人民幣為什么要升值

當(dāng)前，人民幣匯率升值的問題已成為大家關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)。2004年我國外匯儲(chǔ)備創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到6000多億美元，凈增2000多億美元，平均每天增加約5.6億美元。與此同時(shí)，資產(chǎn)市場泡沫初步顯現(xiàn)，過去的一年房地產(chǎn)價(jià)格平均上升約17％，通貨膨脹壓力加大。與此同時(shí)，中國的主要貿(mào)易伙伴國美國持續(xù)出現(xiàn)雙赤字，美國經(jīng)常項(xiàng)目赤字占GDP的比重已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際警戒線，美元預(yù)期貶值的壓力加大，美國國內(nèi)要求人民幣升值的呼聲一浪高過一浪；歐盟也在不斷向中國政府施壓，強(qiáng)烈要求人民幣匯率升值。中美、中國與歐盟之間的貿(mào)易摩擦屢屢出現(xiàn)，中國已成為世界上貿(mào)易糾紛最多的國家。內(nèi)外交困，迫切需要我們?yōu)槿嗣駧艆R率升值問題提供一個(gè)理論解釋，用以指導(dǎo)實(shí)際。

一般來講，經(jīng)濟(jì)增長率與一國的通貨膨脹和外匯儲(chǔ)備正相關(guān)，經(jīng)濟(jì)增長率高，通貨膨脹率上升，外匯儲(chǔ)備增加。經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，必須伴隨實(shí)際匯率的升值。如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，而實(shí)際匯率卻貶值，或經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，而實(shí)際匯率卻升值，則效應(yīng)累積的結(jié)果是匯率機(jī)制難以維持。匯率升值的預(yù)期則取決于內(nèi)外部因素，如果實(shí)際匯率存在升值預(yù)期，與經(jīng)濟(jì)增長相結(jié)合，會(huì)導(dǎo)致外商直接投資大量流入，國內(nèi)民間部門持有國內(nèi)貨幣的意愿大大提高，這種效應(yīng)累積的結(jié)果是匯率機(jī)制可能無法維持。

調(diào)控匯率的三條路徑

通常人民幣匯率的升值問題是通過對(duì)實(shí)際匯率的研究展開的。實(shí)際匯率指貿(mào)易品的國內(nèi)價(jià)格與非貿(mào)易品價(jià)格的比率?！?br>