調整人民幣匯率，受益？受害？

聞　問

近一年多來，要求“人民幣應該升值”的聲音在發達國家特別是西方從來沒有停止過，這種聲音終于演變成美國的一種選擇。但，這種選擇的結果會對世界經濟產生怎樣的影響，不同專家、不同學者都在積極地發出自己的聲音。

美國當地時間4月6日，參議院以67票對33票通過了一項修訂條文，即，假如中國不在6個月調整人民幣匯率，美國政府就要對中國出口至美國的商品一律加征27.5%的懲罰性關稅。

研究中美關系問題的專家認為，中國對世界經濟正在發揮重要作用，如果沒有中國的貢獻，世界經濟很可能會脆弱得多。

怎樣看待人民幣匯率調整？

鑒于中國經濟的發展具有全球影響，因而處置人民幣匯率務必慎之又慎已成為負責任的金融專家和媒體的共識。著名經濟學家、哈佛大學教授肯尼思?羅戈夫在論述人民幣匯率問題時這樣說：正如許多預言家估計的那樣，中國將成為21世紀經濟成功的范例。作為擁有13億人口的大國，中國像歐洲和美國那樣，實施獨立的匯率是適宜的。如果西方政治家認為所有與發展和金融有關的問題都將隨中國匯率的浮動而解決的話，那么他們最好能夠深思。

對美國把中美貿易逆差簡單地歸咎于人民幣匯率過低的指責，羅戈夫反駁說，2004年，美國的支出比收入多6000億美元。中國和美國的雙邊貿易導致了美國上千億美元的逆差。但由于中國是許多產品在世界復雜的生產鏈上的最后一個環節，這一極其陳舊的數字在統計上是很有欺騙性的。中國進口高技術零部件進行裝配，然后再發往美國。

羅戈夫分析說，價格昂貴的電腦液晶顯示屏標有“中國制造”的字樣，但確切地說應該是“中國組裝”。在美國從中國進口的典型產品中，僅有20%有高附加值。由于人民幣的幣值沒有影響到其余80%商品的成本，匯率的變化對產品價格產生的影響很小。

這位哈佛大學的著名教授做了這樣一個假設：如果中國變動匯率的話，那么人們就會有充足的理由預計，亞洲其他國家也會這樣做。由此所造成的影響會使那些認為匯率的不合理是導致美國嚴重債務問題的人感到失望。不久前，有人樂觀地表示，目前美元貶值將減少國家很大一部分逆差。美聯儲主席格林斯潘也是其中之一。不幸的是，以往的經驗表明了相反的趨勢。即便美元大幅貶值20%，最多只能使逆差減少1/3。

在華跨國公司希望人民幣維持現狀

日前，美國《商業周刊》在一篇題為《誰希望人民幣升值？》的文章這樣寫道：近幾個月來華盛頓、東京、倫敦和其他國家頻頻向中國政府傳遞這樣一個訊息：“北京，請對你僵硬的貨幣體系采取些措施，讓人民幣升值吧！”全世界的政客也都在呼吁中國調整人民幣幣值，你也許會以為這些國家的大公司也是這樣想的。那你就錯了。多數在中國營業的西方跨國公司對人民幣是否應該升值的問題同樣關心，但它們卻希望人民幣維持現狀。

為了更好地讓人們理解西方跨國公司對人民幣匯率問題的想法，這家在全球享有影響的周刊列舉了以下這些數字：去年中國的出口達到5930億美元，其中55%來自外資企業。美國對中國的1600億美元貿易赤字引起了媒體的廣泛關注，但去年中國進口了價值5610億美元的貨物——也就是說，它的貿易盈余僅為320億美元。此外，2004年中國的外來直接投資達到600億美元。人民幣幣值偏低意味著廉價的土地和勞動力，以及在中國生產價格更具競爭力的出口產品。

總部在漢城的LG電子公司是一家大型跨國電器制造商。公司的一位高級主管說：“中國是我們的重要生產基地，鑒于它的重要性，我們不希望人民幣幣值突然發生改變。”LG公司在中國生產從微波爐到手機等各種電器和電子產品，從當地獲得90%的零部件，制成后出口60%的產品。

美國的大型企業集團也得出幾乎相同的結論。美國商會駐北京辦事處負責人埃默里?威廉斯說，對人民幣升值問題“我們還沒有形成真正的觀點”。言外之意：它的重要成員并不在乎人民幣能否升值。美國全國制造商協會也撤出了指控中國操縱貨幣、違反貿易法并要求對其實行制裁的運動，部分原因就是因為它的很多成員在中國大陸投入了幾十億美元。

正確理解人民幣匯率升值的利弊

中國政府在人民幣匯率問題上所表現出來的自信，受到包括英國《泰晤士報》等有影響的西方媒體的贊譽。該報這樣報道中國政府的自信：“中國似乎很高興被看成一個具有舉足輕重作用的國家，而且對歡迎它加入世界貿易組織的國家心存感謝。現在它找到了自己的聲音，而且明確表明，它不會受人擺布。”

匯豐銀行首席經濟學家斯蒂芬?金支持中國政府的匯率政策，并認為，迫使人民幣早日升值是錯誤的。他稱，人民幣升值無助于解決美國根深蒂固的高達6170億美元的貿易逆差，去年美國的貿易逆差占國內生產總值的5.3%——與中國的貿易逆差達1620億美元。這是中國勞動力成本的優勢造成的，中國制造業工人的年工資為800美元，而美國工人則是2.9萬美元。所以，人民幣任何可能的升值對于解決美國逆差來說都是杯水車薪。