重置成本法中第Ⅰ類經(jīng)濟(jì)性貶值的扣除問題

摘要：第Ⅰ類經(jīng)濟(jì)性貶值通常采用經(jīng)濟(jì)性貶值率進(jìn)行計(jì)算，但其計(jì)算基數(shù)一直存在爭(zhēng)議，不同的學(xué)者見仁見智，觀點(diǎn)不一致。本文在分析第Ⅰ類經(jīng)濟(jì)性貶值的實(shí)質(zhì)之后，提出不必使用經(jīng)濟(jì)性貶值率而代之以采用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)，即可簡(jiǎn)便地計(jì)算此項(xiàng)貶值。

一、第I類經(jīng)濟(jì)性貶值估算討論綜述

重置成本法的基本公式為：

評(píng)估值 = 重置全價(jià)－實(shí)體性貶值－功能性貶值－經(jīng)濟(jì)性貶值 （1）

其中，實(shí)體性貶值可用重置成本與有形損耗率的乘積來進(jìn)行計(jì)算。功能性貶值為技術(shù)進(jìn)步因素引起的資產(chǎn)貶值可分為二類：第Ⅰ類為超值投資，若重置成本采用的是更新重置成本，即此類貶值已被扣除；第Ⅱ類為超額營運(yùn)損失，通常是將可類比同類先進(jìn)資產(chǎn)的年?duì)I運(yùn)成本，將年超額營運(yùn)成本凈值進(jìn)行折現(xiàn)估算。經(jīng)濟(jì)性貶值為外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素引起的貶值，亦有二類：第Ⅰ類為因外部原因引起資產(chǎn)的實(shí)際資產(chǎn)能力達(dá)不到設(shè)計(jì)能力造成的貶值，一般通過計(jì)算經(jīng)濟(jì)性貶值率估算；第Ⅱ類為因外部經(jīng)濟(jì)原因引起的資產(chǎn)經(jīng)營收益下降造成的貶值，通常用年經(jīng)濟(jì)收益減少的凈值折現(xiàn)估算。關(guān)于第Ⅰ類經(jīng)濟(jì)性貶值的估算，理論界和實(shí)務(wù)中一直存在不同的觀點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)性貶值率到底與哪一種基數(shù)相乘來估算經(jīng)濟(jì)性貶值。《中國資產(chǎn)評(píng)估》2000年第1、4、6期相繼發(fā)表了《確定經(jīng)濟(jì)性損耗的兩種思路》，《兩種思路確定經(jīng)濟(jì)性損耗的兩種結(jié)果》及《也談確定經(jīng)濟(jì)性損耗的兩種思路》三篇論文討論這一問題。歸納上述論文及其他討論，第Ⅰ類經(jīng)濟(jì)性貶值的估算方式主要有以下三種觀點(diǎn)：

其一：經(jīng)濟(jì)性貶值額=重置成本×經(jīng)濟(jì)性貶值率（2）

其二：經(jīng)濟(jì)性貶值額 =（重置成本－實(shí)體性貶值）×經(jīng)濟(jì)性貶值率（3）

其三：經(jīng)濟(jì)性貶值額 =（重置成本－實(shí)體性貶值－功能性貶值）×經(jīng)濟(jì)性貶值率（4）

第一種觀點(diǎn)為全價(jià)扣除思路，認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)性貶值是由外部環(huán)境的變化造成資產(chǎn)的貶值，這種貶值與資產(chǎn)本身的實(shí)體貶值（有形損耗）和功能性貶值無關(guān)”。[1]第二、三種觀點(diǎn)為凈價(jià)扣除思路，認(rèn)為“應(yīng)該在扣除了資產(chǎn)自身的貶值因素對(duì)其影響的基礎(chǔ)上，再依據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日這一時(shí)點(diǎn)的外部經(jīng)濟(jì)因素對(duì)資產(chǎn)的影響確定經(jīng)濟(jì)性貶值。”[2]若當(dāng)資產(chǎn)不存在功能性貶值時(shí)，（3）式與（4）式似乎是一致的，但其實(shí)這兩個(gè)等式在概念上有本質(zhì)區(qū)別。在一般情形下，采用不同方式計(jì)算的經(jīng)濟(jì)性貶值額不會(huì)相同，其評(píng)估結(jié)果也會(huì)不同。

