惠悅：提升股東價值的人力資源做法

華信惠悅顧問公司自1999年起，首次在美國和加拿大的400余家上市公司中開展了人力資本指數(shù)（HCI-Human Capital Index）調(diào)查，目的在于通過體現(xiàn)為財務(wù)指標的股東回報率，來揭示優(yōu)秀的人力資源管理在實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標中的重要貢獻和不可替代的價值。

2002年，華信惠悅在亞太地區(qū)開展了同樣的調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示出，在亞太地區(qū)良好的人員管理與股東價值創(chuàng)造之間存在著清晰關(guān)系：公司在人力資源管理方面的積極措施將對業(yè)務(wù)的增長帶來明顯的推動作用，進而提升公司的市場價值。調(diào)查顯示，人力資本指數(shù)得分高的公司其市場價值在調(diào)查期內(nèi)增長了47%。

那么究竟是什么樣的人力資源舉措帶來了如此令人振奮的結(jié)果呢？研究通過收集參與調(diào)查公司的一系列人力資源措施，并與公司的財務(wù)指標進行對比，發(fā)現(xiàn)了促進亞太地區(qū)一些最優(yōu)秀公司財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的41項人力資源做法。其中具有普遍性的因素有五方面，使股東價值提高了78.8%（見圖一）。

下面僅就清晰的獎酬及權(quán)責(zé)分明的管理方面的具體研究結(jié)果和成功做法分析其對于公司財務(wù)的貢獻。

從華信惠悅先前在北美和歐洲地區(qū)所做的HCI研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，建立正確的獎酬結(jié)構(gòu)、區(qū)別對待績效表現(xiàn)有差異的員工，獎懲分明，對于股東價值有顯著影響，主要體現(xiàn)在以下的人力資源措施中（見圖二）。

面對多元化且快速變化的亞太地區(qū)市場，設(shè)計對提高績效有推動作用的戰(zhàn)略性薪酬結(jié)構(gòu)是人力資源工作者的一大挑戰(zhàn)。良好的策略性薪酬勢必可以展現(xiàn)公司的優(yōu)異績效。若能將薪酬同公司的經(jīng)營策略及績效相連接，使現(xiàn)金獎酬、股票獎酬以及員工福利三者取得平衡，并與員工充分溝通，使其了解公司薪酬組合對于個人的價值，公司將創(chuàng)造比其他公司多5.5%的股東價值。

具有市場競爭力的薪酬無疑是獎酬策略成功的關(guān)鍵。其中包括與市場行情相當或高于市場的薪酬與福利水平，以及能在現(xiàn)金及福利間選擇的靈活的福利計劃。成功的公司還會運用如退休金計劃、帶薪休假、醫(yī)療保險、全薪的長期病假等福利措施，來作為求才與留才的手段。那些能夠提供具有市場競爭力的整體獎酬的公司，會創(chuàng)造較其他公司多8.8%的股東價值。

與北美及歐洲地區(qū)公司相比，亞太地區(qū)的公司比較少運用股票期權(quán)計劃，60%參與HCI調(diào)查的亞太地區(qū)公司表示他們沒有采用任何股票計劃。然而，增加員工擁有公司股票的機會，鼓勵員工擁有更多的公司股票，員工擁有股票占公司股票較大比例者，會比其他公司多創(chuàng)造2.1%的股東價值。

一個獎酬策略如果缺乏權(quán)責(zé)分明及有效的績效管理，是無法幫助公司達成業(yè)務(wù)目標的。亞太地區(qū)的成功公司采取了一系列權(quán)責(zé)分明的人力資源制度來達成預(yù)期的業(yè)務(wù)目標。其中成功的措施包括晉升績效表現(xiàn)最好的員工，幫助績效不佳的員工，解雇長期無法勝任工作的員工，定期進行績效評估并獎勵表現(xiàn)優(yōu)異者，這些做法讓公司比其他公司多提高1.3%的股東價值。

由以上分析不難看出，對于中國人力資源工作者來說，在清晰的獎酬和權(quán)則分明的管理方面存在著很大發(fā)揮和發(fā)展的空間。戰(zhàn)略性的獎酬結(jié)構(gòu)，以及更加成熟的績效手段的應(yīng)用，將使人力資源管理工作在公司的運營中發(fā)揮戰(zhàn)略伙伴的作用，隨著人力資本系統(tǒng)的不斷改善，將在公司財務(wù)方面帶來更加豐厚的回報。