中短期債券投資基金ＰＫ貨幣基金

貨幣市場基金規模的過度膨脹和收益率的不斷下滑引起了證監會的擔憂，一個直接的后果就是：暫停貨幣基金的發行審批。中國證監會基金部副主任祁斌對整個基金市場審批速度有個統計，在2000年審核一只基金產品平均需要122天，而在2005年上半年，審核一只基金產品平均只需要27天。

但最近一些貨幣基金產品的審批速度卻在放緩。湘財荷銀、長盛基金和國投瑞信等基金公司早已上報了貨幣基金產品，但這些產品滯壓在證監會基金處已經數月卻沒有得到批準。

由于貨幣基金規模擴張遠遠超過了貨幣市場容量的擴張，并且貨幣基金的收益率下滑也引起市場的擔憂，現在多數貨幣市場基金的7日年化收益率在2%左右浮動，與年初相比下降幅度超過了100個基點，不少基金短期內還出現低于一年期銀行存款利率的現象。面對這種現象，管理層如果不加以控制，貨幣市場基金就會陷入惡性競爭中。

就在這種背景下中短期債券投資基金浮出了水面。博時穩定價值債券基金和易方達月月收益中短期債券投資基金的推出，得到了投資者強烈追捧。作為全國名列前茅的基金公司博時基金和易方達基金的這種新舉動不得不讓投資者們思考。這兩只中短期債券投資基金不投資股票和可轉債，主要投資于銀行間債券市場的中短期債券，投資組合波動性小，且每日計提收益，產品兼具債券基金和貨幣市場基金的優點，能很好地做到穩健理財。

中短期債券投資基金的投資策略是通過宏觀經濟方面自上而下分析及債券市場方面自下而上的分析，把握市場利率水平的運行態勢，根據債券市場收益率曲線的整體運動方向進行久期選擇。

在久期確定的基礎上，充分把握收益率曲線的非平行移動選擇啞鈴型組合、子彈型組合或階梯型組合。

前面描述的是相對宏觀的投資策略，在微觀方面，基于當前債券市場的狀況，中短期債券投資基金具體的投資策略主要有騎乘策略、息差策略及利差策略等。

下面我們就來具體看看中短期債券投資基金有哪些優勢。

零手續費

中短期債券投資基金手續費全免，認購費、申購費和贖回費均為零。投資者的投資成本明顯低于此前的債券型基金。

流動性強

中短期債券投資基金資金到賬快捷，贖回款T＋1日從基金賬戶劃出（到賬時間以代銷機構辦理業務時間為準），流動性可與貨幣市場基金媲美。

基準更高

貨幣市場基金的業績基準一般為一年期定期存款稅后收益率，中短期債券投資基金的業績基準為兩年期定期存款稅后收益率（目前為2.16%），業績基準更高。在滿足基金可分紅的條件下，基金可以月月分紅或者季度分紅。

專家預計中短期債券投資基金的稅后年收益將達3%。中短期債券投資基金的推出具有更多的創新意義，較為適合當前的市場需求。在貨幣市場基金受到了嚴格的規范之后，此基金具有兼收貨幣市場基金和債券型基金兩者優點的顯著特征。

中短期債券投資基金適合以下幾類投資者：希望在本金損失風險較小的前提下獲得收益高于儲蓄和貨幣市場基金的個人投資者；有現金管理需求的各類企業；希望有安全穩定的收入來源，滿足退休養老的需要；不希望冒高風險去炒股，而又不太了解債券市場；尋求資產配置的機構投資者。

另外，已經持有貨幣基金的投資者可以在賣掉手中的基金同時，在代銷機構辦理申購中短期債券投資基金，以便得到更好的收益。