我國貨幣政策傳導(dǎo)中利率機(jī)制的缺失及原因分析

利率是怎樣作用于一國的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的，或者更具體地說利率通過怎樣的途徑影響國民收入?對于這一問題，不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)家有不同的觀點。在凱恩斯之前的古典學(xué)派理論體系中．利率為使投資和儲蓄二者趨于均衡的因素，即利率決定于儲蓄需求和儲蓄供給相等點。凱恩斯學(xué)派關(guān)于貨幣作用于經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制之傳統(tǒng)觀點，可以簡要表述為：Ms一i一I-Y。凱恩斯學(xué)派這一傳統(tǒng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論強(qiáng)調(diào)利率的作用。利率在這一傳導(dǎo)機(jī)制中有相當(dāng)重要的地位。新古典綜合學(xué)派在分析利率問題時繼承和吸收了凱患斯和新劍橋?qū)W派的理論，又加入了國民收入因素，把國民收入放到貨幣市場和實物市場上，提出了著名的IS一LM模型。新古典主義學(xué)派完全贊同凱恩斯關(guān)于利率作用的觀點，把利率放在至關(guān)重要的位置上。不僅強(qiáng)調(diào)利率對經(jīng)濟(jì)的作用，而且把利率作為貨幣政策的主要中介目標(biāo)。認(rèn)為利率是微觀經(jīng)濟(jì)活動的重要調(diào)節(jié)器，是連接宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)之間的紐帶，同時也是利率是衡量經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的最佳指標(biāo)。