評(píng)估的方法是保證評(píng)估結(jié)果客觀性和合理性的技術(shù)手段，重置成本法中對(duì)各種貶值的扣除并非評(píng)估目的，而是通過各種貶值的扣除來得到正確的評(píng)估結(jié)果。因此，不能將重置成本法的運(yùn)算公式[見（1）式]僅視為一種數(shù)學(xué)計(jì)算，而應(yīng)根據(jù)委估資產(chǎn)的當(dāng)前狀態(tài)、過去和將來的使用情況以及特定評(píng)估目的和所確定的價(jià)值類型，合理匹配各項(xiàng)貶值的計(jì)算，這樣才能保證評(píng)估結(jié)果的客觀性和合理性。基于這一認(rèn)識(shí)，筆者認(rèn)為上述三種計(jì)算第Ⅰ類經(jīng)濟(jì)性貶值額的方法，都沒有絕對(duì)錯(cuò)誤和正確之說，在評(píng)估中都可以使用，關(guān)鍵在于如何根據(jù)實(shí)際情況選用計(jì)算基數(shù)，這樣才不致高估或低估被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。

二、用經(jīng)濟(jì)性貶值率估算經(jīng)濟(jì)性貶值的實(shí)質(zhì)分析

經(jīng)濟(jì)性貶值率η的計(jì)算式為：η＝1-(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ（5）

式中實(shí)際生產(chǎn)能力為因外部經(jīng)濟(jì)因素造成的資產(chǎn)生產(chǎn)負(fù)荷不足，限產(chǎn)后的生產(chǎn)能力。一般實(shí)際生產(chǎn)能力小于設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，n為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)（通常取0.6～0.7），故(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ＜1。我們將（5）式分別代入（2）、（3）、（4）式中，并通過（1）式來分析三種計(jì)算方式的評(píng)估結(jié)果。

1．經(jīng)濟(jì)性貶值=重置全價(jià)×η

這時(shí)，評(píng)估價(jià)值=重置成本－重置成本×有形損耗率－功能性貶值－重置成本×[1-(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ]=重置成本[1－1+(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ]－重置成本×有形損耗率－功能性貶值=重置成本×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ－重置成本×有形損耗率－功能性貶值（6）

（6）式表示的涵義是：評(píng)估結(jié)果為按實(shí)際能力重置資產(chǎn)得到的重置成本扣減按設(shè)計(jì)能力計(jì)算的有形損耗及按設(shè)計(jì)能力計(jì)算的功能性貶值。

2．經(jīng)濟(jì)性貶值=（重置全價(jià)－重置全價(jià)×有形損耗率）×η

這時(shí)，評(píng)估價(jià)值=重置成本－重置成本×有形損耗率－（重置成本－重置成本×有形損耗率）[1－(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ]－功能性貶值=重置成本×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ－重置成本×有形損耗率×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ－功能性貶值（7）

（7）式表示的涵義是：評(píng)估結(jié)果為按實(shí)際生產(chǎn)能力重置資產(chǎn)得到的重置成本扣除按實(shí)際能力計(jì)算的有形損耗及按設(shè)計(jì)能力計(jì)算的功能性貶值。

3．經(jīng)濟(jì)性貶值=（重置成本－重置成本×有形損耗率－功能性貶值）×η

這時(shí)，評(píng)估價(jià)值=重置成本－重置成本×有形損耗率－功能性貶值－（重置成本－重置成本×有形損耗率－功能性貶值）[1－(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ]=重置成本×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ－功能性貶值×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ（8）

（8）式表示的涵義是：評(píng)估結(jié)果為按實(shí)際能力重置資產(chǎn)得到的重置成本扣除按實(shí)際能力計(jì)算的有形損耗及按實(shí)際能力計(jì)算的功能性貶值。

（6）、（7）、（8）式與重置成本法的基本公式（1）沒有原理上的沖突，其不同之處在于對(duì)重置成本，有形損耗及功能性貶值的計(jì)算或一項(xiàng)、或二項(xiàng)、或三項(xiàng)用(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ進(jìn)行了折扣。其中，重置成本×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ是我們熟知的用規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)法（或稱生產(chǎn)能力法）估算重置成本的計(jì)算式；有形損耗率×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ，實(shí)質(zhì)是用資產(chǎn)負(fù)荷率調(diào)整有形損耗率的另一種計(jì)算形式；功能性貶值×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ可以理解為當(dāng)資產(chǎn)存在營運(yùn)性功能性貶值時(shí)，其年?duì)I運(yùn)成本受生產(chǎn)規(guī)模或生產(chǎn)負(fù)荷影響（事實(shí)上營運(yùn)成本中勞動(dòng)力、原材料、能源等的消耗量往往與生產(chǎn)規(guī)模或負(fù)荷的大小相關(guān)）時(shí)，按設(shè)計(jì)能力計(jì)算的功能性貶值折算為按實(shí)際能力計(jì)算的功能性貶值的計(jì)算方法。明確了（6）、（7）、（8）式各項(xiàng)的涵義，就不難掌握利用經(jīng)濟(jì)性貶值率合理估算經(jīng)濟(jì)性貶值額了，評(píng)估時(shí)應(yīng)根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)在過去及未來生產(chǎn)能力的利用情況，功能性貶值計(jì)算等相關(guān)條件，正確選用計(jì)算基數(shù)。基本原則是：

