中央財(cái)政注資國(guó)有銀行不再“下不為例”

有了第一次就會(huì)有第二次，所有政策部門(mén)都已發(fā)話

11月26日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將中國(guó)8家商業(yè)銀行評(píng)為垃圾等級(jí)的消息，震動(dòng)了整個(gè)中國(guó)銀行業(yè)。中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行的等級(jí)為BB+，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行是BB。按照標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)釋義，獲得BB等級(jí)的銀行短期內(nèi)倒債的可能性較低，但持續(xù)的重大不明朗因素或惡劣的商業(yè)、金融或經(jīng)濟(jì)條件，都可能令其未有足夠能力履行財(cái)務(wù)責(zé)任。

標(biāo)準(zhǔn)普爾在聲明中稱，這一依據(jù)公開(kāi)信息做出的評(píng)級(jí)，顯示出中國(guó)各商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況不佳，而準(zhǔn)備金不足和預(yù)計(jì)壞賬的高水平更加劇了這種狀況。但四大國(guó)家商業(yè)銀行的評(píng)級(jí)——即使是公認(rèn)情況最糟糕的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，已然高于中國(guó)其他股份制商業(yè)銀行，比如光大、華夏、民生和廣東發(fā)展銀行，其原因是“該行由中國(guó)政府全資擁有，就意味著政府對(duì)其的全力支持”。

這確是一個(gè)客觀的判斷。最近一個(gè)對(duì)四大銀行最大的利好是，與過(guò)去信誓旦旦的“只此一次”相比，國(guó)內(nèi)各金融監(jiān)管及財(cái)政部門(mén)在向四大行注資的問(wèn)題上，態(tài)度來(lái)了個(gè)180度大轉(zhuǎn)彎。

10月27日，20國(guó)集團(tuán)第五次財(cái)政部長(zhǎng)及中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議在墨西哥莫雷利亞市閉幕，與會(huì)的中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川接受新華社專訪時(shí)指出，“中國(guó)下決心改革金融體系，降低不良資產(chǎn)，增加對(duì)銀行的注資，為中國(guó)金融體系適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的全球化做準(zhǔn)備。”周小川透露，加快推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行改革，主要是采取多種措施處置國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，充實(shí)資本金，通過(guò)股份制改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)，并為上市創(chuàng)造條件。這是央行行長(zhǎng)對(duì)于補(bǔ)充國(guó)有銀行資本金的第一次公開(kāi)表態(tài)。

第二天，在2003年國(guó)際金融論壇上，央行副行長(zhǎng)李若谷認(rèn)為，國(guó)有銀行改革最主要應(yīng)該解決的第一個(gè)大問(wèn)題就是補(bǔ)充資本金的問(wèn)題，并提出“花錢(qián)買(mǎi)機(jī)制”，認(rèn)為四大銀行資本金充足是要求其按照市場(chǎng)的原則經(jīng)營(yíng)的前提。在同一場(chǎng)合，中國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇也表示，財(cái)政部將支持國(guó)有銀行改革。記者從財(cái)政部有關(guān)人士處已經(jīng)得到肯定的答復(fù)：財(cái)政部將對(duì)國(guó)有銀行再次注資。

11月11日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧在“WTO與中國(guó)：北京國(guó)際論壇（2003）”上發(fā)表演講指出，與資產(chǎn)質(zhì)量低下相對(duì)應(yīng)，我國(guó)銀行業(yè)資本充足率也處于較低水平。就目前情況看，按中國(guó)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，不考慮撥備等因素，國(guó)有銀行中只有中國(guó)銀行的資本充足率基本達(dá)到8%的要求。銀行資本金比率偏低，表明自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)。唐雙寧也強(qiáng)調(diào)，銀監(jiān)會(huì)非常重視和強(qiáng)調(diào)資本充實(shí)率的考核。在談到解決四大銀行歷史包袱問(wèn)題的時(shí)候，唐雙寧透露，國(guó)家進(jìn)行適當(dāng)扶持，包括采取直接或間接的方式向銀行注資，提高銀行的資本金水平，增強(qiáng)四家銀行的損失消化能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，降低銀行的不良資產(chǎn)，以及提供一定的優(yōu)惠政策，為四家銀行創(chuàng)造良好的外部環(huán)境等。

至此，與四大行注資有關(guān)的所有政策部門(mén)都已經(jīng)表示首肯。

一段時(shí)間以來(lái)，四大國(guó)有銀行一直呼吁國(guó)家通過(guò)各方面力量幫助其解決歷史包袱問(wèn)題，以便在中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外資全面開(kāi)放以后，國(guó)有銀行和外資銀行能夠站在同一起跑線上競(jìng)爭(zhēng)。具體而言，國(guó)有銀行希望國(guó)家財(cái)政能夠二次注資來(lái)補(bǔ)充資本金，并且對(duì)部分不良貸款進(jìn)行二次剝離，使得國(guó)有銀行能夠盡快達(dá)到不良貸款比率低于10%、資本充足率高于8%的國(guó)際監(jiān)管要求。

