周刊ＩＴ指數(shù)

大摩調(diào)高聯(lián)想評級 看好收購IBM PC業(yè)務(wù)

前段時間聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)后，一直遭受戴爾、惠普等國外品牌的咄咄進(jìn)逼，多次傳出渠道商被挖走的消息。IBM公司內(nèi)部人士不久前曾透露其PC銷售情況令人失望，更增加了人們對收購的擔(dān)憂，導(dǎo)致聯(lián)想的股價大幅下挫。但日前，著名投行摩根士丹利卻表示堅定看好聯(lián)想，認(rèn)為收購是聯(lián)想在海外迅速成長的唯一辦法，前段時間股價大幅下跌是因為過于夸大了利空因素。

摩根士丹利指出，收購后聯(lián)想2005年前三季度的經(jīng)營毛利率將維持在5.4%以上水平，較2004年高出一倍，估計現(xiàn)金流也將有所改善。但是，由于此次收購涉及發(fā)行新股，公司的每股收益將被攤薄，預(yù)計聯(lián)想2006～2008年的每股收益將分別下降29%、52%及53%，但2008年后，該項收購可令聯(lián)想的每股收益增加26%。大摩同時指出，由于IBM PC的銷售成本遠(yuǎn)高于聯(lián)想及整體行業(yè)，并入聯(lián)想后將會有很大削減空間以增加利潤。如果以2006年度預(yù)期每股收益計算，市盈率為12.6倍，遠(yuǎn)低于并購交易前的15.7倍。因此，該行調(diào)高聯(lián)想投資評級至“增持”，目標(biāo)價位3.0港元。

長虹大幅清理庫存數(shù)十億元

在國內(nèi)上市公司中，能一次虧掉48億元的公司恐怕沒有幾家，但在長虹剛發(fā)布的年報中，赫然報出了這個虧損數(shù)字。但轉(zhuǎn)而不久長虹又披露了第一季度財報，財報顯示公司該季度實現(xiàn)凈利潤1.74億元。這些變幻的數(shù)據(jù)不禁讓人發(fā)出由衷的感嘆。

年報之所以虧損48億元，主要原因有兩個，一是對海外渠道商APEX的巨額壞賬計提，其次是大幅清理庫存。前者已經(jīng)不再新鮮，就后者來看，許多存貨雖然是以地板價賠本賣出，但也許并不是壞事。其新任董事長趙勇認(rèn)為，一直困擾長虹的“高額庫存”問題已解決，去年6月份長虹有80多億元的庫存，但是現(xiàn)在已降到48億元，經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)的情況也已得到改變，現(xiàn)在的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)很可觀，從這個角度來看，長虹已成為一個財務(wù)健康的上市公司。目前，長虹凈資產(chǎn)接近100億元，資產(chǎn)負(fù)債率只有34%，而且趙勇為長虹下達(dá)了以銷定產(chǎn)的指示，由營業(yè)部門下訂單，沒有訂單就不能生產(chǎn)。分析人士認(rèn)為此舉將使長虹的財務(wù)變得更加健康。

TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟再擴軍

包括上海貝爾阿爾卡特在內(nèi)的7家企業(yè)日前正式加入TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。至此，TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員企業(yè)已達(dá)21家，該產(chǎn)業(yè)陣營已全面覆蓋TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)。在中國3G戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵時刻，TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟再次擴軍，不僅使該陣營的實力得到進(jìn)一步增強，同時也標(biāo)志著TD-SCDMA向成功商用的目標(biāo)發(fā)起沖刺。TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立于2002年10月，由大唐、華為、聯(lián)想、中興、中國電子、普天等8家公司發(fā)起成立。

分析人士認(rèn)為，自去年以來，隨著大唐、華為、中興、三星、西門子等企業(yè)在TD-SCDMA上的研究成果不斷出新，TD-SCDMA已經(jīng)基本上達(dá)到了商用化的水平，產(chǎn)業(yè)鏈漸趨完善，而且政策對TD-SCDMA的傾斜力度也在逐漸增強，7家企業(yè)正是因為看到了標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用的曙光才加盟。據(jù)悉，近一年來，已有數(shù)十家國內(nèi)外企業(yè)向TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟正式遞交了入盟申請。