錢經指數Ａ

指數解讀：

春風吹上你的臉了嗎？在生意盎然的春天里理財市場依然上演著風云變幻無常的一幕又一幕。股市近期受到了空前的關注，股權分置如箭在弦、一觸即發；全流通試點呼之欲出，無論在政府政策、市場言論方面都是利好的。政策面對于保險市場目前比較有利，保險資金入市在持續進行之中。而保險市場近期理財產品不斷推出，投資者在人民幣理財不景氣的情況下，對投資型保險的需求有所增加。

《新細則》的出臺一方面規范了貨幣市場基金的操作和管理，讓基金站在同一起跑線上，更有利于投資者進行投資選擇并保護了投資者的利益；但另一方面新細則的出臺也讓貨幣市場基金的收益率有所下降。銀行系基金公司的出臺對現有基金業造成了不小的威脅，各家基金公司壓力都不小。根據央行日前公布的金融市場運行報告：一季度累計發行債券9069.3億元，比去年同期增加了67.3%，表明金融市場運行平穩。近期二期憑證式記賬國債在市場上熱賣，熱賣的主要原因是近期國債二級市場價格上漲，收益率下跌，另外在股市低迷、房市風險增大，其它投資渠道不多的情況下國債又重回投資者的視野中。

在期貨市場上，燃料油又成為了投資者關注的熱點。在國際油價持續回落的情況下，人們對原油市場供應短缺的憂慮卻仍揮之不去。甚至有分析人士認為，從中期來看，油價仍存在上漲空間。人民幣理財收益的下降讓各銀行開始轉戰的外匯理財產品，目前銀行外匯理財產品承諾的年收益，普遍在3%左右，2年期收益率更高。雖然風險比存款稍大，但本金安全有保障，值得投資者關注和購買。

近期北京奧運金的發行可算是黃金市場的新熱點，奧運金擁有很高的收藏價值和投資價值，吸引了不少投資者。“紙黃金”業務持續開展，電話銀行交易的開通讓投資者足不出戶就可以炒金了。炒金業務持續“發燒”。各家信托公司在4月底均需披露2004年的年度報告，信托公司信息的披露對投資者是非常有利的，同時也能對各家信托公司起到很好的監督和管理作用。對目前相對不規范的信托市場來說，是邁向規范管理的第一步。

3月16日，央行上調房地產貸款利率，一時驚動了不少買房人。政策的出臺主要為了打擊房地產投機者，但是也讓部分每個月房貸支出增加的人非常不滿。這次政策的出臺將成為政府宏觀調控房地產市場的第一步，利率先行，隨后估計陸續有不同的配套措施出臺。未來的樓市牽動著買房人、投資者的心，被關注度極高。

解決股權分置“漸行漸近”

中國證監會負責人近日表示，按照《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》（俗稱“國九條”）所明確的基本原則，目前解決股權分置已經具備啟動試點的條件。

點評：政策部門終于對股市改革的核心焦點——“股權分置”有所行動了。但是每一次改革都要經歷一個痛苦而曲折的過程，更何況是這樣一個敏感而復雜的問題？

存款保險制度年內出臺

據報道，央行牽頭的存款保險制度設計方案已經獲國務院原則性批準，目前正由央行金融穩定局負責具體組織實施。央行研究局人士表示，存款保險制度的有關具體步驟可能在下半年進入會簽，預計年內實施的可能性很大。

點評：一旦存款保險制度得以建立，等于中國金融業“最后的防火墻”完整建成，將為中國的金融業改革和開放進行保障，也將在一定程度上維護儲蓄人和投資人的權益。

中國證券市場首只統一指數

由上海證券交易所和深圳證券交易所聯合編制的滬深300指數在2005年4月8日正式發布。滬深300指數以2004年12月31日為基日，基日點位1000點。

點評：滬深300指數是滬深證券交易所第一次聯合發布的反映A股市場整體走勢的指數。它的誕生，豐富了市場現有的指數體系，增加了一項用于觀察市場走勢的指標，有利于投資者更全面地把握市場運行狀況。

商業房貸逾期罰息提高

從3月17日起，如果借款人未按合同約定日期還款，那么按照中國人民銀行的最新規定將對其施行新的罰息利率。由現行按日萬分之二點一計收利息改為在借款合同載明的貸款利率水平上加收30%至50%。

點評：這一政策的主要作用是警示和抑制一些炒房者的惡意欠款行為。不過，目前已經貸款購房的人也需要對這一新政策引起注意：不要因為延誤交納月供而導致被銀行罰“冤枉息”。

銀行系基金公司“閃亮登場”

經國務院批準，人民銀行、銀監會和證監會日前共同確定中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行為首批直接投資設立基金管理公司的試點銀行。各項審批工作力爭在9月底以前完成。

點評：銀行系基金公司快要誕生了。雖然確定了試點銀行，但是基金公司的設立模式、發行的基金產品還沒有正式確定。銀行系基金公司依然“猶抱琵琶半遮臉”，令人看不真切。

北京高收入者1.3萬

北京市地稅局近日透露：據2004年底的統計，北京市當年收入在50萬元以上的人有1.3萬人。他們主要從事的職業有：涉外企業人員、外國機構駐京辦事處首席代表、三資企業負責人以及演員、畫家等自由職業或第二職業人員。

點評：1.3萬似乎不是一個驚人的數字，但是按照北京的人口來計算，那么每一千個人中就有一個高收入者，比例不低。

ING銀行與北京銀行牽手

2005年3月25日，荷蘭國際集團((ING Groep NV)全資子公司ＩＮＧ銀行最近宣布簽約北京銀行，將購買其19.9%的股權，總投資預計達到17.8億人民幣（1.66億歐元），該項合作也將成為兩大集團今后更廣泛戰略聯盟的一部分。同時國際金融公司（ＩＦＣ）將作為財務投資者購買北京銀行將近5%的股份。

點評：北京銀行成為第一家被外資控股的城市商業銀行，也是北京市金融對外開放的開始，投資者未來可以享受到更多國際化的金融產品及服務。