老問題 新泡沫

“我在這里可以提個(gè)建議，如果你們?cè)谏虾]有房產(chǎn)，可以聽我一句勸告，投資房地產(chǎn)絕對(duì)是高回報(bào)的。”

在2003年9月的《福布斯》論壇上，上海市的一位負(fù)責(zé)人如是說。

一年半之后的2005年4月5日，在芝加哥對(duì)“國(guó)八條”做出隔海回應(yīng)時(shí)，這位負(fù)責(zé)人態(tài)度大變。他說:“不希望上海的房?jī)r(jià)太高、增長(zhǎng)太快，房地產(chǎn)首先是以居住為主，而不是以投資炒作為主。”

說前面一段話的時(shí)候，這位負(fù)責(zé)人對(duì)上海的房地產(chǎn)發(fā)展不僅心滿意足，也信心十足。而說后面一段話的時(shí)候，他顯然已經(jīng)意識(shí)到:他可能正踩在一個(gè)隨時(shí)可能爆裂的房地產(chǎn)泡沫之上。不僅如此，按照最近已經(jīng)被房地產(chǎn)商痛斥為巫師的謝國(guó)忠的說法，他腳下的這個(gè)地產(chǎn)泡沫是“有史以來最大的”。

毫無疑問，房地產(chǎn)已經(jīng)成為一個(gè)“問題”。

對(duì)于地方政府而言，推動(dòng)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅天經(jīng)地義，也是其作為政府之職責(zé)。但吊詭之處在于，在中國(guó)的現(xiàn)有體制下，地方政府在追求本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，卻可以通過各種手段將本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本外部化。在中國(guó)的房地產(chǎn)問題上，這種外部性集中體現(xiàn)為金融風(fēng)險(xiǎn)的向上集中。這實(shí)際上是中國(guó)房地產(chǎn)的癥結(jié)，也是中國(guó)房地產(chǎn)之所以能夠成為“問題”的原因所在。

上個(gè)世紀(jì)90年代中期，尤其是亞洲金融危機(jī)之后，為了維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，中央政府對(duì)地方官員提出了潛在但越來越具有政治約束性的政績(jī)要求，這個(gè)要求就是現(xiàn)在越來越受到詬病的以GDP為核心的政績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)。……