一個失效的董事會

在全世界范圍內，股東及監管機構對公司管理層的不信任正與日俱增。公司董事會內“舒適俱樂部”式的氛圍正引起所有監管機構的關注。在這種氛圍下，即使是最獨立的董事會成員也會被經理牽著鼻子走，而不是為了保護股東不受經理層的狂熱和狹窄視野的損害，而提出嚴厲甚至讓人難堪的問題。過去令人引以為榮的董事會席位現在成了燙手山芋。

董事會的普遍失效，很大程度上源自其成員看問題的視角雷同，這使得他們往往忽視了關鍵問題。有充分的證據顯示，當團隊成員具有相同的背景、利益和觀念時，他們往往缺乏明智決策所必需的廣泛知識和經驗。獨立董事的加盟，提供了有效公司治理所需要的超然性、獨立性以及廣闊視野。

事實上，內部各種力量的均衡是公司董事會融洽、有效的前提。董事長、總經理及其他執行董事作為“內部人”，帶來承諾、參與以及大量的業內知識。非執行非獨立董事與特定的主要股東關系密切，他們往往具備深厚的業界知識，在一定的情景下還具備某種程度的超然性。獨立董事的基本角色則是施加獨立而具批評性的判斷。不過，獨立董事的弱點在于他們往往另有全職工作。他們的特長和商業經驗也許與所參與的公司并不直接相關。正因如此，他們往往不能對董事長或總經理施加壓力。

執行董事的職責應當是將其專業知識與非執行董事、獨立董事分享。遺憾的是，執行董事中存在拒絕獨立董事參與董事會的傾向。他們認為，后者既對行業、公司不了解，對公司也缺乏投入，所提出的問題既不切正題又制造麻煩。如果對公司運作和行業情況缺乏深入了解，獨立董事要運用他們的專長與客觀性直接助益于公司幾乎是不可能的。

因此，獨立董事只有在提出有效、深刻并能直接反映公司處境的見解時，才會贏得其他董事的關注和尊重。為此，他們必須投入大量時間。一旦在理解上有所突破，執行董事就會很樂意與其他董事就內部事項進行開誠布公的探討。如此作出的決定會更有效、更全面、更少錯誤。活躍的爭論是董事會工作具有創造性的一面，這使得公司能有效地面對競爭并從競爭中獲益。

無效的公司治理首先源于董事會失效。那么，如何發現董事會失效呢？一個失效董事會具有下列征象：

——主要股東分歧巨大，缺乏解決分歧的意愿；

——董事會成員具有雷同的職業培訓、工作經歷和個人利益；

——董事長或總經理通過壓制爭論、壓制公開提問來主宰董事會；

——董事長或總經理拒絕設立董事局委員會，拒絕就重大問題召開專設之董事會議；

——執行董事對于獨立董事的積極參與懷有敵意；

——獨立董事及非獨立非執行董事將自己定位為“輔佐董事長”而不是挑戰管理視角或實行獨立的、批評性的判斷；

實踐中，評估一個董事會的最佳方法是與其董事進行非正式接觸。關鍵問題是董事會成員是否有意愿及能力作為一個團隊而合作。他們是否尊重并信任董事會同僚？他們是否回避分歧與沖突 ？他們是否對董事會決議擔負起責任？他們是否將公司的不佳表現歸之于諸如經濟或市場之類的不可控因素？

發現錯誤需要董事會的集體力量。董事們應當高度重視他們對管理的監控并能在公司范圍內發現錯誤。但如果經理層執意誤導或設置障礙，董事會就很難對公司監控。董事們必須警惕經理層的匯報是否全面，有否操控或過濾信息。過濾信息是有跡可循的：比如毫無警訊的壞消息；對問題模糊、防范性的回答；粗線條的報告等。

對于獨立董事而言，他們必須密切關注董事會中存在而未被發現的欺詐行為。“外部人”是很難獲知此類信息的。一些研究表明，當經理層要“掩蓋什么”時，總是試圖影響董事會以逃避嚴格監控。他們會推薦那些缺乏必要知識、缺乏監控動力的候選人當選董事。他們需要徒慕虛名而不愿實干的候選人。如果候選人明確表態將積極參與公司管理，那么經理層很可能盡一切努力阻撓他們當選。

獨立董事一旦加入公司董事會，其聲譽即系于其中。在考慮是否接受董事一職及相關的風險和責任時，候選人必須對形勢審慎考量，以保證自己確有施行影響力的可能。同樣重要的是，作為未來的董事，應當對董事長及其他董事的正直品格和從業方式具有充分的信心。他必須確認董事長的確打算打破陳規，并非僅僅為了應付監管機構而找個獨立董事充作“花瓶”。否則，何必拿自己的聲譽來冒險呢？

當前，在中國實行董事會改革時，董事會還僅僅處于發展解決問題能力和集體決策能力的初期階段。中國證監會賦予獨立董事以重任。在其他的政府網絡（諸如媒體、財務會計披露制度、法律等）尚未完善之前，這一職責顯得尤為重要。必須注意，董事會改革不應該僅為滿足監管規定，其真正動力應當是尋找迎接挑戰的最佳方法。

康麗詩（Margaret Cornish） 是Cornish＆ Co. 顧問公司負責人以及協助中國公司進行重組的獨立顧問，多倫多大學孟克中心亞洲研究所研究員