進金融業綜合經營試點”尋找正確思路和創造必要的環境。

金融業綜合經營必須穩步試點，這是因為綜合經營需要金融機構在人才儲備和風險控制方面達到較高的水平。

人才的重要性，大家都知道，我就不多說了。風險控制在金融機構的重要地位，特別是隨著金融機構業務多元化和產品多元化發展，風險控制越來越應成為非常關鍵和核心的內容，就不一定為大家所重視。在中國，很多金融機構是在近幾年才開始重視風險控制的，因此我們看到風險控制還比較薄弱，風險控制部門在大型金融機構中的地位還不夠高。從國際上很多大型金融機構看，風險控制部門是金融機構非常核心的部門，具有極大的發言權，行長說的話很可能被風險控制官所否定，就是風險控制所發揮的核心作用的一個體現。因此，我們在進行多元化經營、探索更廣泛的經營方式和產品時，首先要把人才和風險控制擺在足夠的高度，否則我們的試點有可能會出這樣或那樣的問題。當然，出一些問題也不奇怪，有很多的經驗教訓是在實踐中摸索并逐漸積累的，但是金融業出的問題往往會使我們整個改革試點方面的進度受到明顯的拖累，導致整個改革速度的減慢。

在穩步推進綜合經營試點時，并不是說所有的金融機構都會在各個方面推進多元化和綜合經營的模式。

任何一個金融機構都會有自己的發展戰略和經營特色，要考慮自己在國民經濟中的定位、自己的發展戰略，同時也要考慮客戶的特殊性，客戶群體需要提供的服務類別?？梢钥吹?，世界上很多國家在解除對分業經營的管制之后，特別是1999年美國銀行改革法在解除了對分業經營的管制后，國際上的金融機構并不是紛紛走向綜合經營。究竟是全面走向綜合、在某些方面綜合、還是繼續保持對某些業務的單一專注，應該是有深思熟慮的，不能跟風，別人搞什么我們就搞什么，而是需要根據自己的能力、發展戰略和經營特色來確定。

穩步推進金融業綜合經營試點也給中央銀行和監管機構提出了一定的挑戰。

首先，監管人員素質應該有所提高，監管人員應該熟悉更多、更廣的金融業務。當然這需要一個過程。其次，在當前按照三個業務范圍進行監管的情況下，要增強監管方面的協調，同時要強調功能監管。不是說負責審批金融機構的部門，就負責監管所批金融機構的所有業務，而是應根據金融機構所從事的業務類型來明確應服從哪類業務監管。隨之而來，要關注功能監管所提出的許多新問題。

對于中央銀行來說，首先是通過支付清算系統要給不同類別的金融活動搭建平臺，提供支付的可能性；另一方面，由于引起傳染性的、連鎖性的風險總的來講主要是吸收存款類的機構，因此對于吸收存款類機構，我們要更加小心謹慎，要積極推進存款保險機制的建立，推進保護投資人、存款人、投保人機制的建立，使風險一旦出現后，能夠迅速得到消化和減輕。最后，中央銀行要考慮整個系統的系統性風險。在出現系統風險時，根據國際國內經驗，應該在貨幣政策和流動性方面做出及時、正確的反應，來減輕系統性風險對整個金融業和國民經濟所產生的危害。

總之，穩步推進金融業綜合經營試點，對立法機構、中央銀行、監管機構都不斷提出了新的要求。配合金融業和國民經濟發展的要求，根據十六屆五中全會所確定的金融業綜合經營試點的方向，我們爭取把各方面做的更好，取得有效的進展和積累更多的經驗。