1．當(dāng)被評(píng)估資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日前按原設(shè)計(jì)能力使用，評(píng)估基準(zhǔn)日后按限產(chǎn)后的生產(chǎn)能力使用（即實(shí)際能力），功能性貶值是按實(shí)際能力估算功能性貶值或功能性貶值不受生產(chǎn)能力大小影響時(shí)，經(jīng)濟(jì)性貶值額計(jì)算采用：重置成本×經(jīng)濟(jì)性貶值率；

2．當(dāng)被評(píng)估資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日前和基準(zhǔn)日后均按限產(chǎn)后的生產(chǎn)能力使用，且功能性貶值是按實(shí)際能力估算或功能性貶值不受生產(chǎn)能力大小影響時(shí)，經(jīng)濟(jì)性貶值額計(jì)算采用：（重置成本－實(shí)體性貶值）×經(jīng)濟(jì)性貶值率；

3．當(dāng)被評(píng)估資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日前和基準(zhǔn)日后均按限產(chǎn)后的生產(chǎn)能力使用，功能性貶值是按設(shè)計(jì)能力估算且功能性貶值受生產(chǎn)能力影響時(shí)，經(jīng)濟(jì)性貶值額計(jì)算采用：（重置成本－實(shí)體性貶值－功能性貶值）×經(jīng)濟(jì)性貶值率。

上述生產(chǎn)能力達(dá)不到原設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力致使委估資產(chǎn)限產(chǎn)使用的原因有多種，因此計(jì)算出的貶值含義不僅僅是經(jīng)濟(jì)性貶值。若達(dá)不到設(shè)計(jì)能力的原因是外部經(jīng)濟(jì)因素造成，則計(jì)算的是經(jīng)濟(jì)性貶值；若達(dá)不到設(shè)計(jì)能力的原因是因資產(chǎn)老化所致，則計(jì)算的是實(shí)體性貶值；若達(dá)不到設(shè)計(jì)能力的原因是資產(chǎn)配套限制，則計(jì)算的是功能匹配性損失。因此，所謂經(jīng)濟(jì)性貶值率不僅僅只能用于計(jì)算經(jīng)濟(jì)性貶值，也可用來計(jì)算其他類型的貶值，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)在評(píng)估中的應(yīng)用得到了擴(kuò)展。

三、案例分析

被評(píng)估設(shè)備帳面原值為100萬元，重置成本為146.4萬元，并已收集到如下的數(shù)據(jù)資料：

（1）由于企業(yè)設(shè)備配套上的缺陷，該設(shè)備實(shí)際負(fù)荷率僅為正確負(fù)荷率的60%，這種情況并將長期繼續(xù)下去。

（2）與同類技術(shù)先進(jìn)設(shè)備相比，該設(shè)備每月生產(chǎn)的原材料消耗多出1000元。

（3）該設(shè)備已經(jīng)運(yùn)行了3年，經(jīng)技術(shù)測(cè)定，該設(shè)備尚可使用5年。

（4）折現(xiàn)率采用10%，所得稅率為33%，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)n=0.7。

根據(jù)上述資料，計(jì)算被估設(shè)備的續(xù)用評(píng)估值。

求解：

（1）設(shè)備實(shí)體性貶值146.4×3/5＋3×100％＝54.9(萬元)

（2）設(shè)備功能性貶值

（3）設(shè)備經(jīng)濟(jì)性貶值（習(xí)慣稱謂，實(shí)際為設(shè)備功能匹配性貶值）

因該設(shè)備評(píng)估基準(zhǔn)日前及后均未達(dá)到設(shè)計(jì)能力，故用經(jīng)濟(jì)性貶值率計(jì)算該項(xiàng)貶值的基數(shù)為：重置成本－實(shí)體性貶值－功能性貶值（這里假設(shè)功能性貶值受生產(chǎn)能力影響）

