應收賬款解決之道

隨著貿易環境的變化和買方市場的形成，信用銷售日益盛行。賣方如果堅持采用信用證結算方式，就會在很大程度上削弱自身的市場競爭力、失去商機。但是，如果單純采用信用銷售，賣方又會面臨自身流動資金被占押與買方信用風險控制兩大難題。因此，企業迫切需要某種金融服務來滿足其在信用銷售中面臨的融資和風險控制方面的需求。在這種情況下，主要為企業信用銷售而設計的一種綜合性金融服務——保理，由于能夠滿足企業在貿易融資和風險控制方面的需求，逐步為越來越多的企業所認識和采用，逐步成為企業應收帳款的解決之道。

事實上，在歐美等發達國家和地區，保理已日益成為金融服務業的一個重要組成部分。據全球最大的保理商（提供保理服務的金融機構統稱保理商）組織——國際保理商聯合會（FCI）統計，2003年全球保理業務總量已達9505億美元。其中，歐洲是當今全球保理業務最發達的地區，其保理業務量占全球保理總量的70%；美國與加拿大的保理業務也比較發達，約占全球保理業務總量的14%。亞洲地區是保理業務的后起之秀，其業務量占全球保理業務總量的14%。中國的保理業務雖然起步較晚，但近年來發展迅速。1992年，中國銀行在中國大陸率先開辦保理業務，并于1993年成為第一家加入FCI的大陸保理商。上世紀90年代，大陸的保理商屈指可數，保理業務量每年在幾千萬美元上下徘徊。進入21世紀后，大量的銀行開始辦理保理業務，保理業務量開始以幾何速度增長。2003年，中國大陸的FCI會員已達12家，保理業務量已達44.5億美元。其中，中國銀行是保理市場領軍者，占有50%的市場份額。

保理服務主要內容

根據國際上常用的說法，保理可以定義為一項以應收賬款轉讓為基礎的綜合性金融服務，通常由債權人（供應商/賣方）通過與保理商簽訂保理協議，將其現在或將來的基于貨物或服務貿易所產生的短期應收賬款的債權轉讓給保理商，由保理商來提供貿易融資、銷售分戶帳管理、應收帳款催收、信用風險控制與壞賬擔保等服務。根據地域的不同，保理可分為國際保理和國內保理。根據參與的保理商數目不同，可分為單保理和雙保理。根據對保理項下的融資有無追索權，又可分為無追索權保理和有追索權保理。

保理的功能和特點決定了其可以滿足企業的多種需求，主要包括：（1）融資需求，即企業把應收帳款轉讓保理商，獲得融資，加速自身資金周轉，解決流動資金瓶頸，優化自身資金結構；（2）風險控制需求：即企業把應收賬款轉讓給保理商，由保理商實施對買方的信用風險控制；（3）專業化財務管理需求：即企業通過將銷售分戶帳交給保理商管理，將催收工作外包給保理商，從而獲得保理商提供的專業服務，降低自身財務管理成本；（4）改善報表的需求：即企業通過將應收帳款出售給保理商，降低自身資產負債率，實現美化財務報表的目的。有上述需求的企業均可成為保理業務的目標客戶。

此外，從總體來看，高成長性的中小企業、民營企業的上述需求更為強烈。因為保理針對的是應收賬款，即使企業本身規模不大，但只要其買方信譽好，現金流充裕，一樣可以從銀行得到融資和壞賬擔保。因此，保理能夠滿足自身資本有限而又急需資金的中小企業對融資的迫切需要，還可以幫助財務管理體系尚不成熟完善的中小企業降低財務管理成本，提高收益。

保理的運作流程

以流程最為復雜的國際雙保理為例，介紹一下保理的運做流程。

在國際雙保理中，通常涉及四方當事人：出口商、進口商、出口保理商（位于出口國的保理商）和進口保理商（位于進口國的保理商）。

1.進出口商雙方經過談判，決定采用賒銷結算方式并需要保理服務，出口商向出口保理商提出業務申請，與出口保理商簽定出口保理協議，并提交進口商名單及相關貿易背景資料。

2.出口保理商將相關資料提交進口保理商，要求進口保理商對進口商進行資信調查，核準信用額度（進口保理商承擔的進口商信用風險的最高限額）。

3.進口保理商在對進口商調查后，為其核準信用額度。

4.出口商開始供貨，并將附有轉讓條款的發票和貨運單據直接寄交進口商，并將發票副本送出口保理商。出口保理商通知進口保理商有關發票細節情況。

5.如出口商需要融資，出口保理商即向出口商提供進口保理商核準信用額度內的不超過發票金額80%的融資。

6.到期前，進口保理商對進口商進行催收。到期后，進口商將款項付給進口保理商，進口保理商則將款項付給出口保理商。出口保理商扣除有關費用及貼息后，將剩余部分付給出口商。如果進口商破產或由于其它種種原因未能按時付款，則由進口保理商在發票到期日后第90天做全額賠付。

企業關心的焦點問題

在保理業務中企業最關心的焦點問題主要有以下三個：首先是關于信用額度。保理的信用額度由保理商根據買方的資信狀況核準。保理的信用額度分兩種類型。第一種也是主要的一種是循環額度，循環額度與未償付發票余額相關。對賣方而言，循環額度簡單易操作，且賣方能夠根據保理商核定的信用額度安排對各個買方的發貨。但大金額的循環額度的核準需花費的時間較長，且季節性銷售常常會突破循環額度的金額，這就需要單筆額度來補充。第二種是單筆額度。單筆額度僅僅和某個具體訂單下的發票相關。單筆額度通常可以更好控制風險，可用于季節性銷售，也較靈活。但單筆額度通常需要花費保理商更多的管理成本，對賣方而言成本也高。

其次是關于保理費用。一般而言，保理的費用結構分為三個部分：一是保理商傭金（國際雙保理包括進口保理商傭金和出口保理商傭金），通常占發票金額的一定百分比，二是銀行費用，三是保理商的單據處理費（按單據數量收取）。必須說明的是，保理費用的概念和信用證費用有一些區別：信用證收取的是手續費，而不包括風險承擔費，開證行以收取保證金等方式來降低自身風險；保理收取的主要是風險承擔費，進口保理商承擔風險不需要進口商交保證金或提供抵押擔保等。出口商降低和消化保理費用的主要方法有：選擇資信較好的進口商、擴大交易量、相應提高合同單價及與進口商分攤保理費用。

最后是關于糾紛。保理商承擔的是買方的信用風險，而非基礎交易風險。如果買賣雙方因貨物質量等種種問題引起貿易糾紛，則保理商不承擔責任。因此，賣方應注意在銷售合同中加入貨物質量認證條款，以避免買方借貨物質量問題拒付。不過，一旦出現糾紛，保理商會協助企業解決，企業也不必過于擔心。

當今全球貿易一體化與買方市場的鞏固與發展的趨勢是不可逆轉的，賣方的信用銷售壓力會越來越大，作為應收帳款解決之道的保理業務因此也會有更加廣闊的發展前景。

（作者單位：中國銀行總行結算業務部）