“中國(guó)世紀(jì)”到了嗎？

中國(guó)充滿活力，制造業(yè)有著強(qiáng)大的比較優(yōu)勢(shì)。但其創(chuàng)業(yè)型企業(yè)十分不成熟，無(wú)法發(fā)展持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們離“中國(guó)世紀(jì)”至少還有數(shù)十年。

似乎每隔幾個(gè)月，就有中國(guó)企業(yè)收購(gòu)一些歐美著名制造企業(yè)部分業(yè)務(wù)的新消息。去年，TCL先后收購(gòu)了法國(guó)湯姆遜公司(Thomson SA)的電視機(jī)業(yè)務(wù)和阿爾卡特(Alcatel)的手機(jī)業(yè)務(wù)。接下來(lái)，聯(lián)想集團(tuán) (Lenovo)收購(gòu)了IBM公司標(biāo)志性的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)。

我們很可能還會(huì)看到更多的此類交易，因?yàn)楦辉?guó)家的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，它們根本競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)中國(guó)極低的制造成本。這將引起很多人鼓吹(或攻擊) 即將來(lái)臨的“中國(guó)世紀(jì)”。

比起明基，聯(lián)想和TCL的并購(gòu)不劃算

然而，這些交易真正揭示的，卻是“中國(guó)世紀(jì)”離我們還很遙遠(yuǎn)。當(dāng)中國(guó)公司收購(gòu)衰敗的西方制造企業(yè)時(shí)，它們得到的條件遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有臺(tái)灣公司得到的那么優(yōu)惠，這表明中國(guó)企業(yè)存在嚴(yán)重薄弱環(huán)節(jié)，需要多年才能克服。

去年宣布的兩大中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易中，聯(lián)想和TCL通過(guò)極其廉價(jià)地出售股權(quán)，收購(gòu)了現(xiàn)成(即使是不盈利的)的外國(guó)品牌和分銷渠道。TCL幾乎沒(méi)有動(dòng)用現(xiàn)金就收購(gòu)了湯姆遜的資產(chǎn)，而湯姆遜保留了電視機(jī)業(yè)務(wù)1/3的股份，并且有權(quán)將其轉(zhuǎn)換成TCL的股份。而聯(lián)想則不僅以現(xiàn)金和承擔(dān)債務(wù)的方式向IBM支付了17.5億美元，還讓IBM獲得高達(dá)19%的聯(lián)想股份。

在這兩筆交易中，西方企業(yè)沒(méi)有付出任何代價(jià)，就退出了不盈利的業(yè)務(wù)(IBM得到的報(bào)酬還很不錯(cuò))，還獲得了低成本的選擇權(quán)，使它們能夠在中國(guó)公司成功將業(yè)務(wù)扭虧為盈之后，也能得利。兩筆交易對(duì)西方企業(yè)都極其有利，但對(duì)中國(guó)人來(lái)說(shuō)，卻有種迫不及待的架勢(shì)。

上周，西門(mén)子(Siemens)掏錢(qián)給臺(tái)灣企業(yè)明基(BenQ)，讓它接手其境況不佳的手機(jī)業(yè)務(wù)。這筆交易就完全不同了。西門(mén)子以相當(dāng)高的代價(jià)退出了手機(jī)業(yè)務(wù)，而且只在明基可能會(huì)帶來(lái)的業(yè)務(wù)扭虧中，獲得一筆象征性股份。西門(mén)子將向明基支付2.5億歐元，以讓出手機(jī)業(yè)務(wù)，另外將支付5000萬(wàn)歐元獲得明基2.5%的股份。此外，明基將獲得西門(mén)子手機(jī)部門(mén)所擁有的全部專利。相比之下，TCL收購(gòu)湯姆遜的電視機(jī)業(yè)務(wù)時(shí)，電視機(jī)中最值錢(qián)的元件顯像管的生產(chǎn)卻被排除在交易之外。

差距在哪里

簡(jiǎn)言之，這家臺(tái)灣企業(yè)很好地左右著局面，而大陸企業(yè)則被牽著鼻子走。為什么呢？

主要原因是，臺(tái)灣公司是真正的企業(yè)，有著來(lái)之不易的優(yōu)勢(shì)，可以轉(zhuǎn)化為真正的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而中國(guó)大陸卻不是這樣。雖然有種種對(duì)“中國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力”的大肆宣傳，但中國(guó)大陸的主要制造企業(yè)，其實(shí)是利用短暫套利機(jī)會(huì)賺錢(qián)的貿(mào)易公司。

臺(tái)灣電子企業(yè)的主要優(yōu)勢(shì)在于供應(yīng)鏈管理。臺(tái)灣設(shè)備生產(chǎn)商依靠由高度專業(yè)化的元件供應(yīng)商構(gòu)成的密集網(wǎng)絡(luò)。這些供應(yīng)商和明基這樣的最終組裝商經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)極快，且高度靈活。這種靈活性使臺(tái)灣企業(yè)能將新設(shè)計(jì)迅速投入市場(chǎng)，并在有新的電子小設(shè)備發(fā)明時(shí)，很快開(kāi)發(fā)出新的產(chǎn)品系列。自90年代中期以來(lái)，臺(tái)灣企業(yè)將多數(shù)低端生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力成本較低的大陸，增強(qiáng)了自身的優(yōu)勢(shì)。

相比之下，TCL和聯(lián)想等企業(yè)的興起，主要是因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力和效率低下。當(dāng)大多數(shù)中國(guó)人買(mǎi)不起質(zhì)優(yōu)價(jià)高的外國(guó)電子產(chǎn)品時(shí)，這些企業(yè)提供價(jià)格超低、而人們憧憬的電子產(chǎn)品。它們了解當(dāng)?shù)厍闆r，在駕馭中國(guó)分散而不透明的分銷體系時(shí)，這是一大優(yōu)勢(shì)。

但隨著中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)放，且消費(fèi)者越來(lái)越富有，這些企業(yè)的優(yōu)勢(shì)消失，利潤(rùn)也下降了。由于它們的利潤(rùn)率實(shí)在太低，因此TCL、聯(lián)想這樣的企業(yè)無(wú)力建立研發(fā)能力；但它們的日本和韓國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，正是借助研發(fā)活動(dòng)長(zhǎng)期保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而且因?yàn)檫@些中國(guó)企業(yè)本質(zhì)上是套利商，它們沒(méi)有像臺(tái)灣競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那樣，提升制造及供應(yīng)鏈管理的效率。

中國(guó)充滿活力，制造業(yè)有著強(qiáng)大的比較優(yōu)勢(shì)。但其創(chuàng)業(yè)型企業(yè)十分不成熟，而且受到重重束縛，因?yàn)檎漠a(chǎn)業(yè)政策向國(guó)有大型企業(yè)傾斜，使私營(yíng)企業(yè)幾乎無(wú)法整合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、并投資發(fā)展持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們離“中國(guó)世紀(jì)”至少還有數(shù)十年。