“中國世紀”到了嗎？

中國充滿活力，制造業有著強大的比較優勢。但其創業型企業十分不成熟，無法發展持久的競爭優勢。我們離“中國世紀”至少還有數十年。

似乎每隔幾個月，就有中國企業收購一些歐美著名制造企業部分業務的新消息。去年，TCL先后收購了法國湯姆遜公司(Thomson SA)的電視機業務和阿爾卡特(Alcatel)的手機業務。接下來，聯想集團 (Lenovo)收購了IBM公司標志性的個人電腦業務。

我們很可能還會看到更多的此類交易，因為富裕國家的企業發現，它們根本競爭不過中國極低的制造成本。這將引起很多人鼓吹(或攻擊) 即將來臨的“中國世紀”。

比起明基，聯想和TCL的并購不劃算

然而，這些交易真正揭示的，卻是“中國世紀”離我們還很遙遠。當中國公司收購衰敗的西方制造企業時，它們得到的條件遠遠沒有臺灣公司得到的那么優惠，這表明中國企業存在嚴重薄弱環節，需要多年才能克服。

去年宣布的兩大中國企業并購交易中，聯想和TCL通過極其廉價地出售股權，收購了現成(即使是不盈利的)的外國品牌和分銷渠道。TCL幾乎沒有動用現金就收購了湯姆遜的資產，而湯姆遜保留了電視機業務1/3的股份，并且有權將其轉換成TCL的股份。而聯想則不僅以現金和承擔債務的方式向IBM支付了17.5億美元，還讓IBM獲得高達19%的聯想股份。

在這兩筆交易中，西方企業沒有付出任何代價，就退出了不盈利的業務(IBM得到的報酬還很不錯)，還獲得了低成本的選擇權，使它們能夠在中國公司成功將業務扭虧為盈之后，也能得利。兩筆交易對西方企業都極其有利，但對中國人來說，卻有種迫不及待的架勢。

上周，西門子(Siemens)掏錢給臺灣企業明基(BenQ)，讓它接手其境況不佳的手機業務。這筆交易就完全不同了。西門子以相當高的代價退出了手機業務，而且只在明基可能會帶來的業務扭虧中，獲得一筆象征性股份。西門子將向明基支付2.5億歐元，以讓出手機業務，另外將支付5000萬歐元獲得明基2.5%的股份。此外，明基將獲得西門子手機部門所擁有的全部專利。相比之下，TCL收購湯姆遜的電視機業務時，電視機中最值錢的元件顯像管的生產卻被排除在交易之外。

差距在哪里

簡言之，這家臺灣企業很好地左右著局面，而大陸企業則被牽著鼻子走。為什么呢？

主要原因是，臺灣公司是真正的企業，有著來之不易的優勢，可以轉化為真正的國際競爭優勢。而中國大陸卻不是這樣。雖然有種種對“中國制造業競爭力”的大肆宣傳，但中國大陸的主要制造企業，其實是利用短暫套利機會賺錢的貿易公司。

臺灣電子企業的主要優勢在于供應鏈管理。臺灣設備生產商依靠由高度專業化的元件供應商構成的密集網絡。這些供應商和明基這樣的最終組裝商經營周轉極快，且高度靈活。這種靈活性使臺灣企業能將新設計迅速投入市場，并在有新的電子小設備發明時，很快開發出新的產品系列。自90年代中期以來，臺灣企業將多數低端生產轉移到勞動力成本較低的大陸，增強了自身的優勢。

相比之下，TCL和聯想等企業的興起，主要是因為中國市場購買力和效率低下。當大多數中國人買不起質優價高的外國電子產品時，這些企業提供價格超低、而人們憧憬的電子產品。它們了解當地情況，在駕馭中國分散而不透明的分銷體系時，這是一大優勢。

但隨著中國市場開放，且消費者越來越富有，這些企業的優勢消失，利潤也下降了。由于它們的利潤率實在太低，因此TCL、聯想這樣的企業無力建立研發能力；但它們的日本和韓國競爭對手，正是借助研發活動長期保持競爭優勢。而且因為這些中國企業本質上是套利商，它們沒有像臺灣競爭對手那樣，提升制造及供應鏈管理的效率。

中國充滿活力，制造業有著強大的比較優勢。但其創業型企業十分不成熟，而且受到重重束縛，因為政府的產業政策向國有大型企業傾斜，使私營企業幾乎無法整合國內市場、并投資發展持久的競爭優勢。我們離“中國世紀”至少還有數十年。