在中國感受歐元升值

長期埋在書堆里，偶爾的消遣也是“網(wǎng)上沖浪”，因此所感受的全是在一個(gè)“虛擬世界”里的國際金融的風(fēng)云變幻，美元與歐元的潮漲潮落。前些日子，在與一個(gè)剛從德國歸來的朋友聊天時(shí)，才真正感受到美元貶值、歐元升值產(chǎn)生的巨大影響。

最先切身感受歐元升值影響的應(yīng)是追捧歐洲名牌的“時(shí)髦一族”。隨著歐元的不斷升值，國內(nèi)大型商廈內(nèi)的法國香水、意大利皮具等歐洲名牌商品全面調(diào)漲。較為明顯的是化妝品，漲幅在１０％?觸２０％。一瓶在２００３年初售價(jià)２６０元的ＤＡＶＩＤＯＦＦ香水，年末的售價(jià)為２９０元。一部分去歐洲的留學(xué)生和旅游者，也明顯感到歐元升值的壓力。到德國自費(fèi)留學(xué)一年的開支，由原來１５萬元人民幣左右增加到２０多萬。歐元升值同樣影響著出國旅游費(fèi)用。自２００３年２月開始開放“德國游”以來，相關(guān)旅行社收費(fèi)上漲了１０％左右。

加速歐盟在華企業(yè)的本地化

細(xì)心的“有車族”或“想車族”也能感受歐元上漲所帶來的變化。２００３年中國汽車行市十分火爆，汽車商價(jià)格戰(zhàn)的激烈程度與日俱增，但是歐洲品牌的汽車降價(jià)力度很小，高檔轎車還有所上浮，相關(guān)零配件價(jià)格也在不斷上升，這便是歐元作祟使然。不過，如果再耐心等待一段時(shí)間，歐系車及零配件的降價(jià)為期不遠(yuǎn)了，這是因?yàn)殡S著歐元升值，歐盟在華汽車生產(chǎn)成本增加，驅(qū)使有關(guān)廠商正在加速汽車零配件生產(chǎn)本地化。

歐元上漲不僅使得歐元區(qū)出口商品在國際市場上更為昂貴，也使得歐元區(qū)跨國企業(yè)在海外銷售后換為歐元時(shí)獲利減少。摩根斯坦利在調(diào)查５００家歐洲公司后計(jì)算，歐元對(duì)美元比價(jià)每上漲（或下跌）１０％，就會(huì)導(dǎo)致歐洲公司的利潤下降（或上升）３％。在歐元大幅升值后，歐元區(qū)一些巨型跨國公司，如德國西門子與大眾、法國雷諾和荷蘭飛利浦等企業(yè)的股票價(jià)格紛紛應(yīng)聲而跌。為應(yīng)對(duì)歐元升值的負(fù)面影響，２００３年奔馳和寶馬在計(jì)算對(duì)中國的出口價(jià)格時(shí)，分別改以美元和港元結(jié)算。在改換結(jié)算幣種之前，奔馳還一度特別調(diào)低了對(duì)代理商的價(jià)格，以沖抵匯率上揚(yáng)的不利影響。

但是，最有效的做法是，加速企業(yè)的本地生產(chǎn)，即通過本地采購部件和本地制造來減少由于匯率風(fēng)險(xiǎn)所帶來的沖擊。在中國汽車市場占據(jù)將近２／５份額的德國大眾公司因?yàn)闅W元升值，從歐洲運(yùn)往中國的汽車零部件價(jià)格上漲，導(dǎo)致汽車生產(chǎn)成本增加，大眾因此在２００３年前９個(gè)月已損失１２億歐元。面對(duì)歐元升值和中國市場上汽車價(jià)格持續(xù)下降的壓力，２００４年初大眾公司表示，在未來四五年內(nèi)，將出口至中國工廠的零部件比例降至２０％，取而代之的是，加速零部件生產(chǎn)本地化。２００３年大眾在中國追加了６０億歐元的投資，其中很大一部分是用于零部件工廠的建造。