（146.4-54.9-3.05）(1-0.607) = 26.53（萬元）

（4）該設(shè)備續(xù)用評(píng)估值：

146.4－54.9－3.05－26.53 = 61.92（萬元）

分析：

（1）經(jīng)濟(jì)性貶值計(jì)算若選用其他基數(shù)計(jì)算貶值額。

用重置成本為基數(shù)：經(jīng)濟(jì)性貶值=146.4×（1－0.60.7）= 44.01（萬元）

用（重置成本－有形損耗）為基數(shù)：

經(jīng)濟(jì)性貶值=（146.4－54.9）×（1－0.6）^0.7=27.41（萬元）

顯然，這樣的計(jì)算結(jié)果都會(huì)在不同程度上低評(píng)該設(shè)備價(jià)值。

（2）該設(shè)備實(shí)體性貶值的計(jì)算問題

可能會(huì)有讀者發(fā)問，該設(shè)備在已使用中資產(chǎn)負(fù)荷率僅為60%，應(yīng)對(duì)已使用年限用資產(chǎn)負(fù)荷率調(diào)整，這樣，其有形損耗應(yīng)為：

如果有形損耗計(jì)算中已考慮了過去未按設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)的因素（或已扣除限產(chǎn)因素），這時(shí)計(jì)算經(jīng)濟(jì)性貶值的基數(shù)中就應(yīng)剔除有形損耗項(xiàng)（否則即為重復(fù)扣除），這時(shí)，

經(jīng)濟(jì)性貶值=(146.4-3.05）(1-0.6)^0.7=43.01(萬元）

評(píng)估值=146.4-38.75-3.05-43.01=61.59（萬元）

與上述評(píng)估結(jié)果一致。實(shí)際上從（7）式第二項(xiàng)看出，按：重置成本×有形損耗率×(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ計(jì)算，，同上計(jì)算出的實(shí)際有形損耗是一致的。

若采用：估算經(jīng)濟(jì)性貶值，則評(píng)估值=。此時(shí)因?qū)τ行螕p耗資產(chǎn)負(fù)荷不足進(jìn)行重復(fù)扣除，導(dǎo)致高評(píng)該設(shè)備價(jià)值。

（3）若評(píng)估目的不同，不是評(píng)估續(xù)用價(jià)值，而是評(píng)估出售價(jià)值（假設(shè)仍按成本法評(píng)估），那么該設(shè)備就不會(huì)有基準(zhǔn)日后生產(chǎn)能力達(dá)不到設(shè)計(jì)能力的限制，評(píng)估中就不應(yīng)扣除所謂經(jīng)濟(jì)性貶值，則

出售評(píng)估值=146.4－38.75－3.05=104.6（萬元）

四、結(jié)論

1．通過上面的分析和案例，我們看到，用經(jīng)濟(jì)性損耗率估算經(jīng)濟(jì)性貶值是一項(xiàng)技術(shù)性比較強(qiáng)的工作，操作把握并不容易，稍有不慎就會(huì)影響評(píng)估結(jié)果的合理性。但同時(shí)通過對(duì)計(jì)算經(jīng)濟(jì)性貶值的不同思路分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，這一問題可以簡(jiǎn)化。筆者認(rèn)為：對(duì)第Ⅰ類經(jīng)濟(jì)貶值，不必采用經(jīng)濟(jì)性貶值率來專門單獨(dú)估算經(jīng)濟(jì)性貶值，只需利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)n計(jì)算出的(實(shí)際生產(chǎn)能力／設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)ⁿ這一參數(shù)，根據(jù)委估資產(chǎn)的歷史和未來使用情況及外部因素分析，對(duì)需要修正的重置成本，有形損耗（或有形損耗率，或成新率）、功能性貶值進(jìn)行調(diào)整計(jì)算即可（讀者可試用此方法對(duì)案例進(jìn)行計(jì)算）。

2．這一問題的討論使我們進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到，評(píng)估方法和評(píng)估計(jì)算公式只是我們得到合理評(píng)估結(jié)果的手段，不能將其視為固定模式和簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)計(jì)算，必須根據(jù)實(shí)際情況靈活運(yùn)用，計(jì)算中的各種數(shù)據(jù)一定要匹配得當(dāng)，這樣才能得到合理的評(píng)估結(jié)果。

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(作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)工商管理學(xué)院)