海外并購：蘋果何時才能熟？

面對世界的不安，面對西方的反彈，人們不禁問：在西方強勢市場面前，中國企業能否逆風實現“弱勢并購”？中國企業實施跨國并購的“天時”何時才到？同時我們為跨國并購做好準備了嗎？

主持人→ 劉持金 泛太平洋管理研究中心總裁

嘉賓→ 麥維德 波士頓管理咨詢公司副總裁

→ 趙晉平 國務院發展研究中心對外經濟研究部副部長

→ 王巍 萬盟投資管理公司董事長

→ 湯敏 亞洲開發銀行駐中國首席經濟學家

→ 彭勇 瑞誠管理集團董事長

麥維德

最近在中國發生了新一輪的并購潮，而且保持了29%的年增長率。主要有四個類型的交易：第一種是國內擴展型，國內企業購買外國公司在中國的資產；第二種是國際擴張，國內企業購買外國公司的資產；第三種是國內投資國內公司購買國外公司在中國的股份；第四種是國際投資。這些并購面臨的四個挑戰：第一點是找到合適的交易；第二點是有一個好的交易結構；第三點是找到一個好的合作商業模式；第四點是在兼并后，找到一個很有效率的整合方法。大部分的并購交易實際上是不成功的。所以對于中國企業來說，學習國際上先進的技術與最佳實踐是非常重要的。中國企業走出去，最需要注意：第一，在戰略上必須能夠使我們的要求成立。第二，你必須具備在并購之后操作新公司的能力。

王巍

我個人的感覺，中國根本就不存在海外并購高潮！而且很多都不是真正的并購。談到并購一定是收購公司，而不是收購資產。收購資產是貿易，是買商品。可是中國人在國外并購的時候所看到的，并不是國外的公司，而是設備。嚴格的說，我們的心態還是農民心態，買資產和買公司是完全不一樣的！差在哪里？公司有很多的概念是軟性的，除了品牌、網絡，還有公司的理念、價值觀，包括社會責任感。如果我們買人家公司的時候，根本沒有考慮到怎么把這個公司發展壯大，赤裸裸想把它大卸八塊為我所用，這叫什么并購呢？所以我覺得中國今天還沒有到海外并購的實力，我們中國自己還沒有完全處理好。

趙晉平

中國企業海外并購是否成熟應從三方面看：一是有沒有這樣的必要。二是外部環境。三是我們企業是不是具備了實力。我想強調：最近幾年，中國政府已經把中國企業走出去放在了一個非常重要的戰略地位。商務部正在討論國家今后鼓勵企業走出去的政策，目前已經進入了一個“引進來”與“走出去”并舉的階段。從2003年至2005年前半年，是大批鼓勵企業走出去的相關政策措施出臺的時期，特別是作為外匯管理部門就對外投資所需要的外匯額度方面嘗試性的措施等。第三點，中國企業走出去已經到了一個需要大力發展的時期。否則對我們發展對外經濟的外部環境是非常不利的。

湯 敏

我非常擔心海外并購搞不好，會造成很大的損失。第一，我們對真正的市場經濟運作還非常缺乏經驗；第二，我們沒有一個很好的資本市場來支持；第三，我們最擔心的是拿誰的錢去買。很多熱衷于從事并購的企業拿的不是自己的錢。我覺得對于海外并購問題應該慎之又慎。一定要想清楚這是不是一個最佳的、風險最小的、收益最大的方式。

彭 勇

跨國之間并購，一類是購買資源型的，一類是真正的去買品牌。大致會面臨三個問題：第一，海外并購首先是并購之前要準備：政治準備、法律準備、信息準備；第二，要和國外的中介機構一起來完成一個交割；第三，如果是真正去買品牌，在當地要賣產品，要有市場的營銷模式、商業運營行為，才是完整意義上的并購。 我認為：第一類的并購條件基本具備，是要做的。第二類并購，完整意義上的并購要十分謹慎。

責任編輯：張 辰