就在大眾加緊在中國生產(chǎn)本地化的同時(shí)，德國汽配行業(yè)協(xié)會(huì)正準(zhǔn)備將部分配套企業(yè)移到浙江臺(tái)州、蕭山兩地，原因是這兩地有較好的汽配制造基礎(chǔ)。另外，標(biāo)志雪鐵龍以及雷諾日產(chǎn)同樣由于匯率問題而加速零部件生產(chǎn)本地化。專業(yè)人士認(rèn)為，如果在中國汽車零部件生產(chǎn)本地化達(dá)到８０％?觸９０％，猶如日產(chǎn)與本田在美國的本地化率，那么，中國的汽車產(chǎn)業(yè)將登上一個(gè)大臺(tái)階。

擴(kuò)大中歐貿(mào)易順差

歐盟和中國互為對(duì)方的第三大貿(mào)易伙伴，２００３年中歐貿(mào)易總額達(dá)到１２５２．２億美元。由于人民幣釘住美元，歐元對(duì)美元升值增強(qiáng)了中國出口商品的競爭力。２００２年中國對(duì)歐盟貿(mào)易出口同比增長１７．９％，累計(jì)貿(mào)易順差為９６．７億美元；２００３年中國對(duì)歐盟貿(mào)易出口同比增長４９．７％，累計(jì)貿(mào)易順差為１９０．９億美元。中歐貿(mào)易順差的增加加劇了原有的中歐貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致歐盟貿(mào)易保護(hù)主義傾向增強(qiáng)。歐盟貿(mào)易專員拉米在多個(gè)場合聲稱，歐盟關(guān)注對(duì)中國的貿(mào)易逆差，歐洲人對(duì)于對(duì)華巨額貿(mào)易赤字“非常敏感”。目前，歐盟正和日本、美國一道敦促中國改變匯率管理體制，加大匯率浮動(dòng)范圍，促使人民幣升值。

留意外匯資產(chǎn)是否縮水

有研究稱，歐元正式流通以來，隨著歐元體系本身的逐漸完善，全球會(huì)有３０％～４０％的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)向歐元，這會(huì)嚴(yán)重影響國際金融市場的穩(wěn)定。更具爆炸性的消息是，自美國掀起“反恐”戰(zhàn)爭尤其是美元持續(xù)大幅度貶值以來，包括俄羅斯、印度尼西亞甚至ＯＰＥＣ等多個(gè)石油輸出國（組織）已經(jīng)表示正在考慮使用歐元來計(jì)價(jià)和結(jié)算石油交易。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，以“石油歐元”取代“石油美元”無疑將掀起一場革命，這將加劇國際金融市場的動(dòng)蕩。國際金融市場動(dòng)蕩不安，不僅增加了中國外匯儲(chǔ)備縮水的風(fēng)險(xiǎn)，而且還將增加中國在歐洲資本市場上籌資的風(fēng)險(xiǎn)及支付到期歐元債務(wù)的負(fù)擔(dān)。

從１９９４年外匯管理體制改革以來，中國的外匯儲(chǔ)備進(jìn)入一個(gè)高速增長期。截至２００３年１２月末，國家外匯儲(chǔ)備達(dá)４０３３億美元。中國的外匯儲(chǔ)備６０％～７０％是美元，出于儲(chǔ)備安全、支付需求與資產(chǎn)經(jīng)營等考量，中國人民銀行在歐元正式流通前數(shù)周就宣布，要將相當(dāng)一部分外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成歐元。隨著歐元對(duì)美元持續(xù)升值，外界推測，中國一直在增加外匯儲(chǔ)備中歐元的比重，這也促進(jìn)了歐元的不斷升值。國家為防范儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，在不斷適時(shí)調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。作為個(gè)人科學(xué)理財(cái)考量，也應(yīng)當(dāng)注意外匯賬戶的幣種選擇，防止資產(chǎn)因匯率變動(dòng)而縮水。