補(bǔ)充資本金和不良貸款剝離核心問(wèn)題就是財(cái)政出錢(qián)，有關(guān)人士估計(jì)，注資和剝離都需要財(cái)政出資8000億元至10000億元。在中央財(cái)力有限的情況下，只能選擇一種方式對(duì)國(guó)有銀行進(jìn)行救助。從目前政府透露的信息來(lái)看，四大銀行手中將近2萬(wàn)億元的不良貸款不再繼續(xù)剝離，財(cái)政將集中解決國(guó)有銀行補(bǔ)充資本金嚴(yán)重不足的問(wèn)題。

之所以選擇注資而非剝離，業(yè)內(nèi)人士指出，由于降低不良貸款比率任務(wù)的緊迫性，幾年來(lái)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的考核，是以每年降低不良貸款比率幾個(gè)百分點(diǎn)為指標(biāo)，因此商業(yè)銀行在這方面投入了很大精力，也還頗見(jiàn)成效，目前四大銀行按五級(jí)分類計(jì)算的不良貸款比率已經(jīng)從2001年年末的29.2%下降到今年9月末的21.3%，建行這一比率已經(jīng)降到12%以下。如果未來(lái)幾年宏觀經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)向好，依靠自身的努力，四大銀行的平均不良貸款比率下降到15%問(wèn)題不大。既然國(guó)有銀行能夠通過(guò)自身努力逐步解決不良貸款比率過(guò)高的問(wèn)題，作為出資人的國(guó)家財(cái)政就沒(méi)有必要再在這方面下手。1999年，四家資產(chǎn)管理公司剝離四大行14000億元不良資產(chǎn)時(shí)，有關(guān)方面就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“下不為例”。如果再次剝離，容易產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)，不利于四大銀行依靠自身努力進(jìn)行改革。

盡管降低不良貸款如此受到重視，但是資本充足率也是考核商業(yè)銀行基本狀況的指標(biāo)。《巴塞爾協(xié)議》的核心就是對(duì)銀行的資本充足狀況做出規(guī)定。1998年，財(cái)政部曾通過(guò)發(fā)行2700億元特別國(guó)債對(duì)四大銀行進(jìn)行注資，使四大銀行平均資本充足率達(dá)到了8%。但這是國(guó)有銀行沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模不良資產(chǎn)撥備以前的水平，如果國(guó)有銀行提取了足夠的不良貸款撥備，根本達(dá)不到這個(gè)資本充足水平。

近幾年，整個(gè)中國(guó)銀行業(yè)的規(guī)模迅速壯大，四大銀行也是水漲船高，存貸款業(yè)務(wù)猛增，2002年年底，四大銀行平均資本充足率已經(jīng)不足6%，農(nóng)行2001年的資本充足率只有1.44%。今年以來(lái)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步向好，各家商業(yè)銀行貸款猛增，在把資產(chǎn)的分母做大從而“稀釋”不良貸款比率的同時(shí)，資本充足率也在迅速下降。前三季度，金融機(jī)構(gòu)貸款比上年多增2.7萬(wàn)億元，其中，國(guó)有銀行新增貸款占了51.1%。僅此一項(xiàng)就需要1000多億元來(lái)補(bǔ)充資本金。這幾年來(lái)，國(guó)有銀行把營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的大部分都用于不良貸款的撥備，根本沒(méi)有能力再來(lái)補(bǔ)充資本金。同時(shí)，在政府看來(lái)，資本充足率不足是銀行業(yè)整體發(fā)展的必然結(jié)果，作為中國(guó)銀行業(yè)的主體，國(guó)有銀行不可能通過(guò)不發(fā)放貸款而保持較高的資本金水平。因此補(bǔ)充資本金政府責(zé)無(wú)旁貸。

目前國(guó)有商業(yè)銀行金融資產(chǎn)達(dá)到14.5萬(wàn)億元，要達(dá)到合理的資本充足水平，滿足未來(lái)幾年發(fā)展的需要，四大銀行至少需要補(bǔ)充8000億元至10000億元資本金。但中央財(cái)政一次性拿出這么多錢(qián)并不現(xiàn)實(shí)。盡管中央財(cái)政狀況在逐步好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)到明年財(cái)政赤字水平將不再增長(zhǎng)，但是短期內(nèi)拿出如此巨額的資金，財(cái)政根本沒(méi)有這個(gè)能力。因此，最有可能的情況是，中央財(cái)政拿出資金補(bǔ)充國(guó)有銀行部分資本金，不足的部分由國(guó)有銀行通過(guò)發(fā)行次級(jí)債券等形式來(lái)補(bǔ)充次級(jí)資本。當(dāng)然，也有可能在未來(lái)幾年分次注入。