外國投行在中國爭風吃醋

彌爾沙

中國企業正在加速全球化，外資投行要獲得為這些企業服務的機會，必須搶先與中國企業聯姻。

瑞士銀行進入雞年就為其在中國的發展路程，穩穩地墊上了一層基石。該公司宣布，將購入中融基金管理公司49%的股份，與國家開發投資公司組建合資基金管理公司。中融基金管理公司所管理資產的規模為3.86億美元。

中國早在2001年就開放了金融服務市場，有關預測顯示2010年中國將成為全球第二大金融市場。外國投資銀行也已經獲準進入中國市場，不過他們必須跟中國國內的合作方成立合資企業，而且在2004年前他們的持股比例不得超過33%。這個比例在2005年提高到了49%。

業內專家指出，瑞士銀行對中融基金管理公司的投資，對于在華外資投資銀行，有著非比尋常的意義，因為瑞士銀行是第一家，持股比例超過三分之一的外資投資銀行。從瑞士到美國，世界各地的銀行都為中國金融市場競相賽跑，他們急著在這個快速發展的市場建立合資公司。

2004年底有報道稱，美林與安徽的華安證券進行談判，擬與之成立合資企業。如果獲得批準，那么在與死對頭高盛和摩根斯坦利的競爭中，美林不至于落后得太遠。此前，高盛與摩根斯坦利都已經在中國建立了合資公司。

美林發言人稱，該公司希望在中國建立一個當地業務平臺，并且正在與幾家可能的合作伙伴進行談判。盡管美林方面沒有透露關于談判的更多信息，但消息靈通人士稱，其與華安的合作結構將明顯不同于高盛。目前，高盛是真正掌握合資企業管理權的惟一外國投資銀行。為了掌握對合資企業高華的管理權，高盛公司費盡心機，說服了包括方風雷、其他銀行家以及聯想等多個合資伙伴，達成了一筆復雜的交易。

而在摩根斯坦利與中國建設銀行的合資投資銀行中，前者持有33%的股份，但是沒有管理權和經營控制權。類似的情況，還出現在法國的巴黎銀行和專注于亞洲的里昂證券，他們也在中國的投資銀行合資企業里擁有少數股股權。日本大和證券公司旗下的子公司，也在去年11月與上海國際集團組建了合資公司。

跟其他華爾街的老板一樣，美林的董事長兼CEO斯坦·奧尼爾，從不掩飾他要在中國市場大力擴張的想法。“中國有一大堆機會，幾乎每一個公司都想從中分得一杯羹。”他說。

中國已經成為世界投資銀行家的流星花園，他們都渴望能夠在中國企業尋找資本或者海外上市時擔任關鍵角色。2005年將是一個不容錯過的年頭，中國四大國有商業銀行中的兩家，將在美國上市。

據湯姆遜金融公司的報告，中國已經連續三年走在亞洲地區（日本除外）并購的前列。2004年，中國企業總共進行了2141筆交易，交易金額為245.4億美元，占到整個地區總額1039億美元的30.2%。香港和韓國排在隨后兩位，交易金額分別為135.9億美元和126.2億美元。

中國的確是個誘人的地方，但是外國投資銀行在這里還需要謹慎行事，他們首先要花大力氣尋找到合適的合作伙伴。據稱，為了獲得中國市場的進入許可，高盛一共花費了1.9億美元和長達三年的時間，才創建了合資企業高華證券。

除了美林以外，華爾街其他處于前列的投資銀行，包括雷曼兄弟控股公司和瑞士信貸第一波士頓，都希望能夠在中國建立合資企業。