評之評：“日本病”可避免

李稻葵

王宇博士的文章從政策操作角度全面分析了日本經濟從興旺到衰頹的導因，對澄清許多錯誤的觀點很有意義。筆者從另一個側面即經濟結構角度對“日本病”進行分析，為讀者提供一個相對完整的圖景。

與常見的將“日本病”歸結為“流動性陷阱”或“預算軟約束”的說法不同，筆者認為，所謂日本病，應該歸納為由三個相關的經濟結構問題所導致的經濟衰退的機制。第一，最根本的結構問題是國內消費疲軟。國內消費疲軟導致儲蓄過高，儲蓄過高導致大規模的投資，其中包括由政府主導的以積極財政政策為核心的政府投資。第二，當投資不足以消化儲蓄的時候，日本經濟出現了對國外市場尤其是美國市場的長期依賴。其后果，是不斷的國際摩擦以及國際經濟乃至政治關系的緊張，引致了來自以美國為首的發達國家的各種各樣的指責，包括匯率升值的壓力。第三，由于消費不夠儲蓄過多，投資有轉向泡沫性資產的傾向。

反觀中國，當前宏觀經濟的一些基本情況與日本病形成時期的情形何其相似！首先，中國經濟的消費不足，消費占GDP的比重不到50％，且20年來不斷下滑。第二，過去10年來，經濟增長長期依賴高速的出口以及貿易順差增長，導致與主要貿易國包括美國形成了不斷的貿易摩擦，集中體現在出現了匯率升值的壓力。第三，在中國的個別地區，已經形成了房地產的泡沫。第四，金融體系甚至比當年的日本還要脆弱。可以說,中國經濟已經埋下了日本病的病根，必須引起高度重視。

當然，畢竟今天的中國經濟與20世紀80年代的日本經濟有本質不同。中國人均GDP剛剛超過1000美元，而且中國具有巨大的國內市場，六成以上的人口還未進入城市，人口年齡還相對年輕，這些因素使得我們可以及時消弭日本病的病理，避免日本病的發生。而根本的出路就是在市場化的道路上繼續前進。

下一步市場化改革的一個重要目標，筆者認為，是改革開放26年來基本沒有觸及的戶籍管理制度。逐步放開戶籍管理，允許人口流動，逐步允許農村居民全面進城成為城市居民，可以改變他們的生活和消費方式，擴大城市人口規模，從而啟動國內消費。按照這個思路，逐步允許西部地區人口東移，可以使西部人均GDP水平逐步提高，減小東西部的收入差距。

總之，日本病是近代經濟史上特別值得我們關注的嚴重問題。中國經濟雖然已經出現了一些與當年日本經濟非常相似的特性，但我們完全有可能避免日本病的爆發，其核心就是向改革要出路，向改革要答案，將以市場化為目標的改革堅定不移地推動下去。

作者為清華大學經濟管理學院教授